地產與資本的深度結合已成保險業發展的一大趨勢，跨界帶來的資源整合將豐富雙方業態和盈利模式，在二級市場之外謀求更多的機會。

10月10日，銀保監會發布了關于新光海航人壽變更股東及注冊資本的批復。發展停滯數年的新光海航此次終于迎來了新股東，同時，注冊資本增加，償付能力也得到好轉。

海航退出 引入新股東

根據公告，大股東之一的海航集團將出清所有股權，原持50%股份中，38%轉讓給香江金融，12%轉讓給冠浦地產。另一大股東新光人壽則將50%股份中的15%轉讓給柏霖資管，10%轉讓給國展投資，轉讓后自身持有25%股份。

同時，公司的注冊資本由5億元增至12.5億元。其中，分別由新光人壽、柏霖資管、樂安居、國展投資、冠浦地產、香江金融認購1.875億元、1.75億元、1.375億元、1.25億元、0.65億元和0.6億元。

此次變更后，新光海航人壽共引來5家新股東，新光人壽位列第一大股東，海航集團則正式退出。

股權結構凸顯“保險+地產”

記者注意到，新光海航人壽的新晉股東多有地產背景，來頭也都不小。其中，柏霖資管在金融板塊的布局最多，不僅是利安人壽的二股東，此前還計劃取得新光海航的控股權，后因受股權管理辦法中“單一股東持股比例不得超過保險公司注冊資本的三分之一”所限而進行了調整。而柏霖資管現任的董事賴柏霖乃潮汕地產富豪賴海民之子。

同為二股東的香江金控，是香江集團旗下從事金融業務的公司，而香江集團發家于房地產領域。香江金控的董事長兼總經理為香江集團股東劉志強與翟美卿之子。

國展投資的股東為朱碧輝(80%)、朱華月(20%)，據報道，兩位均來自香港上市公司歲寶百貨董事長楊祥波的家族;樂安居為樂安居投資集團旗下子公司之一，涉及領域廣泛;冠浦地產是專業從事住宅開發的民營企業，母公司福建立恒房地產開發公司。

事實上，縱觀中國保險業，近年來地產公司持股險企已經成為常見現象。如恒大集團控股恒大人壽;陽光城持股華泰保險;建發集團發起設立君龍人壽等。

相應的，險企持股地產公司的情況也十分多見。如安邦集團持股金地集團和萬科;國壽集團持股金融街;富德生命人壽持股佳兆業等。

保險與地產間結合越來越緊密的原因何在?《國際金融報》記者對此采訪了多位專家。

中資協會員服務評價專家、高級經濟師馬勇表示，目前房地產資金面有所收緊，而保險資金方面逐漸放開，前者需要注資，后者需要尋找管道，故出現兩者結合的現象。同時，馬勇進一步表示，房地產行業整體上有較高的經營穩定性和預期回報，契合保險資金的特點。而未來針對商業地產、產業地產的REITs(房地產信托基金)則為保險資金運用帶來更大的想象空間。

經濟學家宋清輝表示，國家一直在放寬保險企業進軍地產行業的相關政策，險企紛紛加入其中，一方面是為了開辟更大的利潤空間，另一方面或是為了更好地與現有的業務進行融合。

首都經貿大學保險系教授庹國柱也表示，過去幾十年房地產行業的利潤吸引險企進入，險企通過投資運用使得資產保值、增值。不過，房地產市場有風險，故保監會對險資投資房地產有所限制。

記者了解到，《保險資金投資不動產暫行辦法》中規定，投資不動產的保險公司，且投資時上季度及年度末償付能力充足率都不得低于150%;同時，凈資產不低于1億元。另外，投資不動產及不動產相關金融產品的賬面余額，合計不高于公司上季度末總資產的10%。并且對相關投資團隊及人員的也有嚴格限制。

總體而言，馬勇認為，保險資金增持房地產個股股份有助于增大其話語權，對于業務整合也有一定幫助，另外險企股東具有房地產背景，也有助于其把握市場資源。地產與資本的深度結合已成保險業發展的一大趨勢，跨界帶來的資源整合將豐富雙方業態和盈利模式，在二級市場之外謀求更多的機會。