據(jù)外媒報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月29日，日本央行3月會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管一部分政策制定者看到了俄烏局勢導(dǎo)致通脹壓力不斷上升的跡象，但他們?nèi)詮?qiáng)調(diào)有必要保持超寬松的貨幣政策。

一名政策制定委員會(huì)成員表示，日本的消費(fèi)通脹將從4月起明顯加速，可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)徘徊在2%左右，主要原因是能源價(jià)格上漲。另外一名成員表示，隨著批發(fā)價(jià)格升至歷史新高水平，通脹上行壓力正逐漸加大。

不過，有其他成員警告稱，由于日本國內(nèi)需求疲弱，這種成本推動(dòng)型通脹將是短暫的。“由于原材料成本上升，消費(fèi)通脹可能在2022年上半年波動(dòng)。但如果大宗商品價(jià)格走低，下半年的漲幅可能會(huì)低于預(yù)期。”

3月28日，日本央行提出以0.25%的利率無限量購買10年期日本國債，這是日本央行今年第二次入市干預(yù)以捍衛(wèi)其收益率上限。當(dāng)日，10年期日債收益率在早盤交易中一度攀升至0.245%的六年高點(diǎn)，距離日本央行收益率曲線控制政策的容忍上限僅差0.5個(gè)基點(diǎn)。

三井住友資管公司首席市場策略師一川正弘表示：“此舉在市場普遍預(yù)期之中，將有助于抑制日本國債收益率的上升。這次操作是日本央行發(fā)出的信號(hào)：將暫時(shí)維持超寬松政策。”

在3月份的會(huì)議上，日本央行維持了大規(guī)模刺激計(jì)劃，同時(shí)警告稱，俄烏局勢給脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的風(fēng)險(xiǎn)正在加大。因俄烏局勢加劇了全球前景的不確定性，多數(shù)意見呼吁日本央行堅(jiān)持超寬松的貨幣政策。紀(jì)要顯示：“與美國或者英國不同，日本沒有處于通脹持續(xù)超過2%的情況，因此，重要的是通過維持貨幣寬松政策來支持經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇。”

日本央行表示，繼續(xù)將短期利率維持在負(fù)0.1%的水平，并通過購買長期國債，使長期利率維持在零左右。資產(chǎn)購買方面，交易型開放式指數(shù)基金年度購買規(guī)模上限繼續(xù)維持在12萬億日元水平;房地產(chǎn)投資信托基金年購買規(guī)模維持1800億日元。今年4月以后擬逐步縮小商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債的購買規(guī)模，旨在回歸疫情前水平。

慶應(yīng)大學(xué)教授白井早由里認(rèn)為，受疫情擴(kuò)大和能源價(jià)格高企影響，日本今年一季度的經(jīng)濟(jì)增幅可能大大低于預(yù)期。目前，消費(fèi)明顯萎縮，中小企業(yè)的經(jīng)營也很困難。很多企業(yè)尚未將原材料價(jià)格上漲完全轉(zhuǎn)嫁到零售價(jià)格中，經(jīng)營正面臨很大壓力。疫情之后可能會(huì)有越來越多的企業(yè)面臨債務(wù)擴(kuò)大、難以償還的問題。鑒于此，日本很難像美國那樣提高利率，現(xiàn)在還不是日本轉(zhuǎn)向緊縮的時(shí)候。