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△財信證券研發中心大周期中心總監周策

財信證券研究發展中心上周發布新能源電池行業最新一期月度研究報告。該研發中心大周期中心總監周策、研究助理楊鑫在月報中指出，從 2022 年 12 月開始，新能源電池產業鏈開始主動去庫存，疊加 2023 年開始國補完全退出導致新能車需求增速顯著放緩。" 我們認為二季度需求端將會出現明顯的復蘇，去庫存也將進入尾聲。對于大部分環節來說，一季度業績低點已過，各環節龍頭企業的競爭優勢不斷擴大，配置價值在二季度開始逐步顯現出來。"

周策在月報中還明確表示：看好未來新能源車全面替代燃油車。2023 年是國補退出的元年，加之 2022 年底的促銷和搶裝透支了短期的購車需求，因此 1 月份的新能源車銷量大幅下滑，而 2 月和 3 月份新能源車的產銷量均如期開始出現回暖。盡管短期內擾動因素如燃油車大幅降價、乘用車整體銷量出現明顯下滑等會對新能源車銷量造成負面影響，但未來電池產品力的提升和新技術（磷酸錳鐵鋰、復合集流體、鈉離子電池等）的推出將為新能源車的增長提供動力，新能源車將進入全面替代燃油車的新階段。

投資策略方面，周策建議重點關注產業鏈各環節的龍頭企業，如寧德時代、天賜材料、璞泰來、德方納米、派能科技等，同時建議關注復合集流體、鈉離子電池、大圓柱電池、芳綸涂敷隔膜等新技術相關公司寶明科技、驕成超聲、傳藝科技、東方電熱、泰和新材。

瀟湘晨報記者陳海鈞

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