【大河報·大河財立方】（記者 張克瑤 實習生 劉佳慧）7月26日，“北交所一哥”貝特瑞（835185.BJ）股價低開高走，當天收盤漲3.05%，一改此前頹勢。就在5個交易日前，貝特瑞傳出董事長被立案調(diào)查的消息，原因是涉嫌證券市場內(nèi)幕交易，貝特瑞股價持續(xù)下挫，直到7月26日有所反彈。

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市場人士認為，今日（7月26日）貝特瑞股價翻紅受益于鋰電板塊市場情緒較好，盡管董事長被立案調(diào)查暫不影響公司經(jīng)營，但近年來上市公司信息披露越來越受重視，不少上市公司及高管因此被立案調(diào)查，此類“黑天鵝”事件會讓公司股價在短期內(nèi)有所承壓。

鋰電板塊反彈，“北交所一哥”股價受益

貝特瑞主營鋰離子電池負極材料、正極材料及石墨烯材料，是鋰電池材料的重要供應(yīng)商。截至7月26日收盤，貝特瑞總市值501.57億元，遠超吉林碳谷（836077.BJ）199.94億元、連城數(shù)控（835368.BJ）144.08億元，穩(wěn)居北交所第一。

7月20日，貝特瑞公告稱，公司董事長賀雪琴因涉嫌證券市場內(nèi)幕交易被證監(jiān)會立案調(diào)查。貝特瑞在公告中表示，本次立案調(diào)查事項僅為對賀雪琴先生個人的調(diào)查，目前不會影響公司日常的經(jīng)營管理活動，也不會影響個人正常履職。

北交所第一時間展開問詢，而貝特瑞股價延續(xù)了自7月19日起的下跌趨勢。7月21日，雖然貝特瑞在北交所問詢函回復中再三強調(diào)“公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常”，但難抵二級市場負面情緒。7月19日至22日、25日，貝特瑞股價日內(nèi)跌幅分別為0.12%、0.11%、4.67%、1.92%、3.16%。

7月26日，貝特瑞開盤后股價仍然低迷，直到上午10點左右開始翻紅，當天最高漲幅4.26%。上述市場人士表示，7月25日晚，碳酸鋰龍頭藏格礦業(yè)（000408.SZ）披露2022年中報，碳酸鋰業(yè)務(wù)實現(xiàn)爆發(fā)式增長，帶動了今日整個鋰電板塊市場情緒，貝特瑞股價也得以回暖。

鋰電市場供不應(yīng)求，貝特瑞定增前景存疑

2022年上半年，藏格礦業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為35.1億元、23.97億元，同比增長218.53%、438.01%，其中碳酸鋰業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入16.94億元、同比增長449.04%，毛利率90.52%、同比增長60.55%。藏格礦業(yè)在2022年中報表示，電動汽車的出現(xiàn)和快速滲透，帶來了動力電池關(guān)鍵原材料鋰需求的空前爆發(fā)，鋰電產(chǎn)業(yè)迎來了快速發(fā)展的成長期。

消息面顯示，今日鋰電板塊反彈或與藏格礦業(yè)業(yè)績披露有關(guān)聯(lián)。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，今日鋰電池指數(shù)（884039.WI）漲幅0.9%，該板塊內(nèi)80只個股有55只股價上漲，占比68.75%。在此之前，鋰電池指數(shù)同樣連續(xù)5個交易日下跌。

山西證券7月25日發(fā)布的研報認為，目前鋰電池仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)，企業(yè)紛紛擴大產(chǎn)能。原材料方面，國內(nèi)新能源車對成本更為敏感，磷酸鐵鋰的需求相對于三元前驅(qū)體更為旺盛，價格高位維持。目前正極材料、電池電芯價格有所上升，電池生產(chǎn)企業(yè)與三元正極企業(yè)毛利率有所好轉(zhuǎn)，儲能需求不斷增加，部分地區(qū)開始補貼汽車消費，看好后期鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司量價齊升。

山西證券上述研報同時提醒，市場對于新能源汽車補貼進一步退坡，可能會導致新能源汽車市場銷量不及預期；國家部分地區(qū)實施的環(huán)保政策可能會對產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)造成沖擊；此外還需關(guān)注動力電池市場競爭加劇等市場風險，以及高鎳三元鋰電池和無鈷三元鋰電池等技術(shù)風險。

貝特瑞也在積極擴充，并在6月23日披露50億元定增計劃，募集資金將用于各類型鋰電池材料。然而，貝特瑞董事長被立案調(diào)查為該定增計劃帶來不確定性，北交所問詢函亦表示關(guān)注。

貝特瑞在問詢函回復中表示，鑒于賀雪琴先生被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，因此公司暫不符合前述向特定對象發(fā)行股票的條件，公司正在積極探討消除前述事項對公司股票發(fā)行的影響的方案，公司股票發(fā)行事項的后續(xù)推進將根據(jù)相關(guān)事項的處理進展確定。

信披日益受重視，多家公司股價曾承壓

貝特瑞董事長賀雪琴被證監(jiān)會立案調(diào)查的原因是涉嫌內(nèi)幕交易，也就是股民常戲稱的“割韭菜”行為。實際上，賀雪琴的薪資十分具有競爭力，根據(jù)貝特瑞2022年年報，賀雪琴年薪765.25萬元。有統(tǒng)計顯示，和貝特瑞的總市值排名一樣，賀雪琴的年薪也是北交所第一。

上述市場人士表示，近年來上市公司信息披露越來越受重視，有不少上市公司及高管都有“中槍”經(jīng)歷。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近一年來（2021年7月26日至2022年7月26日）滬深兩市共63家上市公司、32家上市公司高管被立案調(diào)查，其中絕大多數(shù)和信息披露違規(guī)有關(guān)。

2021年3月4日，證監(jiān)會審議通過《上市公司信息披露管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）,自2021年5月1日起施行。《管理辦法》第三條規(guī)定，在內(nèi)幕信息依法披露前，內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人不得公開或者泄露該信息，不得利用該信息進行內(nèi)幕交易。任何單位和個人不得非法要求信息披露義務(wù)人提供依法需要披露但尚未披露的信息。

上述市場人士認為，上市公司及高管被立案調(diào)查屬于“黑天鵝”事件，會讓公司股價短期承壓，雖然公司股價后續(xù)有反彈可能，但在立案調(diào)查結(jié)果公布前，仍有各種不確定性因素，投資者需警惕市場風險。

責編:王時丹 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉