【大河財立方 記者 陳詩昂】持續求索，是河南文旅企業的上市態度。

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至少在2004年，云臺山就傳出醞釀上市的消息。而后，清明上河園、登封少林旅游集團也都傳出過謀求上市的聲音。

快20年過去了，河南如何實現主板上市旅游企業“零的突破”？

九鼎德盛經濟研究院院長張保盈表示，這一局面有可能在未來一兩年內得以突破。而整體上，河南有約20家具備上市條件的文旅企業，有望迎來“豐收季”。

求索：這5家公司或許是河南文旅企業實現上市的希望

企業是市場的主體。企業不強，市場就無法做大。

作為衡量強的標準之一，在上市公司層面，全國100多家主板上市旅游企業中，河南沒有一家。

這并非河南企業不想。至少在2004年，就傳出過云臺山醞釀上市的消息，當時焦作市政府還成立了“云臺山上市籌備領導小組”。

而后，清明上河園、嵩山少林旅游集團都傳出過類似消息。

公開報道顯示，2007年，鄭州世紀歡樂園開發者鄭州世紀公園發展有限公司曾在媒體發布大幅招聘廣告時透露：目前集團投資20億元籌建國家4A級旅游景區——周口淮陽太昊陵旅游風景名勝區，擬整合河南優勢旅游資源，打造河南首家上市集團公司。

2022年9月，開封市文化旅游股份有限公司通過一則招標，也宣示了其上市的雄心。

不過，真正進入上市流程的并不多。

其中，云臺山在2009年完成股份改制，2015年開始輔導備案。2015年年底，清園股份（全稱為開封清明上河園股份有限公司）曾遞交新三板掛牌申請，2018年又主動申請退出。

根據中國證監會網站的公開發行輔導公示，時至今日，河南省文旅類在輔企業只有云臺山和清園股份兩家，前者輔導備案時間為2020年8月，后者為2022年9月。

而根據2023年5月河南省地方金融監督管理局發布的《2023年一季度河南省省定重點上市后備企業名單》，河南省定上市后備文旅企業有5家——河南盛鴻文化產業發展有限公司（河南銀基實業集團旗下企業）、開封清明上河園股份有限公司、洛陽龍門旅游集團有限公司、河南寶泉旅游股份有限公司、云臺山旅游股份有限公司。

其中，河南盛鴻文化產業發展有限公司、洛陽龍門旅游集團有限公司首次出現在名單中。

這5家公司，或許是未來數年河南文旅企業實現上市的全部希望。

障礙：河南大部分景區門票收入占比過重

不過，經歷三年疫情“失血”之后，這些企業上市可能還需要一個新三年的輪回。

在接受大河財立方記者專訪時，張保盈談及當下河南文旅企業的上市可能性時說，當前河南大部分景區仍以門票收入為主要營收，占總收入比重多數達到70%。

根據2006年出臺的《風景名勝區條例》，2006年12月之后上市的風景名勝類景區公司必須將門票收入剝離上市主體。

這樣高比例的收入占比，既不符合上市的要求，也讓文旅企業受不得大風大浪。

對于門票收入的高占比現象，張保盈坦言，這一方面是由歷史因素造成的，另一方面也與創新不強、文旅融合不夠有關。但需要指出的是，這一比例也是在努力之下才得以實現的。

他說，在“吃住行游購娛”六要素中，過去立足于門票經濟，河南文旅企業聚焦于游，也就是觀光。但在大眾觀光游向休閑度假型轉變之際，景區要抓住旅游轉型升級的重大時代節點，把門票收入占比降下來，在其他幾個要素方面發力。

而從一些企業實踐看，已經改變了過去門票收入占主導的局面，營收構成逐漸合理化。

不過，一方面，受制于過去一段時間的虧損，以及融資不便利的影響，這種轉型多少顯得心有余而力不足。

另一方面，一些文旅企業遲遲沒有進行股份改制，也沒有進行上市準備。造成目前符合上市條件的文旅企業并不多。

張保盈說，從今年的情況看，一些文旅項目運營情況不錯，但基于對企業成長連續性的要求，理論上最早到2026年前后河南才會實現文旅類上市公司零的突破。

河南文旅企業要抓緊上市

河南做大做強文旅文創產業應時合勢，也是活躍全局之策。

在張保盈看來，河南具備上市的文旅資源，理論上能排到全國第一位。因為河南同時擁有豐富的自然風光和歷史人文資源，這放眼全國也不多見。因而，河南更應該把文旅的點與游客、資金結合起來。

“河南文旅企業必須要上市，這個邏輯還是要跟河南省文旅企業講清楚。”張保盈強調。

為什么這么講？他給出三個原因：

第一，中國的游客、網民、股民高度重合，文旅項目上市將節省大筆廣告費，也能更好地對接資金方、投資方；第二，文旅企業的多數資產不能抵押，間接融資上存在天然問題。通過上市實現直接融資，可以解決發展和融資的問題；第三，文旅項目投資周期較長，但目前資金市場大部分都是短期資金，并不匹配。

同時，通過上市能夠提升文旅企業管理水平和治理能力，也便于吸引更高層次的文旅人才。

“對河南的文化旅游企業，還是要衷心地說一句，如果有機會，要抓緊時間去上市。”張保盈強調，一些在過去有上市基礎的企業，要借助經濟復蘇做好轉型，抓緊時間清理存在的問題和障礙，盡早上市。

曙光：全省20家文旅企業具備上市潛力

只能干等嗎？張保盈的答案是否定的。

也就是說，在直接上市之外，還有借殼這條路徑。“在這種情況下，可能最快今年或明年，河南文旅類企業就會實現上市。”他透露，一些機構已經在這樣操作。

采訪中，張保盈談及目前省市層面新設立的文旅投資集團。在他看來，這些投資平臺有資源、有資金、有運作能力，從發展階段來看，下一階段這些投資平臺勢必要在上市的事情上發力，將來會是運作文旅企業上市的主力軍。

根據他的判斷，鄭汴洛屬于上市第一梯隊，而全省大約有20家文旅企業具備上市潛力。其中，鄭州至少得有3～5家文旅企業上市，洛陽至少得有2家上市，開封至少有1家上市。

“鄭州更有能力、資源，也有意愿通過文旅把城市的活力帶動起來，把城市的士氣高漲起來。”張保盈結合當前鄭州正以“四地”支撐“全國重地”打造文化強市的背景分析說。

“按照目前的條件，培育1～2年可以實現上市的大概有3～5家。”但張保盈同時強調，實現這一目標需要地方政府具備資本運作的能力，并幫助企業進行上市的運作指導。

呼吁：政府要重視，企業也要覺醒

張保盈認為，在實現更多河南文旅企業登陸資本市場的過程中，需要更多的支持措施。

首先，需要研究出臺具有針對性的政策措施，就文旅企業上市存在的痛點，提供相關的支持。

其次，文旅企業一方面承受過去的“失血”壓力，另一方面也有重新提升景區服務能力的需求，因而針對省內優質文旅項目要加大扶持力度，讓文旅企業有資金可用的同時，也降低其融資的成本。

最后，一方面需要政府重視文旅企業的上市，另一方面文旅企業也要覺醒，學會運用資本市場來解決自己現實中存在的各種問題。

“最終，我們希望的是通過文旅企業上市，讓資金在文旅企業集中起來，把河南文旅的品牌做起來，客流量能夠明顯增加。”張保盈說，這樣也能更好地做到文化自信。

而在采訪的最后，張保盈向記者提出一個問題：某博物院有可能上市嗎？

他說，像這類涉旅類文物單位，可以上市的是其文旅文創融合部分。比如，一些博物院館的文創產品在疫情期間仍有較為可觀的利潤。

“能否將這部分剝離出來，打造一家上市公司？”張保盈自問自答道：“理論上是沒障礙的，就是看有沒有資本市場的意識。”

他的言下之意，是河南應進一步挖潛文旅資源。

責編:史健 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉