在日趨復雜的全球政治經濟背景下，不斷升高的風險使德國整體經濟形勢將更加嚴峻。

據德國聯邦經濟和氣候保護部發布的數據，受烏克蘭局勢、能源價格高企和對俄制裁等因素影響，2022年德國經濟增速預計為2.2%，比今年1月俄烏沖突爆發前的預測值低1.4個百分點。

德國經濟上半年的首要問題是通貨膨脹。德國聯邦統計局日前公布的數據顯示，受烏克蘭局勢和新冠肺炎疫情等因素影響，德國5月通脹率升至7.9%，連續第三個月創下1990年兩德統一后新高，盡管6月有所下降，但7.6%的通脹率仍處于較高水平。

對俄羅斯能源的依賴讓德國遭到制裁的“反噬”，5月和6月能源價格同比分別上漲38.3%和38.0%。德國聯邦統計局局長格奧爾格·蒂爾表示， 能源價格上漲仍然是高通脹的主要原因，許多商品價格也出現上漲的情況，尤其是食品。

能源和食品價格暴漲也令消費景氣狀況惡化，德國7月消費者信心先行指數降至歷史低點，高通脹正嚴重影響消費者情緒。在生活成本上升、收入購買力下降的情況下，消費的顯著減少將進一步制約經濟增長。

供應短缺正日益加劇。俄羅斯現階段依然取道烏克蘭對德國供氣，但俄羅斯天然氣工業股份公司減少了“北溪-1”天然氣管道對歐洲的供氣量，僅為通常水平的40%，前不久由于管道維護，甚至直接切斷供氣。德國副總理兼經濟和氣候保護部長哈貝克日前宣布，將德國天然氣緊缺應急等級從“預警”升至“警報”，并指出天然氣目前是德國的稀缺商品。德國貝塔斯曼基金會經濟學家蒂斯·彼得森表示，如果俄羅斯對德國中斷供氣，德國經濟衰退或將不可避免。彼得森還認為，新冠肺炎疫情導致來自國外的投入和終端產品匱乏，德國技術工人的短缺也正變得越來越明顯。德國工業聯合會把2022年德國經濟增長預期從烏克蘭局勢升級前的3.5%下調至1.5%。

受天然氣短缺風險影響，德國6月商業景氣指數環比下降。受訪企業對行業經營現狀滿意度下降，對未來的預期悲觀程度顯著增加。

除能源領域外，德國其他領域的不確定性也在上升。消費者擔心因高通脹率而失去購買力，企業擔心經濟衰退不利今后發展，企業投資意愿和消費者消費傾向遭到抑制。金融市場對經濟下滑的擔憂也在增加，德國股票指數DAX自今年年初以來已大幅下跌。

5月，德國出現30多年來首次貿易逆差。德國聯邦統計局公布的數據顯示，經工作日和季節調整后，5月德國商品出口額環比下降0.5%，進口額環比上升2.7%，貿易逆差10億歐元。這是自1991年以來德國單月進口額首次超過出口額。而今年前5個月，出口額已經三次下滑。