5月30日，中國信托業協會發布《2019年一季度末信托公司主要業務數據》，截至2019年一季度末，全國68家信托公司受托資產規模為22.54萬億元，較2018年四季度末下降0.7%。其中，從信托資金來源來看，集合資金信托占比為42.10%，較2018年四季度末上升1.98個百分點，去通道效果進一步凸顯。

對此，中國信托業協會特約研究員周萍指出，近年來，信托公司普遍加強財富渠道建設，注重主動管理能力培養，集合資金信托占比有望進一步提升。

去通道效果凸顯

主動管理能力不斷提升

2018年下半年宏觀經濟下行壓力增大，中央政策基調由“強監管、去杠桿”轉向“穩增長、穩杠桿”，周萍分析道，今年一季度以來“寬貨幣”向“寬信用”傳導效率改善，信托融資需求回暖，尤其是基礎設施領域，疊加經濟預期改善、前期通道亂象整治緩釋風險，2018年被動收縮趨勢逐漸收斂，信托主動投放意愿增強。

事實上，自去年4月份資管新規發布以來，降規模、去通道成為信托業發展的趨勢，回顧2018年，單一信托占比平穩下降，體現信托公司主動管理能力的集合信托占比平穩上升，一升一降體現出信托業的“提質”進展。

就2019年一季度末數據來看，去通道效果進一步凸顯。

從信托資金來源來看，截至2019年一季度末，單一資金信托占比為42.30%，較2018年四季度末下降1.03個百分點;集合資金信托占比為42.10%，較2018年四季度末上升1.98個百分點。周萍表示，在當前去通道、去嵌套的嚴肅監管氛圍下，傳統銀信合作通道業務規模仍在收縮，集合資金信托占比不斷提高，與單一資金信托占比平分秋色。

《證券日報》記者統計信托公司2018年年報發現，68家信托公司中，至少有35家信托公司集合信托比重較2017年上升，同時，有21家信托公司集合信托所占比重超過50%，其中，杭工商信托以93.25%居首，重慶信托、民生信托則分別以73.79%、73.43%的成績緊隨其后。

對此，有業內資深研究人士認為，信托公司集合信托占比提升，既反映了嚴監管下去通道趨勢明顯，信托業務結構出現了調整優化，也反映了信托公司確實在發力主動管理的集合信托，塑造競爭優勢，迎接資管新規新時代的市場競爭。

基礎產業與房地產領域

信托資金占比上升

從信托資金的投向來看，截至2019年一季度末，投向工商企業的信托資金占比依然穩居榜首，其后依次為金融機構、基礎產業、房地產、證券投資等。相較于2018年四季度末，投向基礎產業與房地產領域的信托資金占比有所上升;投向金融機構與證券投資領域的信托資金占比有所下降。

其中，截至2019年一季度末，投向房地產的信托資金余額2.81萬億元，占比14.75%，較2018年4季度末上升0.56個百分點。周萍認為，今年一季度以來，全國首套房平均貸款利率回落，商品房銷售有所回暖，房企新開工意愿增強，預計短期內房企的信托融資需求或難以降低。

引人注意的是，銀保監會于5月份中旬下發“23號文”，即《關于開展“鞏固治亂象成果 促進合規建設”工作的通知》，對信托公司開展房地產業務提出嚴格要求，其中重點關注以下幾方面：向“四證”不全、開發商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資，或通過股權投資+股東借款、股權投資+債權認購劣后、應收賬款、特定資產收益權等方式變相提供融資;直接或變相為房地產企業繳交土地出讓價款提供融資，直接或變相為房地產企業發放流動資金貸款。

中誠信托在相關研報中表示，新的監管要求很可能對信托公司在房地產領域的展業環境造成一定影響，信托公司應該對其可能產生的影響進行分析研判，在宏觀政策和經營環境的變化中尋求更多的發展機遇。