近年來，隨著經(jīng)濟發(fā)展、居民收入提高、人口結構變動以及城市化進程的不斷加快，居民財富管理需求快速增長，這也正成為我國財富管理行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的強勁動力。

財富管理需求多元化各類機構加速創(chuàng)新

植信投資研究院發(fā)布的《中國財富管理行業(yè)發(fā)展報告(2021-2022)》顯示，經(jīng)測算，2021年底我國平均每戶家庭財富規(guī)模約113萬元;平均每戶家庭流動資產(chǎn)(不包含房地產(chǎn))規(guī)模約51萬元;平均每戶家庭通過財富管理機構管理的金融資產(chǎn)規(guī)模約27萬元。截至2021年底，按照銀行理財、信托、證券資管、公募基金、私募基金、保險和第三方財富管理全口徑計算，我國財富管理行業(yè)各類機構資產(chǎn)管理總規(guī)模達131.16萬億元;提供財富管理相關服務的持牌/備案機構總數(shù)約2.56萬家;同時，各子行業(yè)的投資者數(shù)量均出現(xiàn)不同程度的增加。

近年來，行業(yè)各類財富管理機構從產(chǎn)品、服務、資金投向和準入門檻等方面都進行了多領域、多模式的創(chuàng)新實踐。以公募基金行業(yè)為例，隨著公募牌照逐步向不同類型機構放開，公募產(chǎn)品更趨多樣化，包括公募REITs、公募MOM、碳中和主題基金、雙創(chuàng)50ETF等創(chuàng)新型產(chǎn)品也不斷涌現(xiàn)。證監(jiān)會今年4月發(fā)布的《關于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》中，更是積極鼓勵公募產(chǎn)品及業(yè)務守正創(chuàng)新。

具體來看，年內(nèi)公募REITs創(chuàng)新產(chǎn)品數(shù)量和品類都快速擴容，發(fā)行也如火如荼，目前累計數(shù)量將近20只;券商資管對FOF產(chǎn)品布局也不斷加碼。據(jù)記者初步統(tǒng)計，2021年券商資管發(fā)行約11只公募FOF，今年已突破25只。2022年以來，公募基金也成立了近150只公募FOF產(chǎn)品。

指數(shù)化投資產(chǎn)品也在今年持續(xù)創(chuàng)新突破。如股票型ETF(包括被動指數(shù)型、增強指數(shù)型和國際股票型基金在內(nèi))目前資產(chǎn)凈值已突破萬億元大關。景順長城ETF與創(chuàng)新投資部總經(jīng)理汪洋認為，國內(nèi)ETF迅猛發(fā)展，基金管理人之間的競爭也愈發(fā)激烈，產(chǎn)品創(chuàng)新是非常重要的。平安基金ETF投資總監(jiān)成鈞表示，從供給側(cè)來看，基金公司大力開發(fā)各類型ETF，給投資者提供了豐富的選擇。同時，越來越多的投顧策略使用ETF作為擇時和配置的底層資產(chǎn)，策略選擇也更多元。此外，近期多家基金公司上報了管理人合理讓利型產(chǎn)品相關方案，“讓利型基金產(chǎn)品”也漸行漸近。

公募基金、銀行、保險等各大機構還正“摩拳擦掌”進軍養(yǎng)老新藍海。今年6月，證監(jiān)會就《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》向社會公開征求意見。業(yè)內(nèi)人士表示，個人養(yǎng)老金制度的啟動也為不同類型金融機構展開了一個新的競爭賽道。記者了解到，目前各家基金公司都在緊鑼密鼓地進行相關準備，包括系統(tǒng)對接和測試、調(diào)整產(chǎn)品考核周期、完善養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品線布局等。

市場競爭加劇

機構瞄準投顧市場

產(chǎn)品擴容創(chuàng)新的同時，基金公司、三方銷售、銀行、券商齊聚，財富管理機構的投資顧問試點新時代也悄然開啟。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，全市場約有60家機構獲得投顧試點資格，其中約43家已展業(yè)。

9月19日，東興證券在投資者關系活動記錄表中表示，從發(fā)展趨勢來看，行業(yè)財富管理轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進，機構化趨勢不斷強化。在創(chuàng)新業(yè)務方面，公司積極推進基金投顧試點業(yè)務開展，上半年已獲得基金投顧業(yè)務資格，下半年公募基金投顧業(yè)務正式展業(yè)，將奠定公司財富管理業(yè)務從“賣方”向“買方”轉(zhuǎn)型的基石。截至6月30日，基金投顧業(yè)務破百億元資產(chǎn)規(guī)模的券商分別為華泰證券、東方證券和中信證券。中信證券相關負責人此前介紹，公司財富管理業(yè)務正處于從“銷售顧問”向“財富管家”的過渡階段。在依法合規(guī)的前提下，也將加強資產(chǎn)端的核心競爭力打造，著力培養(yǎng)和提升投資者素養(yǎng)，致力于投資者財富管理目標的實現(xiàn)，打造可持續(xù)發(fā)展的財富管理體系。

通過設立財富子公司，公募也正努力搶灘財富管理市場。近日，證監(jiān)會公告披露了銀華基金設立基金銷售子公司的申請文件反饋意見，若順利過會，公募財富管理子公司也將在嘉實財富、華夏財富、中歐財富以及博時財富獲批之后，再添“新丁”。此前的2019年，中歐財富成為首批獲準公募基金投顧試點資質(zhì)的機構之一。

德勤表示，“十四五”時期中國財富管理行業(yè)充滿潛在機遇，隨著理財子公司設立、外資入場、保險資管進入零售領域，未來的市場競爭將迅速加劇，各類財富管理機構最終還需發(fā)展自身核心競爭力。金融機構應積極著手財富管理業(yè)務轉(zhuǎn)型，構建大財富管理體系、全面升級集團財富管理發(fā)展戰(zhàn)略、加強財富管理頂層設計、優(yōu)化升級集團協(xié)同及財富管理生態(tài)等發(fā)展策略。同時，各金融機構應設計財富管理業(yè)務轉(zhuǎn)型路徑規(guī)劃，關注客戶、產(chǎn)品、渠道和團隊的發(fā)展策略，明確研究、投顧、資產(chǎn)配置、績效、數(shù)字化建設和信息化支持等支撐重點，更好地支撐財富管理轉(zhuǎn)型落地實施，建立多層次、相互銜接、生態(tài)協(xié)同的運行機制。同時，通過“專業(yè)制勝”修煉內(nèi)功，更好地實現(xiàn)以客戶為“中心”的財富管理模式也至關重要。

“展望未來，在產(chǎn)業(yè)鏈分工愈發(fā)明晰、行業(yè)集中度不斷提升的背景下，預計將會誕生出一批優(yōu)秀的綜合性大型財富及資管機構與特色化專業(yè)機構。而在這一過程中，專業(yè)化、數(shù)字化、國際化或?qū)⒊蔀轭I先機構脫穎而出、搶占行業(yè)制高點的關鍵命題。”中金公司強調(diào)。