我國“雙碳”目標(biāo)愿景路線圖 資料來源：平安證券整理

“碳達峰”“碳中和”目標(biāo)規(guī)劃下的相關(guān)產(chǎn)業(yè)板塊，無疑是2021年資本市場持續(xù)關(guān)注的焦點領(lǐng)域。今年以來，上市公司圍繞“雙碳”愿景，普遍展開布局或加速實現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型。機構(gòu)認(rèn)為，未來與“雙碳”關(guān)聯(lián)度密切的產(chǎn)業(yè)將持續(xù)呈現(xiàn)高景氣，多個細分賽道都具備較大增長空間，值得長期關(guān)注與布局。

“雙碳”愿景催化熱門賽道

“雙碳”愿景下，近期氫能概念股火熱。12月21日晚間，藍科高新披露風(fēng)險提示性公告稱，自12月9日以來，公司A股股票價格已連續(xù)8個交易日漲停，自12月8日交易開盤至12月20日連續(xù)9個交易日收盤價格累計漲幅達120.21%，同期上證指數(shù)上漲-0.04%，股票成交量及換手率顯著提高，短期波動幅度較大，股票交易異常波動情形已經(jīng)累計出現(xiàn)4次(含本次)，漲幅顯著高于同行業(yè)漲幅及上證指數(shù)。同時，近期公司股票交易換手率較高，12月14日、15日、16日、17日、20日換手率分別為6.84%、3.70%、15.33%、13.51%、13.61%。12月8日交易開盤至12月20日連續(xù)9個交易日累計換手率達57.33%，短期波動較大，可能存在炒作風(fēng)險。藍科高新表示，截至披露日，公司無任何形成收入的氫能源相關(guān)產(chǎn)品。現(xiàn)有的在氫能源領(lǐng)域方面的技術(shù)主要應(yīng)用于裝備制造，除此以外不涉及氫能源其他領(lǐng)域，氫能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游傳導(dǎo)存在不確定性。不止氫能概念，事實上，“雙碳”愿景規(guī)劃下的相關(guān)板塊在2021年均成為資本市場聚焦領(lǐng)域。具體來看，儲能、電力、光伏、新能源汽車、動力電池等，也都是今年以來市場持續(xù)關(guān)注的重點領(lǐng)域。

平安證券認(rèn)為，“雙碳”愿景下，未來多個細分方向都具備較大增長空間。首先，能源生產(chǎn)方面，光伏產(chǎn)業(yè)鏈將受益于海外業(yè)務(wù)拓展與國內(nèi)裝機量提升;氫能目前受到政策大力支持，副產(chǎn)氣制氫、氫燃料電池、氫冶金均是值得關(guān)注的方向，預(yù)計保持平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢。其次，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整將催生儲能與特高壓建設(shè)的需求。再次，能源消費方面，新能源汽車滲透率的持續(xù)提高將帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈的快速增長;其中，自動駕駛是車輛節(jié)能減排的有效途徑之一，未來發(fā)展的各場景空間廣闊，潛在規(guī)模超萬億元。另外，綠色金融方面，近一年來，綠色貸款余額不斷增長，綠色金融評價方案及碳減排支持工具落地將助力其快速發(fā)展。

中國銀河研報指出，隨著“雙碳”領(lǐng)域政策體系中的核心內(nèi)容逐漸落地，各領(lǐng)域相關(guān)政策與“十四五”具體產(chǎn)業(yè)規(guī)劃也將陸續(xù)發(fā)布，在此背景下多個行業(yè)面臨價值重塑。

上市公司“低碳”布局漸次展開

與此同時，今年以來不少上市公司紛紛搶抓住歷史機遇加速綠色低碳轉(zhuǎn)型，并搶先布局相關(guān)賽道。中國鋁業(yè)21日晚間公告稱，擬出資10.2億元與農(nóng)銀投資、中國銅業(yè)等共同設(shè)立綠色低碳基金，基金整體規(guī)模為人民幣60億元，主要投資方向為綠色低碳行業(yè)領(lǐng)域。阿里巴巴近日發(fā)布碳中和行動報告并提出三大目標(biāo)：2030年前實現(xiàn)自身運營碳中和，2030年前上下游價值鏈碳排放強度減半，用15年時間帶動生態(tài)減碳15億噸。此外，廣宇發(fā)展近日披露重大資產(chǎn)重組進展公告稱，公司擬將所持全部23家子公司股權(quán)置出，置入魯能集團與都城偉業(yè)合計持有的魯能新能源100%股權(quán)。通過此次交易，廣宇發(fā)展將原有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)置出，轉(zhuǎn)向新能源賽道，公司主營業(yè)務(wù)將變更為風(fēng)能和太陽能開發(fā)。

在低碳減排重點方向的交通領(lǐng)域，今年以來國內(nèi)主流車企陸續(xù)發(fā)布低碳計劃。奇瑞汽車年內(nèi)發(fā)布了包含燃油、混合動力、氫能等多種動力解決方案;東風(fēng)汽車宣布未來將重點研發(fā)打造行業(yè)領(lǐng)先的平臺架構(gòu)與核心技術(shù)，加快推進氫燃料電池等技術(shù)的商品化;長安汽車也表示，將推進應(yīng)用清潔能源，實現(xiàn)能源智能管控，推動傳統(tǒng)制造向綠色智造轉(zhuǎn)變;廣汽集團宣布將堅持以科技創(chuàng)新為支撐，形成從研發(fā)到生產(chǎn)、從購買到使用的全鏈條綠色低碳新生態(tài)。

不僅如此，與新能源汽車聯(lián)系緊密的動力電池細分領(lǐng)域，寧德時代近日在互動平臺表示，目前公司已經(jīng)啟動鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化布局，2023年將形成基本產(chǎn)業(yè)鏈。此外，公司已發(fā)布的第一代鈉離子電池既可應(yīng)用于各種交通電動化場景，也可適配儲能領(lǐng)域全場景的應(yīng)用需求。

能源變革培育綠色發(fā)展新動能

中央經(jīng)濟工作會議指出，實現(xiàn)碳達峰碳中和是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，要堅定不移推進，但不可能畢其功于一役。“十四五”時期，我國生態(tài)文明建設(shè)進入以降碳為重點戰(zhàn)略方向、推動減污降碳協(xié)同增效、促進經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境質(zhì)量改善由量變到質(zhì)變的關(guān)鍵時期。

把“碳達峰”“碳中和”納入生態(tài)文明建設(shè)整體布局，如期實現(xiàn)2030年前碳達峰、2060年前碳中和的目標(biāo)，是國家提出的明確要求。圍繞“雙碳”愿景，能源變革的趨勢已然明顯。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，以實現(xiàn)“雙碳”為引領(lǐng)，將有力促進我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，培育形成綠色發(fā)展新動能。

尤其是，傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上，在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大背景下，新能源將迎來戰(zhàn)略機遇期。近日，中國國際經(jīng)濟交流中心、阿里研究院等共同發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展藍皮書：中國可持續(xù)發(fā)展評價報告(2021)》認(rèn)為，“十四五”期間是碳達峰的關(guān)鍵期、窗口期，應(yīng)重點做好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、綠色技術(shù)創(chuàng)新、市場體系建設(shè)等方面的工作，以引領(lǐng)中國經(jīng)濟的綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。

投資層面上，招商基金指出，未來一段時間內(nèi)，權(quán)益投資仍可維持高景氣行業(yè)配置策略，聚焦景氣度較高、業(yè)績能有持續(xù)釋放空間的“碳中和”主線里的二線行業(yè)。平安證券認(rèn)為，“雙碳”關(guān)聯(lián)度密切的產(chǎn)業(yè)將持續(xù)呈現(xiàn)高景氣。其中，氫能、核能、儲能、特高壓、自動駕駛、再制造等產(chǎn)業(yè)鏈及其細分領(lǐng)域，均有望在“十四五”期間呈現(xiàn)高速增長。短期來看，估值偏低而未來增速較快的風(fēng)電、氫能、自動駕駛等板塊，可能更具配置價值。