港交所擬下調(diào)科技公司上市門檻，首批掛牌企業(yè)最快明年上市。

10月19日，港交所刊發(fā)咨詢文件，擬擴大香港現(xiàn)有上市制度，允許特專科技公司赴港上市，并就此征詢公眾意見。

(資料圖片僅供參考)

同一日，香港特別行政區(qū)行政長官李家超宣讀上任后首份施政報告稱，將全面提升香港金融服務(wù)競爭力，港交所于明年修改上市規(guī)則，為尚未達到利潤和交易要求的先進科技企業(yè)融資提供便利。

港交所行政總裁歐冠升表示，新上市規(guī)則將增加香港上市公司種類，讓更多不同類型的公司可進入這個具備深度和流動性的國際市場，同時也為投資者帶來更多選擇。

在10月19日下午舉行的記者會上，港交所上市主管陳翊庭回應(yīng)澎湃新聞記者提問時指出，選擇行業(yè)時有參考其他市場，同時保留一定靈活性，若出現(xiàn)更新的科技，亦有相應(yīng)機制考慮。

她還透露，如果一切順利，首批按新規(guī)則申請上市的企業(yè)可用2022年的財務(wù)資料申請，意味最快明年可見到這些公司掛牌。

市值門檻設(shè)定具有吸引力

咨詢文件顯示，新規(guī)則將適用于五個方面的特專科技行業(yè)公司，包括新一代信息技術(shù)、先進硬件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。

陳翊庭指出，選擇行業(yè)時有參考其他市場，同時保留一定靈活性，若出現(xiàn)更新的科技，亦有相應(yīng)機制考慮。

港交所在咨詢文件中建議，將特專科技公司分為兩個類別：一是旗下特專科技產(chǎn)品已實現(xiàn)有意義的商業(yè)化（以其收益達到某最低門檻證明）的公司（簡稱“已商業(yè)化公司”）；二是，主要從事研發(fā)以將特專科技產(chǎn)品商業(yè)或仍未達到最低收益門檻的公司（簡稱“未商業(yè)化公司”）。

上市門檻方面，已商業(yè)化公司需要年收入最少達2.5億港元、市值須達80億元，未商業(yè)化公司雖沒有收益要求，但市值要求達150億元。

被問及上市市值要求是否太高時，陳翊庭表示，早前曾和市場人士進行非正式溝通，普遍認為要求合理，一般的獨角獸公司相信都可以符合要求，門檻的設(shè)置還是很有吸引力的。她又說，雖然上市要求可能比其他交易所高，但在香港上市，可以透過互聯(lián)互通機制接觸廣大的內(nèi)地投資者，有這項獨有優(yōu)勢，相信仍有不少科技公司感興趣。

“在制定有關(guān)建議時，考慮到特專科技公司特點，尤其是科技在有關(guān)公司業(yè)務(wù)上扮演了獨特的角色，以及相當于其他上市申請人，這些公司的發(fā)展仍處于初期階段，相信建議中的規(guī)定可以在各方面之間取得適當平衡，既能維持市場質(zhì)量，也能建立具有商業(yè)可行性的上市平臺，配合新一代領(lǐng)先企業(yè)的集資需求。”陳翊庭說。

擬允許散戶參與投資

與SPAC（特殊目的收購公司）制度僅限專業(yè)投資者參與不同的是，本次引入特專科技公司上市擬允許散戶投資者參與，但港交所建議降低公開發(fā)售部分起始占比至5%，從而使得超額認購時回撥至散戶認購的比例由最多50%降至20%。

陳翊庭表示，散戶可以參與投資特專科技公司，也會引入很多保障投資者的設(shè)計，包括定價與一般新股有差別、有禁售期限制以及額外披露要求等。

陳翊庭提到，特專科技公司通常未有盈利，或處于初期商業(yè)化，進行估值時不容易達成共識，過往以市盈率等作估值的方法亦未適用，因此新規(guī)則建議在新股定價或價格發(fā)現(xiàn)時，有規(guī)模、有經(jīng)驗的投資者將獲得一定話語權(quán)，因為有關(guān)機構(gòu)投資者有充分資源，可以深入分析特專科技公司的合理估值，確保定價屬于合理水平，對認購新股的投資者包括散戶有利。

首批特專科技公司最快明年掛牌

本次特專科技公司新上市規(guī)則的市場咨詢將持續(xù)兩個月，計劃在上市規(guī)則中增加一個新的《第18C章》。

陳翊庭在記者會上表示，咨詢期兩個月結(jié)束后，會小心、仔細分析市場回應(yīng)及建議，盡快敲定最終版本，相信是港交所明年落實的非常重要任務(wù)。

陳翊庭說，在發(fā)出咨詢文件之前，已經(jīng)和市場人士進行緊密溝通，相信不少科技公司會有興趣，但她沒有“水晶球”，難以預測具體數(shù)量。她說如果一切順利，首批按新規(guī)則申請上市的企業(yè)可用2022年的財務(wù)資料申請，意味最快明年可見到這些公司掛牌。

對于改革GEM板（創(chuàng)業(yè)板），陳翊庭認為引入特專科技公司可解決GEM板定位的部分問題，但不能完全解決中小企集資的所有問題。港交所上市科已為改革GEM板成立工作小組，稍后會另行咨詢。

歐冠昇表示，連接資本與機遇是港交所的核心戰(zhàn)略，為此我們致力進一步提升香港作為全球創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司首選上市地點的地位。新建議將增加香港上市公司種類，讓更多不同類型的公司可進入這個具備深度和流動性的國際市場，同時也為投資者帶來更多選擇。

“正如《上市規(guī)則》增設(shè)生物科技章節(jié)后造就了香港的醫(yī)療保健融資生態(tài)圈，我們預期這次增設(shè)特專科技的新規(guī)定后，將有助推動區(qū)內(nèi)以至其他地方在這五個前沿行業(yè)（例如綠色科技）的人才和投資金額增長。”歐冠昇說。

值得關(guān)注的是，港交所10月19日披露的財報顯示，2022年第三季IPO市場回暖，2022年前三季共有56只新股在香港上市。這使得港交所排在亞洲今年前9個月首次公開招股集資額第一。新股市場持續(xù)吸引許多公司申請在香港發(fā)行新股，截至9月30日共有144宗上市申請正在處理中。

歐冠昇對此指出，雖然財務(wù)數(shù)據(jù)較去年同期創(chuàng)下的紀錄有所下跌，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)持續(xù)疲弱，但他也看到新股市場出現(xiàn)復蘇跡象、衍生產(chǎn)品市場交易暢旺、滬深港通和債券通繼續(xù)表現(xiàn)強勁。港交所已經(jīng)為迎接市場回暖做好準備。

責編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉