【大河報·大河財立方】（記者 陳薇 楊霄）良品鋪子（603719.SH）3月21日晚間發布2021年財報。財報顯示，2021年公司實現營收93.24億元，同比增長18.11%，近五年營收翻番。凈利潤方面，2021年良品鋪子歸母凈利潤2.82億元，同比下降18.06%，下滑原因系開拓直播電商、社區電商等新渠道，營銷推廣費用增加所致。

2021年新開門店619家

年報數據顯示，良品鋪子主營業務收入為91.44億元，較同期上升18.97%，線上收入占比為53.13%，線下收入占比為46.87%。各渠道收入均有增長，其中線上收入較同期增長21.42%，線下收入較同期增長16.31%。

線下方面，2021年，良品鋪子新開門店共計619家，其中直營門店185家，加盟門店434家。2021年，公司進一步在10個省份的19個城市進行新市場開拓布局，其中西南地區全年新開門店139家，華南地區深挖新資源與大業主合作模式，全年新開門店72家。截至報告期末，公司的線下門店數量為2974家，分布于22個省（自治區、直轄市）179個城市。

為增強門店盈利能力，良品鋪子通過本地生活服務、阿里生態、微信生態拓寬門店服務范疇及半徑，多維度拓展和經營店圈流量，沉淀私域用戶，2021年度微信公眾號凈增粉絲269萬，同比增加81.2%，企微私域好友數達成1,606萬，2021年離店業務終端銷售額增長32.74%。

線上業務方面，良品鋪子聚焦抖音快手平臺，進一步拓展社交電商市場規模。報告期內，公司深度與抖音、快手超頭部達人合作，在報告期年貨節期間，與重點合作達人合作，實現單場直播成交額突破5800萬元。抖音平臺營業收入同比增長3.62倍，對線上原營收增長提供了支持。

隨著社區電商的興起和規模的快速擴張，良品鋪子通過美團優選、興盛優選等社區團購平臺，實現對社區用戶的滲透覆蓋。

線上流量獲取成本增加

值得注意的是，營收快速增長，渠道開拓的背后，是良品鋪子營銷費用投入的增加。

為應對經營環境變化、部分原材料價格上漲以及多點散發疫情的持續影響等情況，良品鋪子2021年進一步拓展傳統平臺電商市場份額、加大布局社交（直播）電商、社區電商等新興流量渠道，加大營銷推廣費用投放，提升全渠道市場占有份額。

艾媒咨詢分析師認為，這幾年，休閑食品電商主要通過創新玩法吸引流量關注，從而擴大銷售。一直以來，良品鋪子也是這樣做的。可以看到良品鋪子簽下頂流迪麗熱巴等頂流當代言人，將品牌包裝成為“網紅食品”。

2021年公司銷售費用16.7億元，較2020年12.9億元增加約30%，增幅高于營業收入18%的增長，一定程度上拖累凈利潤增長，2021年良品鋪子歸母凈利潤2.82億元，同比下降18.06%。

對線上、線下銷售幾乎對半的良品鋪子而言，線上流量成本的增長，已經成為其增長的掣肘。2021年，良品鋪子主營業務毛利率為26.98%，較同期下降0.47個百分點。線上渠道毛利率較同期下降1.25個百分點，線下渠道銷售毛利率較同期上升0.54個百分點。

其實，從2019年開始，伴隨著良品鋪子線上銷售的拓展，其毛利率一直在下滑，從此前的31.87%、30.47%到26.98%，流量帶來營收的同時，卻在一定程度上擠壓著良品鋪子的盈利能力。

如何平衡好營收與凈利潤、線上與線下等關系，已經成為良品鋪子不可回避的問題。

責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉