2021年，A股市場整體運行平穩，結構性行情突出。指數層面，Wind數據顯示，2021年全年，上證指數漲幅為4.8%，深證成指漲幅為2.67%，創業板指表現相對突出，全年漲幅為12.02%，均連漲三年。其中，上證指數收獲年線3連陽，打破了A股市場塵封28年的紀錄。

2021年A股市值風格則出現明顯下沉，中證1000顯著跑贏滬深300。據統計，年內滬深300、上證50指數分別下跌5.20%、10.06%，科創50指數微漲0.37%，而中證1000的年內漲幅則達20.52%。

從行業來看，2021年A股市場風格輪動加劇。“雙碳”目標下的新能源產業鏈以及面臨供給側改革的部分傳統行業表現突出，而食品飲料、醫藥生物、家用電器等此前的熱門行業均于高位出現階段回撤。Wind數據顯示，在28個申萬一級行業中，電力設備、有色金屬和煤炭年漲幅位列前三，行業指數漲幅分別達到47.86%、40.47%和39.60%。此外，基礎化工、鋼鐵和公共事業行業年漲幅也超過了30%。家用電器、非銀金融和房地產行業年內跌幅居前，分別下跌19.54%、17.55%和11.89%。社會服務、食品飲料、醫藥生物年內跌超5%。

從上市公司市值來看，Wind數據顯示，截至2021年末，A股市場共有4685家上市公司，總市值約96.5萬億元，全年增加11.9萬億元，增幅超過14%。剔除2021年上市的新股后，全年A股市值增長最大的公司為寧德時代，該公司市值一年內增長了5265億元。而2021年A股市值縮水最多的為中國平安，市值從2020年末的1.59萬億元縮水至目前的9107億元，減少了6793億元。恒瑞醫藥緊跟其后，市值從5943億元縮水至3206億元，減少了2737億元。

就個股漲跌情況而言，包含上市首日漲跌幅在內，2021年市場表現最突出的上市公司為在創業板上市的力量鉆石，當年累計上漲1287.63%。剔除2021年上市新股后，市場表現最強的則是湖北宜化，當年累計上漲535.94%。

值得注意的是，在市場成交量方面，2021年A股市場創下多個紀錄。Wind數據顯示，2021年A股全年累計成交257.18萬億元，超過之前2015年的253.30萬億元，創歷史新高。與此同時，2021年7月21日至2021年9月29日，滬深兩市連續49個交易日成交額破萬億，超過2015年的連續43個交易日破萬億，創下歷史之最。隨后，在2021年10月22日至2021年12月24日期間，滬深兩市再度連續46個交易日成交額破萬億元。

與此同時，外資凈流入的趨勢仍在延續，北向資金凈買入額創下紀錄。Wind數據顯示，2021年北向資金全年凈買入4321.69億元，達到2020年全年凈買入額2089.32億元的兩倍，且為史上首次單年凈買入超4000億元。除北向資金外，2021年A股另一大增量資金來自兩融資金不斷加倉。截止12月30日，兩市兩融余額報18407.61億元，全年增長2217.53億元。

展望2022年A股市場，機構普遍看好市場流動性和企業ROE(凈資產收益率)的整體改善，并認為包括消費復蘇、科技創新等領域的部分行業存在結構性機會，但高景氣行業的階段性估值消化仍需時間。

海通證券荀玉根表示，看好歲末年初跨年行情窗口期。當前ROE尚處在回升周期，預計ROE上升將持續至2022年一季度。建議重點關注三條主線，一是大金融行業有望迎來修復;二是硬科技行業基本面較好，股價表現強勁，新能源車產業鏈未來幾年有望維持高景氣，階段性消化估值需要等市場環境改變;三是當前消費行業盈利、基金配置均處在低位，往后看消費板塊的基本面有望回暖，性價比將改善。

中信建投表示，謹慎樂觀地看待后市行情，一方面，當前市場整體風險不大，高估值板塊已經歷了明顯調整，2022年初市場流動性和風險偏好也有望獲得改善。另一方面，當前穩增長政策力度尚待觀察，可以積極尋找結構性機會，擇機布局新能源基建(特高壓、智能電網、光伏、儲能等)、高端制造、食品飲料等政策發力方向、產業景氣方向和消費復蘇方向。

興業證券認為，未來市值更小、增速更高、符合科創“新增量”的“小高新”領域將成為未來超額收益的主要來源。當前“新增量”最重要的領域便是科技創新，以新能源、新一代信息技術、軍工、高端制造、生物醫藥等為代表的大科創領域有望成為未來超額收益的主戰場。

市場風格方面，國海證券認為，2021年市場振幅不大，但風格之間分化顯著，2022年宏觀環境和微觀交易結構的變化將驅動風格切換。從大小盤風格來看，中小盤長周期占優的格局下，明年有望迎來大小盤風格的再平衡，核心是穩增長政策的強度以及經濟能否企穩復蘇。從行業風格來看，周期向消費的切換較為明確，成長向金融的切換取決于經濟趨勢與利率的共振，明年消費有望迎來量價齊升，確定性較強。