對于超2.1億股民來說，打新市場迎來新變化！

今日，主板注冊制迎來了2只注冊制新股的申購。根據發行安排，滬市首只主板注冊制新股中重科技、深市首只主板注冊制新股登康口腔均在今日開啟網上申購。投資者可根據自身實際情況進行申購或者不申購。

投資者需要注意的是，主板注冊制實施后，新股的打新規則略微有些變化。比如市場化定價可能會破發，每一申購單位數量降為500股，新股上市將不再有連板現象等。理解規則之后才能更好地投資。

(資料圖)

“市場化的定價要求投資者不能再無腦打新，需要深入分析公司的基本面，對投資者自身能力提出了新的更高要求。”一位頭部券商營業部負責人向券商中國記者表示。

首批2只主板注冊制新股今申購

3月27日，首批主板注冊制新股將正式開始網上申購。屆時，新股申購將會按照注冊制下的新規則進行。

首批10只主板注冊制新股，中重科技、登康口腔將在周一（3月27日）申購；中電港、常青科技、中信金屬、海森藥業將在周二（3月28日）申購；柏誠股份、江鹽集團、南礦集團、陜西能源將在周三（3月29日）申購。

中重科技的發行價為17.80元/股，發行市盈率為29.01倍，參考行業市盈率為35.52倍，頂格申購需配滬市市值27萬元。中重科技本次IPO擬募資12.54億元，實際募資總額16.02億元，超額募集3.48億元。

據悉，中重科技主營業務為智能裝備及生產線的研發、工藝及裝備設計、生產制造、技術服務及銷售，主要產品為機械、電氣、液壓一體化的熱軋型鋼、帶鋼、棒線材、中厚板軋制的自動化生產線、成套設備及其相關的備品備件。

業績方面，中重科技2021年營業收入為17.79億元、同比增長224%，歸母凈利潤為2.81億元、同比增長186%。同時，公司2022年經審閱的營業收入為15.28億元，同比下滑14%，歸母凈利潤2.85億元，同比增長1.5%。

登康口腔的發行價為20.68元/股，發行市盈率為36.75倍，參考行業市盈率為18.18倍，頂格申購需配深市市值17萬元。登康口腔本次IPO擬募資6.6億元，實際募資總額8.9億元，超額募集2.3億元。

據悉，登康口腔主要從事口腔護理用品的研發、生產與銷售，主要產品涵蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護理用品。公司旗下擁有“登康”“冷酸靈”等知名口腔護理品牌，以及高端專業口腔護理品牌“醫研”、兒童口腔護理品牌“貝樂樂”、高端嬰童口腔護理品牌“萌芽”。

業績方面，據招股書披露，登康口腔2022年的營收為13.13億元，較2021年同期增長14.95%；凈利潤為1.34億元，較2021年同期增長13.25%。

新股申購將有這些變化

相比之前，主板注冊制新股申購規則有所變化。投資者需要加深對新的規則的理解認識。

一是可能會破發。

注冊制的突出特征是“市場化”，所以新股定價將主要采用市場化詢價方式。以往核準制下23倍市盈率固定定價將不復存在。這也意味著，新股的發行市盈率將進一步分化。

中信證券的數據表明，2016年打新新規實施以來，創業板、主板的核準制新股的發行市盈率分別為22.30倍和22.46倍，均低于23倍，上市未出現首日破發的情形。而創業板注冊制新股、科創板新股的發行市盈率，則直接提升至37.44倍和72.85倍，開始出現破發現象。

二是每一申購單位數量降為500股。

投資者參與主板注冊制新股申購，仍需滿足T-2日前20個交易日的對應市場的日均市值在1萬元以上（含1萬元），與前期不變。不過需要注意的是，注冊制新股，每一申購單位的新股數量將由之前的1000股調整為500股，對應市值要求也調整為5000元。一般來說，交易軟件都會自動匹配好投資者的可申購市值。

三是新股上市將不再有連板現象。

根據交易規則，核準制新股上市后每日漲跌幅均有限制，所以以前常常會看到新股連板等著開板的情形。全面注冊制下，主板注冊制新股上市前5個交易日將不設漲跌幅限制，第六個交易日起，日漲跌幅限制繼續保持10%不變。這也意味著，連板現象將不復存在。

四是新股上市股票簡稱新增特殊標識。

根據交易所相關文件，主板注冊制新股，上市次日至第5個交易日將在簡稱前加“C”標識，投資者注意留意。此外，主板注冊制新股上市首日的簡稱前加標識“N”，與此前保持一致。

如何應對？打新前要做足功課

全面注冊制下，打新將不再是無風險套利投資，首日上市“破發”成為可能。隨著新股定價的市場化，新股的估值將進一步分化，基本面好、競爭壁壘較高的優質股或將受到市場青睞。

對于投資者而言，一方面，需要認真評估上市新股的基本面情況，如公司的盈利能力、財務狀況、所處行業發展空間、公司的行業地位以及行業可比公司估值水平，在適應新規則的同時，根據自身認知和風險偏好作出決策。

另一方面，要充分關注定價市場化蘊含的風險因素。監管機構、發行人、主承銷商均不保證股票上市后的表現，因此，不排除新股上市后跌破發行價的可能，故投資者需警惕盲目炒新帶來的投資風險。

此外，投資者還可以充分借助券商提供的投資建議，幫助自己決策。針對全面注冊制下打新市場出現的新變化，不少券商都加強了對新股申購的建議服務。對于具體的個股，有的券商會給出申購或者不申購的建議。

監管也在行動。3月24日，中國證券業協會發布了《關于進一步規范證券公司APP“一鍵打新”功能的通知》。中證協對證券公司提出以下三方面要求：

一是完善風險信息提示。要求證券公司向投資者充分揭示網上申購風險、增加風險提示頻次、優化資金凍結告知程序、以書面形式訂立開通“預約申購”協議。二是優化APP選擇功能設置。賦予投資者在申購數量、取消申購資金預凍結、取消預約申購指令等方面充分的選擇權。三是細化新股申購頁面提示。健全新股基本面介紹，確保投資者切實、全面了解擬申購新股的相關情況。

責編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉