2021年前11個月發改委審核重大項目情況 來源：發改委官網、信達證券

開年以來，資本市場“大基建”相關板塊再度活躍。中央經濟工作會議明確提出，2022年經濟工作要“穩字當頭、穩中求進”。而基于此，當前市場對年初基建穩增長的預期持續升溫。機構普遍預計，2022年基建項目落地速度較2021年將明顯加快，看好年初“大基建”行情。其中，“新基建”或將成為新一年的重要增長點。未來光伏、風電、儲能或將成為綠電資產的主要投資領域。

基建投資提前發力概念板塊活躍

新年伊始，上海、浙江、四川等多地打響2022年項目集中發布和開工的“發令槍”。此外，廣東、安徽、江蘇、河南、河北等多地也陸續發布了涉及高端產業、基礎設施、清潔能源等一些重點項目在內的年度投資計劃。“總量上看，2022年基建增速大概率明顯回升。”國盛證券熊園團隊指出。

“包括特高壓、儲能、光風電等在內的基建投資，成為2022年尤其是上半年經濟增長的重要抓手之一。”廣發基金投研團隊強調，從2021年23個省份投資項目審批來看，1月至11月國家發改委共審批核準固定資產投資項目84個，總投資7570億元。另外，中央經濟工作會議中已明確要實施減稅降費、財政方面加快支出進度，適度超前開展基建投資，2022年基建投資或有望提前布局。

德邦證券指出，2022年基建發力方向可概括為“補短板”和“促升級”兩方面。從資金端看，預計2022年將有9000億元的增量基建資金，帶動基建增速或達5.3%。近期，浙江、江蘇、寧波、山東、河南等多地陸續披露了一季度地方債發行計劃。中信證券首席經濟學家諸建芳表示，專項債額度提前下達1.46萬億元，不排除還有第二批的“提前批”下達。機構預計，2022年新增專項債發行規模預計與2021年相比或出現略增，將有力支撐基建投資增速回暖。

資本市場層面，開年以來圍繞基建、工程機械等的相關概念板塊再度活躍。截至1月10日收盤，近5個交易日，基建ETF漲3.58%，基建50ETF漲4.7%，建材ETF漲逾3.21%，鋼鐵ETF漲1.45%。而年初至今，Wind水泥制造指數漲幅逾7.8%，工程機械指數漲幅逾6%，老基建指數、大基建央企指數漲幅也均逾4%。相關指數成分股中，山東路橋、三一重工、中科曙光、中國中鐵等該階段漲幅也都超9%。過去一周，北向資金對傳統基建、鋼鐵、建材、機械設備等行業也有顯著加倉。

穩增長成共識

“新基建”成重要增長點

“穩增長”主線已成為當前市場共識。展望2022年，從政策表述和數據來看，多家機構人士一致認為新老基建有望共同發力，而新基建更受期待。

“交通、能源、水利仍是2022年傳統基建領域的發力重點。如交通強國建設工程的多個重點項目均是2021下半年或年底才初步開工，2022年將進入全面施工建設階段。另外，根據水利部規劃，2020年至2022年將重點推進150項重大水利工程，總投資1.29萬億元，目前進度距離目標的增長空間較大。”國盛證券研究團隊指出。

新基建在2022年增量空間亦備受市場關注。“穩增長背景下，基建的市場需求有所提升，基建投資可能將成為2022年尤其是上半年經濟增長的重要抓手之一，而以新能源為主的電力基礎設施建設有望成為2022年基建投資的重要增長點。未來，光伏、風電、儲能或將成為綠電資產的主要投資領域。”廣發基金投研團隊強調。

發改委、國家能源局2021年7月發布《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》提出，到2025年，要實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變，裝機規模達3000萬千瓦以上。同年10月，國務院頒布的《2030年前碳達峰行動方案》指出，應全面推進風電、太陽能發電大規模開發和高質量發展，堅持集中式與分布式并舉，加快建設風電和光伏發電基地。2022年1月6日，中國建設銀行行長王江在銀行業保險業例行新聞發布會上也透露，截至去年11月末，建行新型基礎設施客戶貸款余額超1000億元，較年初增速超16%。該行將5G基建、大數據中心、工業互聯網、新能源汽車充電樁等領域作為信貸投放重點。

廣發基金進一步指出，能源設施建設是高效利用能源的基礎。新能源基礎設施包括水壩、發電廠、智能電網等領域，以新能源為主的電力基礎設施建設或將成為2022年基建投資的重要增長點。

機構人士指出，清潔能源加速布局以及煤電改造帶來的投資規模也將十分可觀。國盛證券研究團隊指出，“‘十四五’期間，我們測算光、風、核、水電及配套儲能系統的投資規模可能約3萬億元。其中光伏風電投資占比過半，2022年可能加速。另外，預計2022年煤電改造投資也可能加碼。”綜合來看，預計新基建領域合計投資規模可能接近8萬億元，年均1.6萬億元。