基建投資（不含電力）同比增速（%） 來源：華安證券

4月27日，基建相關板塊整體走強。Wind數據顯示，截至收盤，基礎建設、工程機械、水泥制造等概念板塊均漲超5%;個股方面，中國電建、中國能建、中國鐵建、海螺水泥、上峰水泥、塔牌集團、三一重工、徐工機械等普漲。

近日，中央財經委員會會議指出，要加強交通、能源、水利等網絡型基礎設施建設。中國銀保監會、交通運輸部等部門印發《關于銀行業保險業支持公路交通高質量發展的意見》提出，鼓勵銀行保險機構依法合規支持公路交通建設，推動公路交通高質量發展。

東吳證券認為，穩增長有望持續加碼，中期基建鏈條景氣有望繼續上行。當前，財政收支、專項債發行反映財政政策持續發力保障資金端，建筑業PMI、各省投資計劃說明項目落地節奏顯著加快。目前來看政策面重點支持交通、保障性安居工程、水利等領域，對傳統交通市政基建項目拉動效果明顯。

華安證券分析指出，從國家統計局公布的統計數據來看，今年前兩個月固定資產投資(不含農戶)同比增長12.2%，比上年全年加快7.3個百分點。其中，基礎設施投資增長8.1%，加快7.7個百分點。水利管理業投資增長22.5%，公共設施管理業投資同比增長4.3%，道路運輸業投資同比增長8.2%。該機構認為，穩增長背景下，發力基建投資是擴大有效投資的重要抓手，當前來看，資金與項目儲備均充分，基建高增速有望持續，隨著天氣回暖，進入施工旺季，鐵路運輸業投資等傳統基建投資增速將有望進一步增長。

從上市公司經營業績來看，中國交建4月26日公布2022年第一季度主要經營數據顯示，一季度新簽合同額再創新高，“大交通”傳統業務及現匯項目顯著增長，實現“開門紅”“開局穩”。公司1月至3月新簽合同額為4306.93億元，同比增長4.90%，比2021年四季度環比增長64.89%。其中，基建建設業務、基建設計業務、疏浚業務和其他業務分別為3792.77億元、165.22億元、325.13億元和23.81億元。

中國中鐵發布的一季度主要經營數據顯示，公司1月至3月合計新簽合同額6057.4億元，同比增加84.0%。細分業務類型當中，基礎設施建設新簽項目數量1591個，新簽合同額5434.5億元，同比增加94.1%。

川財證券分析認為，目前國內有序推動復產復工，對于經濟回暖創造有利條件，市場對投資開工和經濟復蘇的預期正在修復。全年來看，穩增長是核心邏輯，基建投資加速帶動的相關產業機會是全年確定性較高的方向。

就基建的細分板塊來看，華安證券認為，水泥板塊方面，需求量較大的鐵路運輸業投資增速尚未形成較強的拉動作用，預計隨著資金的逐步到位，項目開工提速在即。在當前穩增長持續強化的背景下，隨著開工旺季開始，基建投資高增速也將加快形成實物量，水泥的需求將有望修復。其次，消費建材板塊，房地產竣工端韌性較強的邏輯沒有改變。中長期來看，行業集中度提升帶來的龍頭市占率提升邏輯具有較強的確定性，高質量成長的消費建材細分板塊龍頭企業值得關注。