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【大河報·大河財立方】（記者 裴熔熔）資管新規落地四年以來，銀行理財發生了哪些歷史性變化？還有哪些課題亟待破解？

8月20日，中國財富管理50人論壇2022夏季峰會在北京舉行。本屆峰會以“金融助力穩增長與財富管理高質量發展”為主題，相關政府部門領導、專家學者、行業領袖共聚一堂，為當前形勢下財富管理行業的高質量發展建言獻策。建信理財董事長劉興華在會上分享了上述問題的答案。

在他看來，銀行理財已經走過了3年歷程，一路顛簸基本完成了階段性的歷史使命，取得了四個方面的標志性成果：一是以舊代新。凈值型產品替代預期收益型老產品，理財的收益開始了波動；二是三單代池。單獨管理、單獨建賬、單獨核算替代了資金池，理財產品開始分類；三是市值計價。市值法替代了成本法估值，理財產品的凈值開始波動；四是公私分開。權益資產的私募不準公募，名股實債受到限制。

“綜合起來，就是隱形剛兌開始打破，‘影子銀行’大幅減少，理財回歸資管本源，走上正道。公司理財正式接過銀行理財的重任。”劉興華說。

不過，銀行理財也遇到了一些新的課題。例如，資產出險怎么辦？產品破凈怎么辦？客戶投訴怎么辦？風險共治怎么辦？“風險隔離的理念正面臨考驗，風險聯防已經成為迫切的現實。風險跨越機構傳染在時空上是很難避免的，一旦資產出現違約，馬上就在市場上傳播開來，各機構很快做出反映，聞風而退，瞬間擴散。母子風險聯防與風險控制是當前緊迫的課題。單一機構可能僥幸逃避個別風險，但無法化解整體和系統風險，因此，如何與其他機構一起聯防共治風險，是需要有制度安排和機制保障的課題。”劉興華說。

在他看來，理財公司是過去三年快速成長的金融機構，未來前路崎嶇、任重道遠，理財公司需要完成自己的“成人禮”：自立門戶，具備極強的獨立能力；成家立業，在各個板塊做到精耕細作；回報社會，為社會作出應有的貢獻。

“未來，理財公司的發展大致還要經過三個階段：一是在今年要見風雨；二是在未來要經受冰雪；三是在更遠的未來，才能經冬歷春。理財公司作為新型的金融機構，唯有經風歷險，方能防風避險。”劉興華說。

責編:史健 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉