1月末，在連續走出大陽線之后，A股陷入震蕩調整，特別是年報業績較差的公司出現“閃崩”現象。

在此背景下，市場資金走或留都是一個難以選擇的問題。但對于北上資金而言，他們用實際行動作出了回答：加速“買買買”。

深股通資金創新高

“近期的調整主要受某些個股風險和對流動性擔憂的影響，長期基本面沒有發生大變化，投資者不必過度恐慌，短期調整反而有利于市場平穩健康發展。”星石投資合伙人、首席策略師劉可表示，那些基本面較好、估值合理且前期漲幅不大、性價比較高的行業和公司值得持有。從中長期來看，即便近期市場發生了短期調整，但有真實基本面支撐的標的有機會修復、反轉。

與這一觀點對應的具體行動是，北上資金不僅沒有撤離A股，而且在加速流入。中國證券報記者根據東方財富Choice數據統計發現，1月深股通和滬股通凈流入A股資金分別為170.15億元和180.93億元，二者合計351.08億元，而去年月平均流入額僅為166億元。

因此，北上資金加速流入十分明顯，更為重要的是，深股通1月凈流入資金創下2016年末開通以來的最大月凈流入額，而滬股通1月凈流入資金則是在2014年開通以來的第4大月凈流入額。

廣發證券表示，2017年美元指數下跌10%，而北上資金全年流入約2000億元，比先前兩年流入之和還要多。這其中固然有深股通開通利好因素在內，但美元貶值因素也有重要影響。今年初美元指數繼續走弱，在歐央行貨幣政策逐漸轉向鷹派、歐洲經濟持續復蘇的背景下，預計美元指數將持續走弱，北上資金流入A股規模將繼續擴大。

或繼續主導A股風格

除北上資金加速流入A股之外，今年初以來基金發行份額提速、兩融余額持續上升、個人投資者開戶數回升、保險性質資金入市等跡象都說明增量資金在入市。

“1月市場發行了1000億元以上規模的公募基金，大部分都是權益類基金，而這些基金將在2月建倉入市。對于這些新基金來說，首選肯定是優質白馬股。1月出現了幾只爆款基金，說明場外資金確實在加速入場。大盤指數上的調整已接近尾聲，但是有些績差股的下跌還未結束。趁著調整，布局春節后的紅包行情是現在不錯的操作方向。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍說。

從北上資金的持股數據來看，優質白馬股依然是首選。分析人士指出，這意味著北上資金的風格將繼續主導A股。港交所公布的數據顯示，目前深股通中北上資金持股比例最大的5只個股分別是海康威視、老板電器、美的集團、格力電器和華測檢測，北上資金在前三家的持股比例均已超過10%。

對于2018年，天風證券分析師劉晨明指出，未來的增量資金仍然主要在海外資金，這意味市場風格依舊是尋找業績的確定性，而小股票會繼續被給予流動性折價。

從規模上來看，主動管理型的海外資金的流入體量難以測算，但是MSCI帶來的指數型基金流入規模將大約在1000億元左右，相對2017年在市值快速增長的情況下，外資持有A股增加的3500億元市值而言，凈流入的1000億元并不是一個小數字。對于外資的行為和偏好以及MSCI名單中的股票依舊要給予足夠的重視。