大河財立方《極刻》第859期

大河財立方記者 唐朝金

預制菜賽道的“香味”吸引又一上市公司入局。

(資料圖片僅供參考)

3月27日，蓮花健康產業集團股份有限公司（以下簡稱蓮花健康）發布關于簽署《投資意向書》的公告，蓮花健康擬以現金方式收購自嗨鍋創始人、董事長蔡紅亮所持不低于20%股份，并促成蓮花健康成為杭州金羚羊企業管理咨詢有限公司（自嗨鍋所屬公司）的控股股東。

作為國民老品牌，蓮花健康為何會選擇自嗨鍋作為進軍預制菜賽道的標的？收購自嗨鍋，能夠為蓮花健康帶來什么？

達成意向，蓮花健康擬拿下自嗨鍋

公告顯示，2023年3月25日，蓮花健康與標的公司間接控股股東、實際控制人蔡紅亮，標的公司股東Panda International Investment Management Limited（以下簡稱“Panda International”）簽署了《投資意向書》。公司擬以現金方式收購杭州金羚羊公司不低于20%的股權，杭州金羚羊實際控制人促成蓮花健康成為杭州金羚羊的控股股東。

根據初步盡調結果預估，本次交易對價預計介于3億~6億元之間，本次收購資金來源為自有或自籌資金（銀行借款）。

說起杭州金羚羊大家可能并不熟悉，但提起電視劇里的常客“自嗨鍋”，相信大家并不陌生。杭州金羚羊正是自嗨鍋所屬公司。

據了解，自嗨鍋是自熱食品領域頭部品牌，2017年成立后，自嗨鍋率先從線上切入，并通過與眾多明星合作方式，迅速打開市場。幾年來，自嗨鍋抓住“一人食”商機，通過品牌打造、供應鏈打造、渠道建設，已實現從自嗨鍋到自嗨鍋出品的跨越式進階，并進入中國預制菜行業30強，銷售SKU近300款，滿足消費者對餐飲的多樣化需求，致力于打造中華餐飲標準化第一品牌。

經過多年發展，自嗨鍋在品牌影響力、供應鏈打造、渠道建設方面均形成了自身優勢。據快消品網2022年對天貓、京東、抖音、唯品會等占中國B2C零售市場規模超過80%的主要電商平臺和長三角地區超過4000家的賣場、超市、便利店及專業店的大數據零售監測，在自熱飯領域，自嗨鍋品牌高居榜單第一名；在自熱火鍋領域，自嗨鍋僅次于海底撈，居榜單第二名。供應鏈方面，自嗨鍋通過打造全國化供應鏈基地，在業內率先打通了供應鏈全鏈路，建立起了自身護城河。渠道建設方面，自嗨鍋在線上主要電商平臺已經占據絕對頭部優勢，線下渠道已經進駐全國231個城市，進場門店超過6600家。

對于此次并購，行業分析人士認為，調味品行業與自熱食品所處的預制菜行業有著較高的關聯度，二者聯合具有天然優勢。蓮花健康作為調味品行業的國貨品牌，自嗨鍋是自熱食品領域頭部品牌，蓮花健康收購自嗨鍋，雙方既是強強聯合，形成品牌聚合效應，同時在產品、渠道等方面也具有明顯的互補優勢。

需要說明的是，蓮花健康表示，本次交易目前處于協議草簽階段，后續交易能否實施存在較大不確定性；最終交易將在公司完成盡職調查并對盡調結果滿意的前提下，以雙方正式簽訂的確定性股權收購協議為準。

賽道飄香，蓮花健康曲線入局預制菜

資料顯示，蓮花健康自1983年成立以來，作為調味品行業的國貨品牌，已為億萬家庭的健康美味生活服務了近40年，在國內擁有30多家分公司、2000多家經銷商、10000多家客商，銷售渠道覆蓋全國，遠銷全球。

作為一家成立40年的老牌上市公司，蓮花健康為何選擇此時切入預制菜賽道？

從行業上看，預制菜賽道的廣闊市場，可能是其入場的重要原因。

今年中央一號文件，首次提及預制菜。其中提到培育鄉村新產業新業態時指出提升凈菜、中央廚房等產業標準化和規范化水平，培育發展預制菜產業。

據中信證券調研數據顯示，2021年我國預制菜規模約3500億元。預計2026年，我國預制菜規模有望增長至6341億元，2031年，有望增長至10212億元。足夠寬廣的預制菜賽道也足以容下更多企業大展拳腳。

蓮花健康相關負責人也曾表示，將努力發揮自身優勢所能，不斷融入地方經濟發展，在農產品深加工等領域積極助力鄉村振興，而且河南省是全國食品工業大省、農業大省和消費大省，發展預制菜產業優勢明顯。

從收購標的自嗨鍋的情況來看，自嗨鍋憑借供應鏈、渠道等優勢在自熱火鍋、自熱飯等預制菜領域已經形成頭部影響力。近年來，隨著新消費理念的不斷深入，“懶宅”經濟的快速發展，便利、個性化而又好吃的各類自熱方便類食品備受消費者青睞，具有廣闊的市場前景。

在機構投資者看來，這次意向收購最終完成后，自嗨鍋品牌將獲得新的賦能，并促進蓮花健康在預制食品賽道取得快速發展。自嗨鍋在產品、供應鏈和渠道方面已經形成較為成熟的體系，能夠促進蓮花健康快速形成新的業務增長曲線，促進做大做強，早日實現品牌復興。

固本創新，蓮花健康品牌復興正在路上

2022年10月，蓮花健康公布當年三季報數據。數據顯示，報告期內，蓮花健康實現營業收入13.15億元，實現凈利潤4880.87萬元，同比增長32.98%。其中，2022年第三季度，蓮花健康實現凈利潤1690.64萬元，同比增長107.80%。

值得一提的是，雖然受疫情等因素影響，蓮花健康線下銷售收入同比略有下降，但在2022年前三季度，蓮花健康線上銷售收入同比增長125.54%，保持了強勁的發展勢頭，為公司充分運用新零售模式，加快渠道轉型升級和線上線下一體化協同發展奠定了良好基礎。

據了解，近年來蓮花健康深入實施品牌復興戰略，在味精、雞精等調味品基礎上，公司又全力推出了火鍋底料系列、酸菜魚佐料系列、紅燒醬料、醬汁系列和老鹵汁等符合市場消費需求的新型復合調味品。同時持續加大線下新渠道拓展，并積極運用大數據、云計算等數字化方式，強化線下線上融合，努力提升客戶綜合體驗，強化核心優勢。

今年2月17日，蓮花健康召開全面聽取經營工作匯報暨2023年重點工作部署會議。會上，蓮花健康董事長李厚文以《全面貫徹落實521品牌復興戰略 加快推動蓮花健康實現跨越式發展》為題，進行了分享。李厚文表示，2022年，公司聚焦經營主業，克服新冠疫情和經濟下行疊加影響，推動經營發展穩中向好，盈利能力持續增強，發展質量穩步提高，取得了實實在在的發展成績。這也充分證明了521品牌復興戰略決策的前瞻性、科學性和正確性。

在對2023年的工作部署上，李厚文表示，2023年，蓮花健康一是要打好蓮花健康品牌復興攻堅戰。二是緊扣521品牌復興戰略，加快產品渠道升級。三是在已有改革成果基礎上，謀劃公司新一輪深化改革工作。四是充分發揮自身優勢所能，服務地方產業發展。

事實上，無論是2022年的蓮花新產業園投入使用，還是從新產品研發投放上的加速、新渠道、新機制的實施，都可以看出蓮花健康欲重振“蓮花”品牌的決心。而此次通過收購自嗨鍋，切入預制菜賽道，則可以看作是蓮花健康在品牌重塑方面的再次加碼。

責編:王時丹 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉