基金持股板塊變化 數據來源：Wind 國金證券研究所

年報季，作為專業機構投資者，公募基金的業績表現和持倉布局也備受市場關注。中國銀河證券基金研究中心數據顯示，2021年全年，公募基金利潤總額達7147.57億元，基金總規模超25萬億元。面對復雜的市場環境，近年來，公募基金在引導市場價值投資、發揮市場“穩定器”作用等方面日益凸顯。

規模穩步攀升 市場影響力持續提升

公募基金近年來規模快速增長。公開數據顯示，截至2021年末，公募基金總規模已達25.6萬億元。其中，權益類基金規模快速擴容至9萬億元，占比為35.2%。分紅方面，公募基金2021年全年分紅總額達5440.75億元。按照銀河證券一級分類的基金類型，其中，股票基金分紅270.41億元、混合基金分紅1103.07億元、QDII基金分紅3.48億元，FOF基金分紅3.88億元。值得注意的是，市場震蕩調整中，公募基金分紅節奏也不斷加快。綜合統計顯示，今年以來已有千余只基金為投資者派發紅包，累計分紅金額近千億元。其中也包括劉格菘、付娟等明星基金經理管理的產品。

持有人結構方面，中國銀河證券基金研究中心數據顯示，截至2021年末，剔除貨幣市場基金口徑看，個人持有基金市值占比49.56%，機構持有基金市值占比50.44%，個人與機構平分秋色。在引導更多個人投資者長期價值投資方面，公募基金也通過積極自購、投資者教育等多途徑推進。

震蕩行情下，嘉實基金大周期研究總監肖覓近期自購100萬元嘉實核心藍籌基金。今年以來，基金公司自購總金額已超20億元。華西證券指出，當市場下跌到一定幅度或者持續一段時間，公募基金開啟自購潮，往往是市場構筑底部的信號之一。公募基金大規模自購也顯示機構對中國資本市場長期健康穩定發展的信心，有助于穩定市場情緒。“季度行業整體波動放大，包括地緣沖突等加劇了資本市場的波動，但我們從長期投資的角度將繼續堅持上述的投資主線，在市場波動中堅持長期投資理念，陪伴行業與優秀企業共同成長。”前海開源明星基金經理崔宸龍在一季報中指出。他此前在一場直播路演中坦言，盡管自購的基金也有虧損，但是會選擇堅定持有。

自2015年二季度末以來的6年時間，公募基金持有A股市值的市場占比一直穩定上升。中國銀河證券基金研究中心數據顯示，截至2022年一季度末，公募基金持有A股市值近5.5萬億元，占A股總市值比例為7.3%，占A股流通市值比例為8.53%，占A股自由流通市值比例為15.38%。“我們一般選擇公募基金持股市值占流通市值的比例來考察公募基金的A股市場影響力。按照披露的季度末時間來考察，這一指標在2017年12月31日達到最低點3.87%，之后有所緩慢回升。2020年12月31日是7.58%，2021年12月31日是8.77%，2022年3月31日是8.53%。這說明最近幾年大力發展權益基金取得了可喜的效果，也是公募基金作為市場主要機構投資者實力恢復的體現。”中國銀河證券基金研究中心強調。

近6000億可動用資金“蓄勢待發”

納入統計的基金中，“根據披露2022年第一季度季報的每只股票方向基金現有持倉比例與基金合同中規定的股票比例持有上限的差額，可以計算出這些基金在2022年一季度末時點可動用買入A股股票的剩余資金是5926.98億元。”中國銀河證券基金研究中心強調，其中按照股票基金與混合基金的劃分看，股票基金的剩余資金是982.24億元，混合基金的剩余資金是4944.74億元。根據同口徑計算統計，2021年四季度末時點可動用買入A股股票的剩余資金是6189億元。

國金證券研究所統計，截至一季度末，各板塊持股市值占所有板塊總市值的比例分別為金融6.56%、科技21.11%、消費29.08%、制造28.83%、周期14.41%。相比于2021年半年末，制造板塊市值占比增幅最大，較上期增加7.35%。在積極引領價值發現、主動選擇受益于國家重點支持和發展領域的企業等方面，公募基金近年來也在持續布局。創新產品層面，諸多芯片ETF、光伏產業ETF、碳中和ETF等也不斷“上新”。

而從基金重倉股的行業分布情況看，截至2021年底，基金前6大重倉行業分別為醫藥生物、化工、電子、機械設備、電氣設備、計算機和汽車行業。與去年三季度相比，基金增持個股也多分布于上述行業。值得注意的是，Wind數據顯示，一批基金隱形重倉股重點布局了高端制造企業。前20大隱形重倉股中，屬于材料和工業行業的企業達 9 家，并且更偏向于配置具有科技實力的行業小巨人。最新相繼披露的一季報數據也顯示，成長性行業依舊是基金重點布局板塊。

2021年年報中，不少明星基金經理表達了對于戰略新興產業的看好和中國經濟未來發展的信心。劉格菘在年報中表示，對于“全球比較優勢制造業”方向資產的成長持續性、盈利增速預期依然樂觀。未來在光伏、動力電池、儲能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向可能會出現更多的世界級公司。諾安成長基金經理蔡嵩松表示，本輪半導體行業的景氣度根源在于科技創新。在宏觀經濟政策邊際向好的背景下，更多需要關注的是產業本身，出現分歧的時候正是需要重視和布局的時刻。“投資最困難的階段已經過去。保持耐心，價值總會回歸。”景順長城基金經理劉彥春在年報中坦言。

“當前A股運行環境較為復雜，在情緒化主導的波動過程中，指數難免出現超調，市場下跌的過程本身也是風險釋放的過程。可以預期，穩增長政策將會進一步加碼，穩定市場信心。截至4月23日，A股合計583家公司披露一季報預告，披露率12.1%，凈利潤實現正增長的個股占比達到74.4%，增速中位數為55%，高端制造行業中電力設備、軍工行業維持高增速，部分被錯殺的高成長個股已經跌出了長期空間。”針對近期市場環境，華夏基金表示。