皮海洲 | 立方大家談專欄作者

(資料圖)

6月20日晚，近期風口上的昆侖萬維密集發出多份公告，這其中就包括持股5%以上大股東李瓊女士擬減持不超過3%股份的消息，以及將減持金額的一半低息借給昆侖萬維公司，以支持公司 AGI 和 AIGC 業務長期發展。

李瓊女士何許人也？公開資料顯示，李瓊是昆侖萬維實控人周亞輝的前妻，其股份主要來源是離婚后財產分割。2016年，周亞輝與李瓊離婚，當時創造了A股最貴分手費紀錄。根據之前的媒體報道，周亞輝將其直接持有的昆侖萬維的大約2.07億股股份分割過戶至李瓊名下，同時將其持有的盈瑞世紀的實繳資本94.64萬元分割過戶至李瓊名下，盈瑞世紀間接持有昆侖萬維2億股股份，李瓊通過分割盈瑞世紀的實繳資本間接獲得昆侖萬維的7054萬股股份；股份分割過戶后，李瓊合計持有昆侖萬維2.98億股，占昆侖萬維總股本的26.4361%。

Wind數據顯示，李瓊從2020年開始頻繁減持昆侖萬維。截至今年一季度，李瓊持有公司股份1.32億股，占公司總股本的比例為11.06%，前十大流通股東中排名第二。根據公告，李瓊女士本次擬減持股份不超過 35,868,600 股，不超過公司總股本的 3%。通過大宗交易方式進行減持的，在任意連續 90 個自然日內減持股份總數不超過公司總股本的 2%；通過集中競價交易方式進行減持的，在任意連續 90 個自然日內減持股份總數不超過公司總股本的 1%。

若按照昆侖萬維當日收盤股價每股62.93元計算，其減持總額已超過22億元。而根據該公司發布的《關于持股 5%以上股東向公司提供借款暨關聯交易的公告》顯示，李瓊女士將會將減持套現金額的50%以上出借給公司，借款年利率2.5%，借款期限三年，以支持公司 AGI 和 AIGC 業務長期發展。也正因如此，李瓊女士被輿論譽為是“中國好前妻”，即便離婚了，仍然還想著支持前夫公司的發展。

不過，李瓊女士的行為還是受到了不少投資者的質疑，被認為是“離婚式減持”，通過離婚的方式，達到減持股份的目的。那么，該如何看待李瓊女士的減持與借款行為呢？

個人以為，李瓊女士的行為確實屬于“離婚式減持”的范疇，畢竟通過離婚分割了昆侖萬維公司26.4361%的股份之后，隨著股份的解禁，李瓊開啟了源源不斷的減持模式。

昆侖萬維是在2015年1月21日上市，2016年時周亞輝轉讓給李瓊的股份還在為期3年的限售期中。然而，等到限售期一過，李瓊當即拋出減持計劃，落袋為安。根據公司公告，李瓊曾在2018年1月22日、2020年6月分別拋出減持計劃。上述兩輪累計減持比例達到了5%，李瓊合計套現約13.07億元。

實際上，李瓊通過離婚分割來的股份占比是26.44%，經過上述兩輪減持后還應持有21.44%的股份。但目前李瓊的持股比例是11.06%，這意味著近3年李瓊持續減持了10.38%。因此，李瓊在離婚之后從未停止減持的腳步。“離婚式減持”在其身上得到明顯的體現。

而這一次的減持對于李瓊來說更有誘惑力。因為今年以來，昆侖萬維搭上ChatGPT的“東風”，蹭上大模型的概念，公司股價最高上漲了390.35%，6月20日股價每股62.93元仍然是歷史的高位，面對財富的倍增，公司股東減持的愿望更加強烈，在這種情況下，熱衷于減持的李瓊女士終于再次出手了。而為了美化自己的減持套現行為，李瓊就給自己找了一個低息借款的借口，給自己的減持行為套上一道美麗的光環。實際上，李瓊最終會不會借錢給公司方面，借多少錢給公司，都是不確定的。因為歷史上大忽悠賈躍亭也是曾經用過這個借口的，但最終卻是不了了之。李瓊會否兌現自己的承諾，誰也說不準。

其實即便李瓊兌現承諾，低息借錢給昆侖萬維公司，李瓊仍然是最大的受益者，一來，昆侖萬維本身并不缺錢，即便真的缺錢，也可以通過再融資向投資者無償要錢，根本不需要支付利息，所以，向李瓊借錢，這應該是一筆“人情借款”，李瓊才是真正的受益者。二來，李瓊的借款利率是2.5%，雖然略低于銀行存款利率，但不排除這3年中，銀行下調存款利率的可能性，而李瓊通過放款，可以每年獲得一筆安全穩定的投資收益。三來，通過高位減持套現，李瓊早已賺得盆滿缽滿，遠超利率上的得失，在利息上少賺一點，對于李瓊來說顯然是無關緊要的。能實現高位減持才是最重要的事情。

責編:陶紀燕 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉