2023年3月30日，雅居樂集團控股有限公司發布2022年度業績公告。

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公告顯示，截至2022年12月31日，雅居樂營業額為人民幣540.34億元。其中，物業發展確認銷售收入及多元業務收入分別為人民幣374.26億元及166.08億元，收入占比分別為69.3%及30.7%。

受到大環境影響，雅居樂出現了上市以來的首次虧損。2022年公司凈虧損約133.7億元。雅居樂表示，2022年公司業績虧損主要受到房地產行業經營環境不利、外匯波動、按照香港財務報告準則要求計提資產減值增加等因素影響。

盡管虧損，但雅居樂的各項財務指標維持穩健。

截至2022年12月31日，雅居樂實際借貸利率為6.03%；凈負債比率為57.3%；錄得現金及銀行存款總額為人民幣160.91億元。

銷售下滑，但2023年已企穩向好

受到不利因素影響，2022年，房地產行業陷入全行業下滑的困難局面。

國家統計局數據顯示，2022年全國商品房銷售面積約13.58億平方米，同比下降24.3%，其中住宅銷售面積下降26.8%；商品房銷售額約13.33萬億元，同比下降26.7%，其中住宅銷售額下降28.3%。

行業整體不佳，雅居樂也不例外。

年報顯示，2022年，雅居樂實現總預售金額人民幣652.3億元，對應累計預售建筑面積為517.9萬平方米。預售均價為每平方米人民幣12595元。

在做精地產主業的同時，雅居樂旗下物業管理、環保等多元業務繼續發揮協同效應，實現收入人民幣166.08億元，收入占比提升至30.7%，較2021年提升10.7個百分點。顯示雅居樂的“第二增長曲線”持續步入收成期，為雅居樂貢獻穩定現金流。

作為多元化發展戰略中重要布局的物業板塊，雅生活表現亮眼。2022年雅生活營收為153.8億元，同比增長9.2%；毛利為33.8億元，毛利率為22.0%；凈利潤為19.3億元，凈利潤率為12.6%；股東應占利潤為18.4億元。

與此同時，雅居樂多元布局成效凸顯，提供了廣闊的增值空間，雅生活的營收結構也進一步改善。2022年雅生活物業管理服務、業主增值服務和城市服務營收分別為100.3億元、23.2億元和13.1億元，分別同比增長15.8%、24.3%和88.3%，三大核心業務整體收入占比88.9%，同比增長21.7%，充分證實雅生活具備穿越周期的能力。

在環保業務方面，雅居樂持續深耕危廢物處理，擇優布局生態產業園、環保水務與生態修復等業務。2022年環保業務營收、回款均超額完成年度指標，整體回款率創歷史新高。其中，產業園在建設過程中快步推進的同時，業績取得喜人成績。

雖然2022年銷售承受了一定的壓力，但進入2023年，已看到好轉的跡象。

數據顯示，今年1-2月，雅居樂預售金額125.6億元，雖然同比下降了10.9%，但雅居樂的預售均價達到15189元/平方比，同比增長12.5%。

從具體月份來看，今年2月，雅居樂的預售金額同比跌了9%，較1月份12.7%的跌幅明顯收窄。與此同時，雅居樂2月份的預售均價同比上漲13%，漲幅高于1月。顯然，這表明市場對于雅居樂品牌的認可度正在提升，“觸底反彈”的信號十分強烈。

業績轉虧，但影響有限

在過去的2022年，面對不利的市場環境，雅居樂遇到了一定的經營壓力。

公告顯示，雅居樂錄得了上市以來的首次虧損。

公司表示，2022年業績虧損受到多方面因素影響。

首先是行業經營環境不利，整體銷售放緩、交付規模下滑，導致公司毛利率較2021年同期有所下跌。

其次，外匯波動造成公司出現部分匯兌損失，而上年同期雅居樂取得了部分匯兌收益。

此外，去年雅居樂出售附屬公司所獲得的收益減少，同時因按照香港財務報告準則的要求，對物業項目及應收賬款等計提的減值卻有所增加，影響了公司的業績。

在行業性的普跌下，雅居樂2022年由盈轉虧并未超出市場預期。

盡管利潤虧損，但雅居樂經營性現金流卻持續為正。

現金流代表企業當下運營的能力，穩定的現金流是保障雅居樂有序經營、業務快速發展的關鍵，2022年，雅居樂通過多渠道的融資、積極的現金流管理，進一步鞏固和優化了財務的安全邊際。

據悉，從2021年下半年起至今，雅居樂提前處置了大量非核心資產，通過退出36個合營項目等措施，主動化解風險，實現回籠資金超過200億元。

正是這一戰略舉措，有效補充提升了公司的整體流動性，幫助雅居樂在后期快速下行的房地產市場中保持了穩健經營。

安然度過償債高峰，融資能力逐步恢復

2022年，雅居樂延續一貫的穩健財務策略，在行業融資環境整體收縮與市場波動下，雅居樂堅守企業信用，通過加強現金流管理，合理安排償債計劃，2022年內各項到期債務均按時償還，并安然度過償債高峰期。

公開數據顯示，2022年全年，雅居樂債務凈償還近250億元。公司的凈負債率更是從2019年的約83%降至2022年年底的57.3%，大幅下降約26個百分點。

公開信息顯示，雅居樂下一筆到期的境外美元債時間為2025年1月，而境內將于今年到期的兩筆公開債規模不大，償還壓力相對較小。

在安然度過償債高峰的同時，雅居樂的實力、責任和擔當也得到了各方認可，從2022年下半年開始，雅居樂的融資能力開始恢復。

公開信息顯示，自2022年11月支持房地產平穩健康發展的“金融16條”發布以來，雅居樂獲得新增的銀行貸款超30億元。其中，今年1月，雅居樂在境內成功發行中債增公司擔保的12億元中期票據，境外，雅居樂也獲得了2家銀行的新增融資超過4億元人民幣。

此外，公司近日還獲得了由中證金及券商通過CDS擔保的公募債籌資7億元。

在當前的環境下，融資能力幾乎就是衡量房企成色的“標尺”，暢通的融資渠道對于房企的重要性也不言而喻。

作為為數不多的沒有公開市場債務違約或展期重組的民營房企，雅居樂在動蕩的市場中，展現出了處變不驚的定力，不僅為房地產市場樹立了積極榜樣，也為自身的下一步的穩健經營奠定了基礎。

聚焦主業，土地充足未來可期

2022年，雅居樂在安全度過償債高峰的同時，也在全力推動保交付工作，并取得了顯著成效。

數據顯示，2022年，雅居樂在廣州、佛山、北京、上海等城市有序推進按時交樓，全年成功交付約6萬套，面積約520萬平方米。

受行業整體大環境影響，2022年雅居樂采取了審慎的拓展策略。

盡管2022年，但雅居樂的土地儲備依然豐富且優質。

年報顯示，截止到2022年底，雅居樂在全國擁有土儲約4016萬平方米，貨值超過6000億元，足夠支撐雅居樂未來多年的開發。

土儲不僅要看數量，更要看質量。目前雅居樂的土地儲備主要分布在長三角、大灣區及海南等戰略價值較高的區域，且土儲的平均成本僅約3255元/平米。

隨著房地產行業觸底回升，龐大而優質的土儲，有望為雅居樂未來的可持續發展打下堅實的基礎。雅居樂預計，2023年的公司旗下項目可售貨值約1500億元，預計銷售金額將達到650億元至700億。

目前，雅居樂已進一步明確公司的發展戰略：即通過聚焦主業、收縮規模等經營策略，嚴控產品品質，走高質量發展路線。