△方正證券風云怡和投顧團隊首席投資顧問：張明曉

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SAC 執業證書編號：S1220612050004

A 股市場本周再度出現明顯下跌，滬指周跌幅接近 4%。12 月 7 日，滬指上攻到 3226 點高位后，在 " 發燒 " 恐慌沖擊下，逐漸走弱回落。本周跌勢明顯加速，大批個股隨之重挫，投資者信心重回冰點。但值得關注的是，市場在 12 月 21 日，也就是周三，創出了 5747 億的地量，那么，地量能否點亮黎明前的黑暗？

常言道，高位的人聲鼎沸形成頂部，低位的人心凄冷形成底部，出現地量的原因在于交投清淡，拋壓窮盡。上次的地量出現在 2020 年 4 月 3 日，當天兩市共成交 5704 億，之后大盤直奔 3731 點而去。

這次的地量能否再次驗證市場底部？研究分析一下目前的市場境況就明白了。

一是疫情困擾因素即將成為歷史；二是調整的時間和空間基本滿足筑底的條件；三是今年很多行業很多個股已有較深跌幅；四是明年的兩會值得期待。

從技術上看，滬指日 K 線從 2863-3424 點是上漲的第一浪，從 3424-2885 點是調整的第二浪，從 2885 點開始應該是上漲的第三浪，其中 2885-3226 點為 3-1 的上漲，從 3226 點開始為 3-2 的調整，目前已經調整了 13 個交易日，共下跌 188 點，調整到了 3-1 的 50% 的位置。這第一波的下跌到周五應該基本告一段落。

從時間周期看，周五是下跌以來的第 13 天，是一個重要的時間周期，而從 2885 點的一波拉升運行了 27 個交易日，調整的時間只有一半，所以目前只能判斷止跌，并不能判斷筑底完成。

個人判斷，后市運行 abc 結構是大概率，周五形成 a 浪低點的概率大，而后是 b 浪反彈，再判斷是否走 c。這樣就完成了整個調整周期。

瀟湘晨報記者陳海鈞

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