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中新經緯5月11日電 “易居研究院”微信號11日發布報告指出，一季度房地產業金融環境略有改善，房價跌幅見底。

報告稱，根據央行《金融機構貸款投向報告》，截至2023年一季度末，個人住房貸款余額為38.94萬億元。同比增速連續24個季度回落，并創下2011年以來的最低值0.3%。主要原因有兩方面，其一是當下居民收入受經濟影響較大，居民提前還貸的預期較為強烈；其二是居民對房價預期較差，購房意愿不足導致需求端明顯收縮。今年4月房地產市場成交復蘇疲軟，預計二三季度全國個人住房貸款余額同比增速有一定概率繼續下行甚至轉負。

同時，2023年一季度全國首套房貸平均利率繼續下降，季度末已低至4.02%，創下2011年以來的最低記錄。

報告指出，主要原因是首套房貸利率政策的調整優化。今年央行對房地產市場的政策主基調為 “既管冷、又管熱”，既支持房地產市場面臨較大困難的城市用足用好政策工具箱，又要求房價出現趨勢性上漲苗頭的城市及時退出支持政策。截至一季度末，符合放寬首套房貸利率下限條件的城市有96個。其中有83個城市下調了首套房貸利率下限，12個城市直接取消了首套房貸利率下限。而這些城市執行的下限與5年期LPR相比，低10-40個基點不等，帶動全國首套房貸平均利率持續下滑。

報告顯示，今年一季度，房地產開發企業到位資金34708億元，同比下降9.0%。其中，國內貸款4995億元，下降9.6%；利用外資8億元，下降22.7%；自籌資金10171億元，下降17.9%；定金及預收款11909億元，下降2.8%；個人按揭貸款6188億元，下降2.9%。易居研究院認為，該指標相較去年年末已開始改善，但未來修復過程仍存在一定的不確定性，后續有必要繼續激活購房市場并加大對房企的支持。

報告將中國房地產業金融環境指數和百城房價指數同比漲幅進行對比。

易居研究院稱，經過幾次漲跌周期的驗證，發現中國房地產業金融環境指數和百城二手房價格同比漲幅二者的整體走向基本一致。但中國房地產業金融環境指數具有一定的領先性，房價同比漲幅表現出明顯的“貨幣”效應，即房價走勢滯后于融資環境變化趨勢。

2011年至今，中國房地產業金融環境指數有4個階段低點，分別出現在2012年一季度、2014年三季度、2018年二季度和2022年一季度；百城二手房價格指數同比在2022年前也有3個較明顯的階段低點，分別出現在2012年二季度、2015年一季度和2019年三季度。

報告指出，對比前3輪周期內低點的出現時間，中國房地產業金融環境指數的階段低點分別領先百城二手房價格指數同比1個季度、2個季度和5個季度。結合近幾個月百城二手房價格指數環比走勢，推斷2022年四季度大概率為本輪周期的百城二手房價格同比跌幅的階段低點(-4.6%)。

報告稱，2023年一季度，房地產業金融環境指數有所回升，同時百城二手房價格同比跌幅小幅收窄至-3.6%。預計金融環境指數四季度可能由負轉正，而百城二手房價格指數可能明年年初止跌轉漲。