8月27日，中國證監會發布《證監會統籌一二級市場平衡 優化IPO、再融資監管安排》，表示將根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。

事實上，A股IPO階段性收緊早有端倪。據上海證券報記者不完全統計，目前A股共有836家公司正在IPO申報審核過程中。但從今年7月至今，滬深交易所均處于IPO事項“零受理”狀態，僅北交所受理了3家新申報企業。

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資深投行人士王驥躍在接受記者采訪時表示，對二級市場來說，階段性收緊IPO節奏屬于休養生息、緩和情緒的政策，有利于市場平穩運行。對擬上市公司來說，IPO節奏放緩在延長上市進程的同時，也有助于未來實際首發融資規模的提升。

A股此前曾因市場原因數度暫停IPO，有效緩和了市場壓力。近年來，新股審核與發行步入常態化，但節奏仍有松有緊。此次及時推出動態收緊將有效減少新股供給，回應當前市場關切，大幅提振投資者的信心。

8月22家公司審核狀態為“終止”

8月28日晚，上交所網站顯示安徽老鄉雞餐飲股份有限公司（下稱“老鄉雞”）主板IPO審核狀態已“終止”。終止審核的原因是，公司及其保薦人撤回發行上市申請。

老鄉雞于2022年5月19日首次預披露招股書，今年2月28日遞交申報稿，3月31日，上交所對老鄉雞問詢，但此后并無更新，直到此次終止審核。

老鄉雞并非終止審核的孤例。

據記者粗略統計，今年8月滬深交易所已有22家公司IPO狀態顯示為“終止”（包括18家終止撤回和4家終止注冊），行業涉及餐飲，計算機、通信，軟件和信息技術服務業等。其中，有10家公司止步創業板IPO，是所有板塊中最多的。相比來看，去年全年終止注冊的IPO公司數量僅有7家。

有意思的是，據記者統計對比，科創板第五套標準上市的公司數量在今年大幅下滑。科創板第五套上市標準是指：允許突破關鍵核心技術、擁有原創引領技術，但尚處于研發階段尚未形成收入的企業上市。

7月至今幾乎“零受理”

過去數年，A股IPO市場一直保持高溫狀態。

但從今年開始，出現了明顯的降溫趨勢。7月至今，在近2個月的時間里，滬深交易所處于“零受理”狀態，僅北交所受理了3家企業。

有業內人士認為，盡管7月、8月一直是交易所的受理淡季，但在往年也至少有一兩家企業獲得受理，零受理的情況極為罕見。

另外，在審環節中，上會的節奏也有所放緩。

Choice數據顯示，7月滬深交易所合計21家企業上會，8月合計22家企業上會，而2022年同期，這個數據分別為45家、48家，近兩月上會數量同比腰斬。與此同時，7月、8月的平均上會數量也明顯低于今年上半年月均28家的水平。

今年3至5月每月IPO企業注冊生效數均在40家以上，而6月和7月均只有29家。上交所和深交所的IPO公司最新受理消息也停留在2023年6月30日。

IPO放緩會給市場帶來什么？

回溯歷史，為提振股市，2016年之前A股曾9次暫停IPO。

“現在不是暫停，只是放緩。”8月29日，另一位投行負責人對記者表示，“IPO階段性收緊意義重大，可緩解從市場‘抽血’的巨大壓力。”

Choice數據顯示，2022年，A股市場有425家公司首發IPO，共募集資金5868.28億元，平均每家公司的募資額為13.8億元。相比2021年，首發上市的公司數量減少了98家，但募資資金規模實現了441億元的增長。

截至8月28日，今年以來，A股市場有242家公司首發IPO，共募集資金3031.66億元，平均每家公司的募資額為12.53億元。

業內人士認為，在資金量一定的前提下，短期內新增IPO數量越多，每家企業能夠分到的資金量就越少。

同時，這或將對上市公司的質量提出更高要求。“到去年底，A股上市公司的數量就超過5000家，量到之后，對質有要求是順理成章的事情。不論是科創板還是創業板，在上市門檻的把握上，對于公司的商業化能力、確定性程度都有了一定提高。”前述投行人士認為。

責編:任浩鵬 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉