今年以來(lái)，日本央行與全球其他央行尤其是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策分化日趨嚴(yán)重，日元對(duì)美元匯率已累計(jì)下跌逾15%，并一度跌至24年來(lái)的低點(diǎn)。不過(guò)，在日元貶值情況下，日本上半年貿(mào)易逆差仍然創(chuàng)出新高，這對(duì)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成一定壓力。

通常來(lái)說(shuō)，一國(guó)匯率貶值有利于促進(jìn)該國(guó)出口，同時(shí)會(huì)抑制這個(gè)國(guó)家的進(jìn)口，有利于減少貿(mào)易逆差，擴(kuò)大貿(mào)易順差。但對(duì)于日本而言，今年上半年的外貿(mào)表現(xiàn)卻并不盡如人意。

日本財(cái)務(wù)省的數(shù)據(jù)顯示，今年6月日本貿(mào)易逆差達(dá)1.38萬(wàn)億日元，連續(xù)11個(gè)月錄得貿(mào)易逆差。今年上半年，日本貿(mào)易逆差總額高達(dá)7.92萬(wàn)億日元，創(chuàng)下有可比統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的半年最高貿(mào)易逆差紀(jì)錄。這也是繼2021年下半年以來(lái)，日本連續(xù)兩個(gè)半年出現(xiàn)逆差。

上半年日本進(jìn)口和出口額均創(chuàng)出半年新高，但進(jìn)口額同比增長(zhǎng)37.9%，遠(yuǎn)高于出口額15.2%的增幅。上半年日本進(jìn)口首次突破50萬(wàn)億日元。

分析人士指出，上半年日本進(jìn)口額持續(xù)增長(zhǎng)的主要原因是國(guó)際大宗商品價(jià)格上升，而日元匯率持續(xù)低迷，進(jìn)一步加大日本進(jìn)口的成本壓力。

財(cái)務(wù)省的數(shù)據(jù)顯示，日本今年上半年石油進(jìn)口額是去年同期的約兩倍，煤炭進(jìn)口額是去年同期的3.1倍，液化天然氣進(jìn)口額同比增加94.1%。除能源進(jìn)口外，小麥等糧食進(jìn)口量同比雖然只增加了1%，但由于價(jià)格漲幅加大，進(jìn)口額也增加了48.1%。

日元對(duì)美元匯率近期一度跌破1美元兌換140日元的重要關(guān)口，市場(chǎng)密切關(guān)注其對(duì)日本央行貨幣政策的影響。歐洲央行21日宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，告別了近十年的負(fù)利率時(shí)代。目前，美歐日央行中只有日本央行還維持負(fù)利率。盡管有日本官員認(rèn)為日元近期快速貶值不利于日本經(jīng)濟(jì)，但日本央行近期并無(wú)改變貨幣政策的想法。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)7月還將加息，此后還會(huì)繼續(xù)維持較為激進(jìn)的加息路徑。因此，美日利差預(yù)計(jì)仍會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

一些分析人士認(rèn)為，日元還會(huì)繼續(xù)貶值。也有觀點(diǎn)指出，盡管未來(lái)大宗商品價(jià)格可能繼續(xù)維持高位，導(dǎo)致日本貿(mào)易逆差狀況持續(xù)，但大宗商品價(jià)格走勢(shì)已經(jīng)有所趨軟，國(guó)際供應(yīng)鏈也在改善，因此7月日本貿(mào)易逆差或略有收窄。