楊德龍 | 立方大家談專欄作者

12月21日，滬深兩市呈現出震蕩行情，我的“2023年十大預言”也已經正式發布，受到市場很多投資者的關注。2023年相對于今年來說很大可能將是一個增長比較確定的年份，首先我給大家講一下“2023年十大預言”的背后邏輯。

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第一點，歐美經濟增速放緩，通脹逐步回落，美聯儲3月份后結束本輪加息周期。美聯儲加息可以說是2022年市場下跌的重要原因之一，因為美國面臨的是近40年來最高的通脹水平，為了應對高通脹不得不采取了暴力加息，但是經過七次加息之后，美國的基準利率已經從0加到了4.25%~4.5%，這也就意味著美國的基準利率越抬越高，對美國經濟的傷害會很大。如果明年美聯儲繼續暴力加息，可能會導致美國經濟陷入衰退，所以我預計隨著歐美經濟增速放緩，通脹逐步回落，美聯儲3月份后可能會結束本輪加息周期，這是國際大環境。

第二點，隨著防疫措施出現實質性優化，我國消費和生產活動恢復正常，經濟增速逐季回升，全年GDP將超過5%。在后疫情時代，特別是感染高峰期過后，我國消費和生產活動會逐步恢復正常，反映在GDP上就是逐季回升。由于今年GDP基數較低，所以2023年GDP有希望回到5%以上。

第三點，更多居民財富通過買基金或者直接開戶入市為A股市場帶來源源不斷的增量資金。因為2023年市場的賺錢效應大概率將會提升，將會出現存款搬家的現象，更多的居民財富將通過買基金或者直接開戶入市。2022年由于受到疫情等因素的影響，股市出現了比較大的下跌，賺錢效應不強，所以新基金的發行量和之前一年相比大幅下挫。但是2023年市場的賺錢效應將會提高，從而增加居民財富向A股市場轉移的過程。

第四點，更多支持房地產行業政策出臺，有效化解房地產市場系統性風險，房地產投資和銷售逐步回暖。2022年射向房地產的“三支箭”放開了房地產企業的融資渠道，包括貸款融資、發股票、發信托和發債券，但這些只是化解了部分房企資金鏈斷裂的風險，并沒有真正推動房地產市場回暖。預計2023年將有更多支持房地產行業政策出臺，通過取消限購限貸等措施來提振購房者的信心以及房地產的銷售，應該是比較確定的。

第五點，我國貨幣政策繼續寬松，保持流動性合理充裕，穩增長是央行重要的政策目標。最近剛剛召開的中央經濟工作會議已經提出，我國在貨幣政策方面將繼續保持穩健有力，支持經濟復蘇，保持流動性合理充裕。穩增長是明年貨幣政策目標，我國通脹水平并不高，所以維持經濟增長是當前最重要的一個方面。

第六點，財政政策也更加積極，刺激消費和拉動投資政策陸續出臺。財政政策可以很好地提振經濟增速，并且起到的效果也比較明顯，如何來抓住消費增長和投資增速回升的機會，將是布局明年的重要方向。

第七點，市場分化和行業輪動加快，看好消費、新能源和科技互聯網三大方向龍頭股。在后疫情時代，我們布局好行業、好公司，還是要從經濟轉型最受益的三大方向：消費、新能源和科技互聯網三大方向來抓。

第八點，價值投資成為最主流的投資理念。白龍馬股出現恢復性上漲，再次成為資金配置重點。因為價值投資現在已經屬于市場最主流的投資理念，雖然這兩年白龍馬股出現了下跌，但這并不是價值投資的失敗，其中一個原因是之前漲幅過大，出現獲利回吐，另外一個原因就是宏觀大環境向下導致的估值下降。預計2023年白龍馬股將重新受到資金的追捧，出現恢復性上漲，不排除個別白龍馬股創出新高。

第九點，港股通南向開通人民幣交易，A股、港股聯動增強會吸引更多國際資金配置。現在A股和港股的估值在全球主要資本市場里面都是比較低的，那么港股通南向開通人民幣交易會推動A股和港股的聯動性進一步增強，人民幣資產的吸引力依然比較大，從而吸引更多國際資本配置。

第十點，A股和港股出現結構性牛市行情，賺錢效應提升，大盤趨勢反轉震蕩上行。第十點實際上是前九點的必然結論。因為經濟面在復蘇，流動性方面比較充裕，居民儲蓄大轉移重啟，這些都會推動A股和港股走出結構性牛市的走勢，市場的賺錢效應相對于2022年會有明顯的提升，投資者的信心也會明顯提振。

2022年受到疫情的影響，經濟增速下滑比較厲害，特別是消費受到壓抑，2023年這個因素將大幅減少，可能短期之內很多人因為擔心感染，很多消費還不能立即展開，但是等高峰期過后，消費會出現恢復性增長，被壓抑的消費需求也將逐漸釋放，這也就意味著明年經濟增速實際上是逐季回升的。中央經濟工作會議為明年的經濟工作進行了定調和具體部署，也回應了對于民營經濟的支持和對平臺經濟的支持，所以說2023年各個行業面臨著全面復蘇。根據美林時鐘，在經濟復蘇階段股票是最好的配置資產，建議大家可以重點布局一些被錯殺的優質龍頭股或者優質龍頭基金來抓住機會。熬過2022年市場兩次大跌，2023年有望否極泰來，第一個目標就是收復2022年的失地，把虧的錢賺回來，第二個目標就是獲得一定的回報，把失去的2022年的時間搶回來，所以2023年應該是充滿希望的一年。站在歲末年初，展望2023年我們是充滿信心的，前海開源基金在10月份市場低迷的時候明確看多做多，以固有資金2.9億元認購旗下基金，用真金白銀表明了我們的態度，堅定投資好股票、好基金是抓住市場機會最好的投資策略。

楊德龍2023年“十大預言”

1.歐美經濟增速放緩，通脹逐步回落，美聯儲三月份后結束本輪加息周期；

2.隨著防疫措施出現實質性放松，我國消費和生產活動恢復正常，經濟增速逐季回升，全年GDP超過5%；

3.更多居民財富通過買基金或直接開戶入市，為A股帶來源源不斷的增量資金；

4.更多支持房地產行業政策出臺，有效化解房地產市場系統性風險，房地產投資和銷售逐步回暖；

5.我國貨幣政策繼續寬松，保持流動性合理充裕，穩增長是央行重要的政策目標；

6.財政政策更加積極，刺激消費和拉動投資政策陸續出臺；

7.市場分化和行業輪動加快，看好消費、新能源和科技互聯網三大方向龍頭股；

8.價值投資成為最主流的投資理念，白龍馬股出現恢復性上漲，再次成為資金配置重點；

9. 港股通南向開通人民幣交易，A股港股聯動增強，會吸引更多國際資金配置；

10. A股和港股出現結構性牛市行情，賺錢效應提升，大盤趨勢反轉，震蕩上行。

責編:高帥 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉