信托業(yè)務(wù)收入下降，成為行業(yè)轉(zhuǎn)型壓力最為直觀的反映。

【資料圖】

截至目前，共有55家信托公司通過銀行間同業(yè)拆借市場披露未經(jīng)審計(jì)的2022年度財(cái)務(wù)報(bào)表。在這55家信托公司中，42家公司手續(xù)費(fèi)及傭金收入（信托業(yè)務(wù)收入）同比下滑，31家公司投資收益同比下降。

中誠信托投資研究部崔繼培分析，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收入模式轉(zhuǎn)型是2022年信托公司信托業(yè)務(wù)收入同比下滑的主要原因。近年來，信托業(yè)著力轉(zhuǎn)型標(biāo)品信托業(yè)務(wù)、服務(wù)信托業(yè)務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域。與此同時，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也帶來了收入模式的轉(zhuǎn)型，信托業(yè)務(wù)收入正在加速從息差收入模式轉(zhuǎn)向管理費(fèi)收入模式，這也導(dǎo)致了信托報(bào)酬率的不斷下降。

平均信托業(yè)務(wù)收入11.23億

根據(jù)已披露的55家公司經(jīng)營數(shù)據(jù)，2022年手續(xù)費(fèi)及傭金收入排名前三的信托公司為平安信托（合并）、中信信托（合并）和五礦信托（合并），這一數(shù)據(jù)分別為127.85億元、47.94億元、43億元。

從信托業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)來看，盡管由于展業(yè)壓力較大，行業(yè)平均水平出現(xiàn)同比下降，但信托業(yè)務(wù)收入仍是營業(yè)收入最重要的支撐。根據(jù)可比公司業(yè)績快報(bào)數(shù)據(jù)，2022年平均實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入約11.23億元，較2021年降幅為14.26%，但在營業(yè)收入中的占比達(dá)到77.97%，提升了5.28個百分點(diǎn)。

具體來看，上述55家信托公司中，有42家公司手續(xù)費(fèi)及傭金收入（信托業(yè)務(wù)收入）同比下滑。手續(xù)費(fèi)及傭金收入在40億元以上信托公司僅4家，而2021年6家；15億元~40億元公司共8家，2021年11家；10億元~15億元公司共12家，2021年同期10家；5億元~10億元公司19家，2021年22家；5億元以下公司12家，2021年同期6家。

從分布來看，信托業(yè)務(wù)收入排名前10的信托公司增長率顯著下降，只有1家公司是正增長，其他均為負(fù)增長，正增長公司數(shù)量較2021年同期減少8家；信托業(yè)務(wù)收入排名前20的信托公司增長率也明顯下降，只有5家信托公司實(shí)現(xiàn)正增長，15家信托公司為負(fù)增長，正增長公司數(shù)量較2021年同期減少8家；而尾部信托公司也表現(xiàn)為大幅負(fù)增長；中部信托公司則分化較為明顯。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收入模式轉(zhuǎn)型中

2022年作為資管新規(guī)正式實(shí)施的首年，在嚴(yán)監(jiān)管政策的指引及行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)暴露下，大部分信托公司面臨較大的經(jīng)營壓力，一定程度上反映出當(dāng)前信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展中所面臨的挑戰(zhàn)。

國投泰康信托研究院分析認(rèn)為，56家信托公司信托業(yè)務(wù)收入、固有業(yè)務(wù)收入全面下降，營業(yè)收入大幅下滑；費(fèi)用收入比持續(xù)上升，凈利潤和凈資產(chǎn)收益率增速明顯放緩，行業(yè)分化有所緩和。由此可見，信托公司傳統(tǒng)業(yè)績增長點(diǎn)日趨弱化，而新的業(yè)績增長點(diǎn)尚未培育穩(wěn)固，導(dǎo)致行業(yè)經(jīng)營業(yè)績承壓明顯。信托公司亟待加快完成轉(zhuǎn)型，并培育形成新的業(yè)績增長點(diǎn)。

中誠信托投資研究部崔繼培表示，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收入模式轉(zhuǎn)型是2022年信托公司信托業(yè)務(wù)收入同比下滑的主要原因。近年來，信托業(yè)著力轉(zhuǎn)型標(biāo)品信托業(yè)務(wù)、服務(wù)信托業(yè)務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域。截至2022年三季度末，證券投資信托、資金信托中的證券市場投向規(guī)模余額及占比均達(dá)到2010年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的最高水平，財(cái)產(chǎn)權(quán)信托規(guī)模也呈上升態(tài)勢，破產(chǎn)重整服務(wù)信托、家族信托、保險(xiǎn)金信托規(guī)模保持快速增長，也形成了信托資產(chǎn)規(guī)模新的增長點(diǎn)。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化也使得信托公司收入模式發(fā)生變化。信托業(yè)務(wù)收入正在加速從息差收入模式轉(zhuǎn)向管理費(fèi)收入模式，這也導(dǎo)致了信托報(bào)酬率的不斷下降。

崔繼培進(jìn)一步表示，加快信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，構(gòu)建持續(xù)穩(wěn)定增長的信托業(yè)務(wù)收入體系，是信托公司經(jīng)營業(yè)績不斷提升的關(guān)鍵因素。信托業(yè)務(wù)收入以受托管理規(guī)模和信托報(bào)酬率為基礎(chǔ)，因此對資產(chǎn)、資金的把控能力和服務(wù)能力，也成為信托公司擴(kuò)大受托規(guī)模、提高信托報(bào)酬率以構(gòu)建持續(xù)穩(wěn)定增長的信托業(yè)務(wù)收入體系的基礎(chǔ)能力。對此，信托公司一方面應(yīng)同時抓優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和客戶服務(wù)，擴(kuò)大存量市場份額，另一方面也應(yīng)牢牢抓住機(jī)遇，挖掘增量市場空間，加快創(chuàng)新發(fā)展。

百瑞信托研究發(fā)展中心（博士后工作站）表示，展望2023年，“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”是主基調(diào)，疊加疫情形勢逐漸好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)基本面仍將呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢，預(yù)計(jì)信托行業(yè)主要經(jīng)營指標(biāo)將有所好轉(zhuǎn)。此外，隨著信托業(yè)務(wù)新分類即將正式出臺，信托公司未來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向愈發(fā)明晰，信托公司可根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和監(jiān)管指引，依托自身資源稟賦優(yōu)勢，積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向，不斷提升核心競爭力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量差異化發(fā)展。

責(zé)編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉