【大河財立方 記者 唐朝金】國內PVP龍頭企業博愛新開源醫療科技集團股份有限公司（以下簡稱新開源），再一次展示其實力。

8月29日，新開源半年報出爐。今年上半年新開源實現營業收入7.79億元，實現歸母凈利潤2.62億元。大河財立方記者查詢往年數據獲悉，這也是新開源上市以來成績最好的一次。

(相關資料圖)

在業內人士看來，在PVP價格高位運行，新開源產品結構持續優化，以及新產能達產的背景下，今年下半年新開源的業績有望再創新高。

新開源半年報出爐：上半年盈利2.62億元 接近去年全年水平

8月29日，新開源公布了今年上半年的成績單。

半年報數據顯示，今年上半年新開源實現營業收入為7.79億元，同比增長14.83%；歸母凈利潤2.62億元，同比增長79.46%；基本每股收益0.83元。

需要說明的是，今年上半年2.62億元的凈利潤水平也是新開源自上市以來的最佳業績，甚至距離其2022年全年凈利潤2.91億元也僅一步之遙。

分產品來看，作為國內最早的PVP企業，今年上半年新開源的業績主要來自PVP產品的支撐。

從具體產品來看，PVPK30產品今年上半年實現營業收入2.87億元，盡管營收水平與去年相差不大，但受益于價格高位運行，毛利率比去年同比增長20.80%。同時，新開源的PVP其他系列產品實現營業收入2.74億元，同比增長34.91%，毛利率同比增長7.79%。此外，新開源的歐瑞姿系列產品實現營收7709.65萬元，同比增長11.80%。

據了解，歐瑞姿化學名是乙烯基甲醚與馬來酸酐共聚物（PVM/MA），具有良好的化學穩定性，良好的黏合性、聚結性、保水性、成膜性（所成膜易剝離），對人體無毒，主要應用在口腔護理領域，目前市場集中在歐美發達國家。

根據此前國聯證券的分析，歐瑞姿作為牙膏、漱口水、假牙黏合劑的添加劑，主要銷往歐美發達國家，附加值較高。根據新開源半年報數據，報告期內歐瑞姿的毛利率達到64.69%。

資料顯示，新開源成立于2003年，2010年登陸創業板。目前兩大業務板塊為精準醫療和精細化工。其中，精準醫療業務包括以基因測序為主要技術平臺的分子診斷、病理檢測及科研服務；精細化工方面，新開源是世界第三、亞洲第一大聚乙烯吡咯烷酮（PVP）系列產品廠家，在全球產業格局中占有重要地位。

半年報顯示，目前新開源已與下游包括日用化工、醫藥、食品飲料、材料及新能源領域等領域的數百家客戶建立了合作關系，并有大量產品已獲得國際頭部醫藥、美妝企業認證。

業內人士分析表示，由于PVP產品在各下游領域中主要作為添加劑和輔料，因此其具有單一企業用量少、需求行業眾多的特點。而由于其具備的這一特性也導致了PVP的下游企業在經歷過認證到試用再到采購的較長周期后，往往不會輕易更換客戶，這也將讓如新開源等已建立先發優勢的企業具備了穩固的基本盤，并讓其在規模上的擴張變得有的放矢。

產品結構進一步優化 高端產品成為公司業績增長關鍵因素

事實上，今年上半年新開源業績增長除了受益于原料和產品之間的剪刀差之外，其產品結構進一步優化，高端產品成為公司業績增長的關鍵因素。

研究顯示，PVP主要品種及規格按分子量可分黏度級別為K-15、K-30、K-60、K-90、K120、K180等，其K后數值越大，代表著產品的分子量越大，所需的技術工藝也相對更高，而對高端市場的切入無疑是企業能夠實現盈利能力強化的關鍵。

據了解，早在2022年新開源便與多家國際藥企達成了合作意向，并已取得部分客戶認證通過，PVP系列高端產品采購預期超千余噸。而根據近期公司的毛利率變化來看，2023年一季度新開源的毛利率為58.46%，較上年同期增長了17.96個百分點，其總體毛利率的提升一定程度反映了公司產品結構持續優化，高端產品占比不斷提升。

新開源之前曾表示，預計后續隨著高端產品占比的提升，公司產品平均價格有望繼續向好，盈利能力將得到進一步強化。與此同時，通過技術實力的提升，新開源在PVP領域有效打破了國外對高端產品的壟斷，在強化自身盈利能力的同時也為本土材料類企業“突圍”樹立了信心，對中國企業擺脫在該領域低端競爭的“宿命”，強化產業影響力具有重要的示范作用。

而從公布的半年報數據來看，高端產品已經成為新開源業績增長的關鍵因素。

半年報數據顯示，PVP其他系列產品，今年上半年實現營業收入2.74億元，同比增長34.91%，毛利率更是達到71.05%。

產能逐次釋放 光伏新賽道正加緊開辟 新開源下半年業績有望再創新高

事實上，對于PVP產品來說，無論是在醫藥還是在化工等領域，均作為輔料出現。然而，近年來，隨著國內新能源及光伏領域的不斷發展，PVP新的應用領域不斷出現。

據了解，PVP是理想的鋰電正極漿料分散劑，做好漿料就等于做好了電池的50%。同時，PVP還可用作鋰電池輔料碳納米管導電劑的加工助劑。

鈉電池方面，采用PVP輔助水熱合成前驅體作為鈉離子電池正極材料具有較好的循環穩定性。

在光伏行業，PVP作為分散劑可用于生產高質量的正極銀漿用球形銀粉、負極銀漿用片狀銀粉以及納米銀顆粒。

今年8月，有投資者向新開源提問：“國家最近出臺大量刺激經濟政策，請問公司目前新能源企業訂單是否已經全面恢復？PVP能否完成年前銷售5000噸的銷售目標？”

對此，新開源回復稱，目前PVP在新能源領域訂單穩定，公司將努力達成年度經營目標。

據知情人士透露，目前新開源PVP產品已與下游數十家新能源電池企業產生合作。

“這些的合作里既有直接合作，也有間接合作。雖然這一塊的毛利率沒有想象當中的高，但對于新開源來說，隨著中國新能源產業的不斷發展，對PVP產品的需求只會不斷增加，在新增產能尚無法達產的情況下，PVP行業龍頭自然會享受到新能源產業發展帶來的長期紅利。”上述知情人士透露。

事實上，對新開源來說，在下游有了需求的情況下，如何保證產品如期交貨，則顯得尤為重要。在這一方面，新開源位于焦作市中站區的2萬噸NVP（PVP原料）項目目前處于滿產狀態。

“隨著新生產線滿產，今年下半年新開源滿負荷生產的話，其PVP產量有望達到去年同期的兩倍。”相關行業人士表示。

同時，對新開源來說，利好也來自上下游之間的剪刀差。

據了解，目前PVP產品上游原料BDO依然處于供過于求的狀態，價格維持低位運行，同時由于巴斯夫等國外企業減產等因素，下游產品PVP依然維持高位運行。“在這種情況下，產量翻番的新開源，下半年業績自然不會差。”上述行業人士表示。

此外，在超高毛利率的歐瑞姿板塊，新開源同樣有望實現銷售增長。根據相關研報信息顯示，2022年，新開源歐瑞姿產品的產量為1200噸。而在2023年，歐瑞姿產品產量有望達到2500噸。這也就意味著，新開源的歐瑞姿板塊有望迎來新的增長。

責編:劉安琪 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉