國內(nèi)原油期貨重啟交易進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。日前中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布，“中國版”原油期貨將于3月26日掛牌交易，意味著時(shí)隔25年后，原油期貨將重返我國資本市場。

即將上市的原油期貨并不是我國首次推出。期貨市場專家常清介紹，早在1992年，我國就成立了相關(guān)的石油交易所，并相繼推出原油、成品油的期貨交易。“但受改革、市場條件等多重因素影響，上市不久就關(guān)閉了交易。”

按照上海國際能源交易中心2017年公布的原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約，重啟交易的原油期貨交易為每手1000桶，漲跌停板限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的上下4%，保證金比例為合約價(jià)值的5%。

業(yè)內(nèi)人士測算，以當(dāng)前國際油價(jià)在每桶60美元附近計(jì)算，每手合約的價(jià)值接近40萬元人民幣，投資者交易原油期貨的最低門檻接近2萬元。

“當(dāng)然參與的投資者還必須滿足投資者適當(dāng)性制度。”混沌天成期貨分析師孫永剛表示，原油期貨要求個(gè)人投資者開戶前的保證金賬戶余額達(dá)到50萬元，同時(shí)需滿足相關(guān)的測試和經(jīng)驗(yàn)要求。

與現(xiàn)有的商品期貨品種不同，境外投資者將通過多種模式與境內(nèi)投資者在原油期貨市場“同臺(tái)”交易。“境外投資者可以直接用外匯作為保證金，外匯保證金結(jié)匯后可用于結(jié)算，同時(shí)經(jīng)能源中心同意，一些流動(dòng)性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉單、國債等資產(chǎn)也可以沖抵保證金。”上海國際能源交易中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

在業(yè)內(nèi)專家看來，原油期貨的交易將真正實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換，但外匯保證金賬戶實(shí)行專用賬戶管理，境外投資者可以約定匯入、匯出貨幣，實(shí)行“從哪里來回哪里去”，不會(huì)對(duì)境內(nèi)的外匯交易產(chǎn)生影響。

“國內(nèi)原油期貨上市，真正的意義是為國內(nèi)的相關(guān)企業(yè)提供了一個(gè)套期保值、規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所。”金聯(lián)創(chuàng)副總裁鐘健說，近年來我國在加快石油體制機(jī)制改革，進(jìn)口的企業(yè)和進(jìn)口量逐步擴(kuò)大，但面對(duì)國際市場的波動(dòng)，國內(nèi)企業(yè)只能在國際市場進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理，除了風(fēng)險(xiǎn)較大外，與市場的實(shí)際情況也相差較大。

此外隨著原油的上市，“上海油”將真正參與到亞太原油定價(jià)基準(zhǔn)的競爭中。“目前亞太地區(qū)的石油消費(fèi)量超過美洲、歐洲，但仍缺乏認(rèn)可度較高的定價(jià)基準(zhǔn)。”復(fù)旦大學(xué)教授吳力波表示，我國原油進(jìn)口的規(guī)模越來越大，市場條件實(shí)際上早已具備參與競爭的基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，未來“上海油”，有望與現(xiàn)有的紐約、倫敦兩地基準(zhǔn)油價(jià)，共同組成全球24小時(shí)的連續(xù)交易機(jī)制。

“上海原油期貨的推出并不是與紐約、倫敦市場形成競爭，相反很可能因?yàn)槿蛟偷?lsquo;東西套利’，增加紐約、倫敦兩大基準(zhǔn)市場的持倉和成交量。”富善投資高級(jí)研究員董丹丹表示。