近期部分上市公司回購預(yù)案情況 數(shù)據(jù)來源：Wind

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)逾千家A股上市公司回購已超1500次，回購金額近1700億元。剛剛過去的10月，約400家上市公司密集發(fā)布了回購公告，逾百家企業(yè)已回購金額累計(jì)超340億元，龍頭企業(yè)回購熱情高漲。11月伊始，又有30多家公司密集公告了回購最新實(shí)施進(jìn)展。

龍頭企業(yè)回購熱情高漲

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至發(fā)稿，年內(nèi)已有逾1100家公司完成股份回購，其中60余家公司回購金額超過5億元。另據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，包括榮盛石化、京東方A、美的集團(tuán)、順豐控股、恒力石化等在內(nèi)的10多家公司回購金額已超20億元。

11月1日，順豐控股發(fā)布公告稱，公司首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競價(jià)方式回購公司股份約84萬股，回購總金額約4048萬元，回購股數(shù)占公司目前總股本0.02%，平均成交價(jià)為48.47元/股;此前一日，伊利股份公告，擬以10億元至20億元回購公司股份，回購價(jià)格不超過46.83元/股(含)，該公司表示，近期該股票價(jià)格波動(dòng)幅度較大，公司投資價(jià)值存在一定程度的低估，出于對未來發(fā)展的信心以及對公司價(jià)值的認(rèn)可，為維護(hù)公司投資者尤其是中小投資者的利益，擬實(shí)施股票回購;長城汽車也于10月27日公告進(jìn)行了首次回購，公司通過集中競價(jià)交易方式首次回購A股股份263.82萬股，已回購股份占公司總股本的比例為0.03%，回購最高價(jià)格28.00元/股，回購最低價(jià)格27.60元/股，已支付的總金額為7349.51萬元(不含交易費(fèi)用)。

結(jié)合二級市場表現(xiàn)來看，近兩年行業(yè)龍頭、股價(jià)回調(diào)較大的公司，股份回購動(dòng)力比較強(qiáng)。除了上述公司，稍早之前，美的集團(tuán)、遠(yuǎn)大控股、晶澳科技、特變電工、賽力斯等24家公司相繼公布了回購進(jìn)展公告。其中，家電行業(yè)龍頭美的集團(tuán)公告稱，公司以集中競價(jià)方式累計(jì)回購了4855.89萬股公司股份，占公司總股本的0.6936%，最高成交價(jià)為60.05元/股，最低成交價(jià)為48.08元/股，支付的總金額為26.37億元(不含交易費(fèi)用)。值得注意的是，該公司2022年新推出了25億元至50億元回購計(jì)劃。

與此同時(shí)，更多企業(yè)回購舉措也在路上。截至目前，今年以來尚有300多家上市公司公布了股份回購計(jì)劃，預(yù)計(jì)合計(jì)回購超40億股股份，目前處于未實(shí)施階段。

家電醫(yī)藥電子回購金額居前

近年來A股上市公司回購次數(shù)、規(guī)模顯著提升。來自中金公司統(tǒng)計(jì)顯示，2005至2012年，A股股份回購預(yù)案數(shù)量僅37次，完成股份回購的公司只有10家，合計(jì)回購金額為78億元;2013年至2017年，A股上市公司股份回購預(yù)案數(shù)量持續(xù)提升，由2013年的106次提升至2017年的614次，期間完成股份回購1431次，合計(jì)回購金額為372億元;2018年股份回購制度進(jìn)一步優(yōu)化，疊加市場處于歷史相對低位，上市公司股份回購預(yù)案數(shù)量提升至1290次;2019年至今，上市公司股份回購預(yù)案數(shù)量始終維持在較高水平，年均回購預(yù)案數(shù)量在1200次以上，期間完成股份回購共5511次，合計(jì)回購金額4056億元。

今年以來，在市場持續(xù)震蕩環(huán)境下，越來越多的上市公司加入回購大軍，以真金白銀來表達(dá)對公司經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景的信心。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至發(fā)稿，年內(nèi)A股上市公司回購金額近1700億元，相比去年同期增長近九成。以深市為例，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，已有約240家企業(yè)年內(nèi)新發(fā)布了擬進(jìn)行股份回購的公告，擬回購金額上限合計(jì)超820億元。從行業(yè)分布看，年初至今回購金額前三的行業(yè)分別為家用電器、醫(yī)藥生物、電子，發(fā)布回購計(jì)劃公司數(shù)量最多的前三個(gè)行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)。

從回購股份目的看，上市公司多出于員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等考量，部分公司明確表示希望增強(qiáng)投資者對公司的信心，推動(dòng)公司股票價(jià)值的合理回歸。“上市公司及重要股東的回購和增持行為在公司股價(jià)處于歷史偏低位置時(shí)有積極意義，目前來看A股市場處于估值底部區(qū)域。在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策持續(xù)等綜合預(yù)期下，為未來的表現(xiàn)留出上行空間，A股的投資價(jià)值日漸凸顯。”嘉實(shí)基金認(rèn)為，隨著注冊制改革持續(xù)推進(jìn)，上市公司將更加重視投資者權(quán)益以及利用市場化工具維護(hù)公司合理價(jià)值。回購和增持的門檻降低，將引導(dǎo)更多公司參與回購和增持，預(yù)計(jì)未來將有更多上市公司加入回購和增持股份的隊(duì)伍。

中金公司也表示，回購與增持在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升公司投資價(jià)值、建立健全投資者回報(bào)機(jī)制、降低市場波動(dòng)穩(wěn)定投資者信心等方面具有重要作用。

制度優(yōu)化持續(xù)提振市場信心

作為國際通行的維護(hù)公司投資價(jià)值、完善公司治理結(jié)構(gòu)、豐富投資者回報(bào)機(jī)制的重要手段，股份回購是資本市場的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排。近年來，在監(jiān)管指引下，A股回購、增持等制度也在持續(xù)優(yōu)化，為資本市場的平穩(wěn)、有效運(yùn)作提供助力。10月14日，證監(jiān)會(huì)及滬深交易所就回購、增持制度修訂發(fā)布征求意見稿，旨在進(jìn)一步提升回購增持的制度包容性和實(shí)施便利性。具體看來，此次監(jiān)管層對增持、回購相關(guān)規(guī)則的修訂主要體現(xiàn)在四個(gè)方面，包括優(yōu)化上市公司回購條件，放寬新上市公司回購限制，完善回購、增持窗口期，合理界定股份發(fā)行行為。

“資本市場改革有助于改善市場情緒，當(dāng)前市場中期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。”中金公司認(rèn)為，制度建設(shè)層面優(yōu)化也有利于增強(qiáng)市場信心。事實(shí)上，此前監(jiān)管層多次優(yōu)化回購規(guī)則，釋放積極的政策信號。

“今年市場在內(nèi)外多重因素作用下，震蕩波動(dòng)加劇，投資情緒相對低迷，此次規(guī)則修訂恰逢其時(shí)。”嘉實(shí)基金認(rèn)為，回購與增持在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升公司投資價(jià)值、建立健全投資者回報(bào)機(jī)制、降低市場波動(dòng)、穩(wěn)定投資者信心等方面具有重要作用。此次新規(guī)出爐，有助于提升市場主體回購增持的積極性，凸顯對資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的信心和發(fā)展預(yù)期，進(jìn)一步提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。