【大河報·大河財立方】（記者 賈永標(biāo)）入秋了，華潤啤酒也準(zhǔn)備整點白的？

10月25日晚間，華潤啤酒公告稱，公司擬通過增資擴(kuò)股和股權(quán)購買的方式，獲得金沙酒業(yè)55.19%的股權(quán)，相關(guān)交易額達(dá)123億。

消息公布后引發(fā)外界關(guān)注，這也是華潤啤酒繼汾酒、景芝白酒、金種子酒之后，又一次大手筆布局白酒領(lǐng)域。

(相關(guān)資料圖)

只是，嘗過了清香型、濃香型的口味后，這一次又滿上一大杯醬香酒，不知華潤是否依然感覺可口？

華潤啤酒擬123億布局醬酒賽道

10月25日晚間，華潤啤酒發(fā)布《有關(guān)建議收購目標(biāo)公司55.19%股權(quán)的主要交易》公告顯示，其間接全資附屬公司華潤酒業(yè)控股有限公司同意收購貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司55.19%股權(quán)。

據(jù)悉，該收購事項的代價總金額為123億元，其中包括向金沙窖酒增資約10.3億元及購股約112.7億元，創(chuàng)下白酒行業(yè)近年來交易額紀(jì)錄，在增資及購股完成后，金沙酒業(yè)的業(yè)績、資產(chǎn)及負(fù)債將并入公司的財務(wù)報表。

官網(wǎng)信息顯示，華潤啤酒（控股）有限公司是港股上市公司，是華潤（集團(tuán)）有限公司旗下的啤酒上市公司，專營生產(chǎn)、銷售及分銷啤酒產(chǎn)品，其中雪花是該公司旗下較為知名的品牌。

對于此次收購事宜，華潤啤酒表示，鑒于中國對醬香型白酒的需求不斷增長及消費升級趨勢，集團(tuán)認(rèn)為收購優(yōu)質(zhì)稀有的白酒資產(chǎn)的控股股權(quán)，屬罕見良機(jī)且將顯著提升集團(tuán)估值。收購事項結(jié)合集團(tuán)現(xiàn)有分銷渠道與目標(biāo)集團(tuán)在白酒業(yè)務(wù)方面的豐富知識及經(jīng)驗而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，從而進(jìn)一步提升品牌影響力，擴(kuò)大其業(yè)務(wù)范圍與規(guī)模，最終提高其業(yè)務(wù)增長及盈利能力。

不過，公告發(fā)出后華潤啤酒股價表現(xiàn)不佳，10月26日該公司股價一度跌逾7%。大河報·大河財立方記者就此向華潤啤酒發(fā)送了采訪郵件，截至發(fā)稿時暫未獲得回復(fù)。

入主金沙酒業(yè)傳聞已久

事實上，對于此次收購，不少業(yè)內(nèi)人士并不感到意外，因為相關(guān)信息傳聞已久。

公告顯示，金沙酒業(yè)位于貴州省金沙縣，是貴州最早的國營白酒生產(chǎn)企業(yè)之一，2007年，原金沙窖酒廠增資擴(kuò)股改制為貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司。公司擁有員工3000余人，固定資產(chǎn)達(dá)35億元，年產(chǎn)基酒達(dá)2.4萬噸。

金沙酒廠官網(wǎng)圖

據(jù)金沙酒業(yè)官網(wǎng)，2021年，金沙回沙和摘要雙品牌價值合計1036.45億，位居中國白酒第12名、中國醬酒第3名。銷售市場遍及貴州、山東、河南、北京、廣東、廣西、江蘇、湖南、湖北、安徽等31個省市自治區(qū)。

值得一提的是，金沙酒業(yè)是貴州省重點扶持白酒生產(chǎn)企業(yè)，“十四五”期間，將投入85億元進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)能，“十四五”末達(dá)到5萬噸/年基酒產(chǎn)能和20萬噸基酒儲存規(guī)模。2021年，金沙酒業(yè)萬噸醬香白酒擴(kuò)建工程入選貴州省2021年“千企改造”工程升級龍頭和高成長性企業(yè)名單，成為貴州省政府實現(xiàn)“工業(yè)大突破”的重點企業(yè)。

此次華潤啤酒看中的金沙酒業(yè)，除了品牌價值外，企業(yè)底色如何？其財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，近年來金沙酒業(yè)業(yè)績快速增長，2020年、2021年除稅后純利分別為6.15億元、13.15億元；今年上半年公司除稅后純利為6.7億元。截至今年上半年，公司凈資產(chǎn)為9.97億元。

洛克資本副總裁史松坡告訴大河報·大河財立方記者，目前來看，國內(nèi)醬酒熱度高企，金沙酒業(yè)又被稱為醬香型賽道的“六朵金花”之一，是細(xì)分品類的龍頭，品牌價值較高。

“本次交易總對價123億，對應(yīng)市盈率較低，價格具備吸引力?！笔匪善抡f，華潤啤酒收購金沙也是高舉高打，有利于與原有啤酒領(lǐng)域相互賦能。

雙管齊下擬開拓新增長空間

2018年2月，華潤集團(tuán)參與了山西汾酒混改，旗下的華創(chuàng)鑫睿有限公司以總金額51.6億元受讓山西汾酒9915萬股無限售流通股，成為山西汾酒第二大股東，持股比例為11.38%。入股山西汾酒是華潤集團(tuán)涉足白酒市場的第一步。

同在2018年，江蘇今世緣酒業(yè)擬收購景芝酒業(yè)34%~49%股份事項，然而因雙方權(quán)利義務(wù)等多方因素未達(dá)成一致，最后未能談成。2021年9月份，華潤集團(tuán)成功收購景芝白酒40%的股份，成為景芝酒業(yè)的第一大股東。

2021年華潤聯(lián)合鼎暉投資共同控股了景芝白酒。其中華潤酒業(yè)持有景芝白酒40%的股權(quán)，鼎暉投資持有景芝白酒20%的股權(quán)，景芝酒業(yè)持有景芝白酒其余40%的股權(quán)。景芝酒業(yè)具有四大系列品牌，包括一品景芝、景陽春、景芝白干、年份景芝。

2022年6月，金種子酒集團(tuán)完成工商變更，華潤系的華潤戰(zhàn)略投資有限公司持股49%。華潤系高管占金種子酒7位董監(jiān)高中的5席。此次入局金沙酒業(yè)后，在金沙酒業(yè)的董事會中，7個名額中有4個將由華潤系提名，此外，金沙酒業(yè)的總經(jīng)理也將由華潤酒業(yè)提名。

為何華潤啤酒近來在白酒領(lǐng)域動作頻頻？在史松坡看來，華潤啤酒的啤酒業(yè)務(wù)已經(jīng)成為龍頭，增長空間有限，面臨天花板公司需要尋找新的空間。這既包括啤酒的高端化，也包括將品類拓展到白酒領(lǐng)域。

華潤啤酒也提到，未來集團(tuán)將繼續(xù)積極探索與優(yōu)質(zhì)白酒生產(chǎn)企業(yè)的合作，優(yōu)化區(qū)域路線圖，提升產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)一步加強(qiáng)集團(tuán)于中國白酒行業(yè)的競爭力及品牌知名度，為股東帶來更大回報。

責(zé)編:王時丹 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉