人民銀行、外匯局出臺23條舉措全力做好疫情防控和經濟社會發展金融服務，中國銀保監會發布《關于金融支持貨運物流保通保暢工作的通知》，人民銀行、銀保監會聯合召開金融支持實體經濟座談會……穩經濟大盤、為主體紓困，近期，金融政策持續發力。

業內人士表示，面對經濟下行壓力，金融政策要抓住經濟運行中的關鍵環節充分、精準發力，而金融機構則要用好用足金融政策，主動靠前服務實體經濟，及早釋放政策紅利。

“活水”紓困小微主體

在金融監管部門部署的系列政策中，紓困受疫情影響行業、企業、人群是重要政策著力點。

從宏觀上來看，要保持流動性合理充裕。上海金融與發展實驗室主任曾剛對《經濟參考報》記者表示，我國經濟發展面臨“三重壓力”，疊加國際地緣政治沖突、國內疫情反復等因素，經濟下行壓力較大。在此背景下，政策要靠前發力、精準發力，抓住經濟運行中的痛點和關鍵環節，通過綜合施策實現經濟體系的平穩運行。在這一過程中，更適宜的貨幣金融環境，可以助力實體經濟更好地解決關鍵環節問題、實現相關目標。

4月15日，人民銀行宣布全面降準0.25個百分點，將再投放長期資金約5300億元。中國人民銀行、國家外匯管理局印發《關于做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》(下稱《通知》)指出，“引導金融機構擴大貸款投放、向實體經濟合理讓利。”此外，人民銀行分支機構可以對受疫情實質影響的金融機構，根據實際情況適當提高其存款準備金考核的容忍度。

從微觀上看，要加大對受困主體的針對性精準支持力度。《通知》指出，適時增加支農支小再貸款額度，用好普惠小微貸款支持工具，按照地方法人金融機構普惠小微貸款余額增量的1%提供激勵資金，將原用于支持普惠小微信用貸款的4000億元再貸款額度繼續滾動使用，促進金融資源向受疫情影響企業、行業、地區傾斜。

銀保監會政策研究局負責人葉燕斐表示，督促銀行機構做好延期還本付息政策到期的接續轉換。對于具有還款意愿和吸納就業能力存在臨時性經營困難的小微企業要統籌考慮展期、重組等手段，按照市場化原則自主協商貸款還本付息方式，引導銀行保險機構靈活配置金融資源。

“現金流受到影響，3月底的貸款真的沒有能力償還，我們想續貸，但由于疫情期間各區封控管理出不了門，沒法續簽抵押擔保合同，眼看著貸款就要逾期。”近日，由于上下游企業持續停工，多家企業應收款不能及時回籠，連云港某物流企業面臨這樣的問題。針對企業難題，交行連云港分行采取專戶專群專審的線上審批方式，第一時間完成了該公司950萬元貸款的展期工作，幫助企業渡過難關。

招聯金融首席研究員董希淼認為，還要進一步傳導疏通貨幣政策傳導機制，加大對金融機構的正向激勵。如適度放松宏觀審慎評估(MPA)考核，階段性下調相關監管指標，進一步提高金融機構信貸投放的意愿和能力。

疏通全國物流“梗阻”

值得注意的是，物流是疫情防控的“牛鼻子”，如果能夠通過金融支持打通物流堵點，就能更好地暢通國民經濟循環。在當前本土疫情多點頻發，部分地區生產生活物資供應受到影響的背景下，物流保供成為近期政策的重中之重。

4月18日召開的全國保障物流暢通促進產業鏈供應鏈穩定電視電話會議明確，要著力穩定產業鏈供應鏈，通過2000億元科技創新再貸款和用于交通物流領域的1000億元再貸款撬動1萬億元資金。人民銀行、外匯局《通知》要求，發揮好民航應急貸款作用，加快科技創新再貸款落地，建立信貸、債券融資對接機制，支持貨運物流暢通和產業鏈供應鏈穩定循環。銀保監會此前印發《關于金融支持貨運物流保通保暢工作的通知》，從提高思想認識、加大資金支持、幫扶重點群體、提升服務效率、創新擔保方式、加強保險保障、確保資金安全、強化督促落實等八個方面提出要求。多項政策力度如此之大，凸顯打通物流“梗阻”的重要性。

多家銀行已積極行動，馬不停蹄馳援物流行業，保障產業鏈供應鏈穩定。農業銀行數據顯示，截至4月中旬，該行向公路、航空、港口等交通行業客戶累計發放貸款逾1500億元，行業債券承銷余額近1300億元，投資余額近2600億元。針對圓通、韻達、申通等物流企業的信貸資金需求，工商銀行上海分行上下聯動，開通綠色通道，及時提供資金支持，保障各大物流企業在防疫保供期間平穩運營。

針對物流行業融資痛點，政策也有部署。業內人士分析稱，小微企業在物流行業中占比較高，但由于規模小、數據散、資信不足以及擔保缺失等問題，這些企業很難從銀行獲得融資。對此，銀保監會提出，引導銀行業金融機構創新符合道路水路運輸企業特點的動產質押類貸款產品，鼓勵政府性融資擔保機構為符合條件的運輸企業提供融資增信支持。

引導房地產貸款平穩投放

堅持“房住不炒”，促進房地產市場平穩健康發展，房地產金融政策近期釋放出支持對房企合理融資需求、更好滿足購房者合理住房需求的信號。

滿足房企合理融資需求，房地產開發貸款投放平穩。央行最新數據顯示，相比去年第四季度，今年一季度全國房地產開發貸款月均多增約1500億元。“與同期的新房在建規模相比，開發貸款余額處在較高水平。”央行金融市場司司長鄒瀾表示，恒大風險顯性化后，金融機構出現了短期的應激反應，人民銀行積極指導商業銀行更多關注建設項目本身的償還能力，保持開發貸款平穩投放，滿足房地產建設項目的合理融資需求。

人民銀行、銀保監會聯合召開金融支持實體經濟座談會強調，要執行好房地產金融宏觀審慎管理制度，區分項目風險與企業集團風險，不盲目抽貸、斷貸、壓貸，保持房地產融資平穩有序。要按照市場化、法治化原則，做好重點房地產企業風險處置項目并購的金融服務。

更好滿足購房者合理住房需求，“因城施策”加快落實。央行、外匯局《通知》指出，因城施策實施好差別化住房信貸政策，合理確定轄區內商業性個人住房貸款的最低首付款比例、最低貸款利率要求，更好滿足購房者合理住房需求，促進當地房地產市場平穩健康發展。

中歐國際工商學院教授盛松成表示，本輪疫情對于房地產市場最大的沖擊就在于復蘇態勢可能因此而受阻。目前房地產領域合理的資金需求正在得到滿足，但行業仍處于調整期。緩解房企在疫情沖擊下陡增的現金流壓力，繼續從需求端邊際放松是現實的舉措。各地應靈活把握因城施策和全國統一政策的平衡，以不增加行業風險為底線，在緩解疫情影響的同時鞏固已經取得的調控成果。與此同時，在供給端，建議在不改變去杠桿政策目標下適當延長去杠桿周期，包括適當調整三道紅線和貸款集中度考核要求，為行業應對疫情爭取時間。