受益于開年以來消費(fèi)和地產(chǎn)板塊的上漲，重倉這兩類板塊的基金明顯跑贏大盤。據(jù)市場人士分析，目前市場行情仍由機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，據(jù)多家機(jī)構(gòu)判斷，業(yè)績確定性向好的公司是機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，后市建議以金融和消費(fèi)板塊作為防御配置。

消費(fèi)、制造主題基金領(lǐng)跑

據(jù)安信證券分析，上證指數(shù)“十一連陽”的背后，整個(gè)市場增量資金仍不足，結(jié)構(gòu)分化顯著，投資者收縮戰(zhàn)線聚焦藍(lán)籌，總體來看延續(xù)了2017年的風(fēng)格，重點(diǎn)修復(fù)了2017年11-12月的藍(lán)籌調(diào)整。

記者了解到，當(dāng)前基金經(jīng)理們基本維持2017年的判斷。多位基金經(jīng)理表示，近期僅對個(gè)別股票進(jìn)行了調(diào)整，行業(yè)和板塊方面沒有變化。2018年上半年，大藍(lán)籌仍是主角，消費(fèi)升級是投資主線之一。

據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年1月12日的倉位測算結(jié)果顯示，樣本內(nèi)開放式基金平均倉位由前一周的79.56%下降至79.08%。其中股票型基金倉位下降至80.98%。普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金平均倉位分別由81.59%、77.53%、63.58%調(diào)整至80.98%、77.19%、63.17%。另根據(jù)市值規(guī)模統(tǒng)計(jì)，大型基金、小型基金、中型基金平均倉位分別由66.72%、65.82%、60.80%調(diào)整至66.30%、66.44%、60.27%。

2018年開年至15日，上漲的股票僅1177只，占比為33.87%，其中超越上證綜指的僅651只，占比18.73%。基金方面，截至1月15日，主動偏股型基金中，共有262只基金跑贏滬深300指數(shù)，其中包括20只消費(fèi)主題基金，業(yè)績最優(yōu)的三只產(chǎn)品分別為鵬華消費(fèi)優(yōu)選、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)、匯添富消費(fèi)行業(yè)，開年以來回報(bào)分別為9.24%、8.79%和8.49%。值得關(guān)注的是，除消費(fèi)類主題基金之外，部分重倉了地產(chǎn)股的基金，如萬家宏觀擇時(shí)多策略、光大中國制造2025、萬家新利等，也受益于地產(chǎn)板塊的上漲而大幅跑贏指數(shù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月15日，上述三只基金開年以來業(yè)績分別為12.99%、11.88%和10.62%。據(jù)2017年三季報(bào)數(shù)據(jù)，上述三只基金均有重倉華夏幸福等地產(chǎn)股。

估值較低公司受關(guān)注

據(jù)鵬華消費(fèi)優(yōu)選基金經(jīng)理王宗合分析，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，可以通過自下而上選擇長期價(jià)值成長空間大的公司，堅(jiān)持從中長期角度選擇個(gè)股的策略。

博時(shí)基金表示，戰(zhàn)略性配置的A股行業(yè)包括技術(shù)催化、政策催化較強(qiáng)的成長性行業(yè)，特別是與先進(jìn)制造相關(guān)的高鐵軌交、電力設(shè)備新能源、機(jī)器人、新能源等以及環(huán)保行業(yè);此外，還有潛在業(yè)績超預(yù)期的行業(yè)，如商貿(mào)零售、紡織服裝、餐飲旅游等消費(fèi)以及工程機(jī)械板塊。主題投資方面，以科技為主，布局5G、芯片、高端裝備、新零售和軍民融合。建議以金融和消費(fèi)作防御配置，具體行業(yè)包括銀行、創(chuàng)新藥、商貿(mào)零售和紡織服裝等。以估值較低的房地產(chǎn)、工程機(jī)械、有色、煤炭等行業(yè)進(jìn)攻。進(jìn)攻要保持靈活性，邊打邊撤。

摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，A股整體盈利增長的趨勢沒有改變，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，建議關(guān)注估值水平較低、業(yè)績確定性向好的公司。