【大河財(cái)立方記者 賴蘇婷 北京報(bào)道】不是每一場(chǎng)歸來(lái)，都滿心歡喜，也有可能是重重壓力。

停牌一年后，融創(chuàng)中國(guó)控股有限公司（01918.HK）（以下簡(jiǎn)稱融創(chuàng)）4月13日復(fù)牌股價(jià)即遭腰斬，大跌55%，今日（4月14日）開(kāi)盤續(xù)跌14.7%。

雖說(shuō)復(fù)牌首日就暴跌，不過(guò)業(yè)內(nèi)人士分析，成功復(fù)牌后，融創(chuàng)有機(jī)會(huì)重回正常運(yùn)營(yíng)軌道，促進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。鑒于資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的信心修復(fù)還需要一定時(shí)間，公司股價(jià)短期內(nèi)會(huì)呈現(xiàn)回落狀態(tài)。

(資料圖)

停牌超一年，復(fù)牌后股價(jià)腰斬

去年4月1日，融創(chuàng)發(fā)布停牌公告。截至13日復(fù)牌，已超一年。

4月13日復(fù)牌后，融創(chuàng)股價(jià)一度低至1.86港元，下跌近六成，13日收盤報(bào)2.040港元/股，跌幅為55.46%，今日低開(kāi)14.7%，兩日累計(jì)跌超60%。

諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級(jí)分析師陳霄告訴大河財(cái)立方記者，融創(chuàng)在歷時(shí)一年多停牌后終于成功復(fù)牌，成為今年以來(lái)繼佳兆業(yè)和景瑞控股后成功復(fù)牌的第三家房企。對(duì)于融創(chuàng)來(lái)說(shuō)，成功復(fù)牌后，公司有機(jī)會(huì)重回正常運(yùn)營(yíng)軌道，促進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。但預(yù)計(jì)短期內(nèi)，公司股價(jià)會(huì)呈現(xiàn)回落的狀態(tài)，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的信心修復(fù)，仍需要一時(shí)間。

IPGLOBAL中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示，企業(yè)復(fù)牌只是股票恢復(fù)交易，并不意味著企業(yè)債務(wù)危機(jī)和流動(dòng)性困境的解除，且已擺脫運(yùn)營(yíng)困境。假若股票恢復(fù)交易后，融創(chuàng)在債務(wù)重組與企業(yè)重組方面不能給投資者信心，將會(huì)導(dǎo)致大量投資者“用腳投票”，引發(fā)股價(jià)持續(xù)下跌。

雖然融創(chuàng)復(fù)牌首日便遭遇暴跌，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次復(fù)牌對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)而言是一個(gè)積極的信號(hào)。

“融創(chuàng)是頭部民營(yíng)房企，其成功復(fù)牌，對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)具有示范及帶動(dòng)效應(yīng)，能增強(qiáng)其他債務(wù)違約企業(yè)擺脫困境的信心，提振行業(yè)發(fā)展信心。未來(lái)幾個(gè)月，隨著市場(chǎng)企穩(wěn)回升，部分企業(yè)債務(wù)重組取得明顯進(jìn)展，預(yù)計(jì)會(huì)有更多企業(yè)復(fù)牌。屆時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解或?qū)⑷〉妹黠@成效。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水在接受大河財(cái)立方記者采訪時(shí)說(shuō)。

陳霄告訴大河財(cái)立方記者：“作為行業(yè)頭部房企的融創(chuàng)成功復(fù)牌，對(duì)于行業(yè)而言是具有重要標(biāo)志性意義的事件，傳遞出積極的市場(chǎng)信號(hào)，進(jìn)一步提振行業(yè)信心，也為其他出險(xiǎn)房企提供了良好的借鑒，帶來(lái)一股暖流。尤其是對(duì)其他還處在停牌狀態(tài)的出險(xiǎn)房企，起到了正向的帶頭作用。對(duì)于想要復(fù)牌的出險(xiǎn)房企來(lái)說(shuō)，最重要的還是要全力推進(jìn)債務(wù)重組，抓住政策窗口期積極解決債務(wù)危機(jī)。”

業(yè)內(nèi)：復(fù)牌得益于“債務(wù)重組”推進(jìn)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次融創(chuàng)復(fù)牌得益于其債務(wù)重組工作的推進(jìn)力度。

陳霄告訴大河財(cái)立方記者，本次融創(chuàng)中國(guó)能成功復(fù)牌，除了刊發(fā)此前未刊發(fā)的年報(bào)外，重要的是還在境外債務(wù)重組上取得了重大進(jìn)展。

劉水在接受大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示，此前，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，公司在境外債務(wù)重組取得重大進(jìn)展，并邀請(qǐng)其他債權(quán)人加入重組協(xié)議。融創(chuàng)與債權(quán)人小組（其債權(quán)占現(xiàn)有債務(wù)未償還本金總額超過(guò)30%）就重組條款達(dá)成協(xié)議，以債轉(zhuǎn)股或延長(zhǎng)債務(wù)期限方式進(jìn)行境外債務(wù)重組，是助力其成功復(fù)牌的重要因素之一。

3月28日晚，融創(chuàng)發(fā)布公告，針對(duì)90.48億美元的境外債務(wù)重組，已與境外債權(quán)人小組訂立重組支持協(xié)議，擬就境外重組方案向現(xiàn)有債務(wù)持有人尋求更廣泛的支持。從披露的境外重組方案來(lái)看，融創(chuàng)將境外債務(wù)分為降杠桿、留債展期兩大板塊進(jìn)行重組，其中降杠桿計(jì)劃目標(biāo)約30億美元。

美元票據(jù)違約撕開(kāi)“遮羞布”

2022年5月12日，融創(chuàng)正式宣告公司出現(xiàn)違約。

當(dāng)日，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，公司4月陸續(xù)到期的4筆美元債的利息，合計(jì)1.05億美元（約7.07億元人民幣），無(wú)法在相關(guān)的寬限期內(nèi)進(jìn)行利息償還。截至2022年11月份，公司共有6只海外債發(fā)生違約，違約日債券余額高達(dá)39.27億美元。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2022年全年，融創(chuàng)的合同銷售金額約為1693.3億元，收入約為967.5億元，同比減少51.2%；毛利虧損約為8.2億元，減少約54.2%；擁有人應(yīng)占虧損約為276.7億元，虧損較2021年減少約105.9億元，減少約27.7%；核心凈虧損約為138.6億元，較2021年減少約114.4億元，同比減少約45.2%。截至2022年末，融創(chuàng)的借貸總額約為2984.2億元，資本負(fù)債比率約為75.2%。

此外，2022年的年報(bào)中披露的雇員數(shù)量顯示，融創(chuàng)中國(guó)的雇員數(shù)量從2021年的72147名減少至2022年的44959名。

責(zé)編:王時(shí)丹 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬(wàn)軍偉