皮海洲 | 立方大家談專欄作者

去年7月被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的仁東控股公司涉嫌信息披露違法違規(guī)一案，近日終于水落石出。2月21日晚，仁東控股發(fā)布公告稱，公司于2月18日收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。《告知書》顯示，公司和主要高管涉嫌信息披露違法違規(guī)一案，已由證監(jiān)會(huì)調(diào)查完畢，證監(jiān)會(huì)依法擬對其作出行政處罰。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《告知書》，仁東控股2019年年度、2020年半年度報(bào)告存在虛假記載，合計(jì)虛增利潤總額7968.08萬元，包括2019年虛增保理業(yè)務(wù)收入3890.72萬元，虛增利潤總額3890.72萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的71.67%；少計(jì)提壞賬準(zhǔn)備2012萬元，虛增利潤總額2012萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的37.06%；2020年上半年虛增保理業(yè)務(wù)收入2065.36萬元，虛增利潤總額2065.36萬元，占當(dāng)期披露利潤總額絕對值的比例為202.32%。

針對仁東控股公司的上述財(cái)務(wù)造假行為，證監(jiān)會(huì)依法擬決定，對仁東控股責(zé)令改正、給予警告并處150萬元罰款；對公司董事長、代董秘霍東給予警告并處120萬元罰款；對公司總經(jīng)理、副董事長、財(cái)務(wù)總監(jiān)王石山，公司分管保理業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理黃浩給予警告，并分處50萬元罰款。罰款金額總計(jì)370萬元。

對仁東控股財(cái)務(wù)造假行為予以處罰，這是市場所樂于看到的事情。為此，有媒體表示，證監(jiān)會(huì)對仁東控股財(cái)務(wù)造假、股價(jià)操縱等案件的徹查和嚴(yán)打，落實(shí)資本市場“零容忍”要求，切實(shí)加大違法成本，有效提升執(zhí)法威懾，為資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定提供堅(jiān)強(qiáng)法治保障。

基于上市公司財(cái)務(wù)造假行為屢禁不止的事實(shí)，基于A股市場各種違法違規(guī)行為接連不斷的現(xiàn)狀，近年來，管理層乃至高層一直都在強(qiáng)調(diào)要對上市公司財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為要采取“零容忍”的態(tài)度，要予以嚴(yán)厲的查處，給予沉重的打擊。不過，從證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《告知書》來看，證監(jiān)會(huì)對仁東控股財(cái)務(wù)造假案的查處難言“零容忍”，其處罰甚至顯得“有點(diǎn)輕”。

對仁東控股財(cái)務(wù)造假案最終給予370萬元的罰款，如果是執(zhí)行原來的老版《證券法》，這個(gè)罰款當(dāng)然是讓人無話可說的。因?yàn)楦鶕?jù)老版《證券法》，上市公司財(cái)務(wù)造假的頂格處罰也只有60萬元，這完全就是撓癢癢。所以原來的《證券法》被市場稱為是“豆腐法”。而從2020年3月1日起實(shí)行的新《證券法》是明顯加大了違法違規(guī)成本的，對一起財(cái)務(wù)造假案只給予了370萬元的處罰，實(shí)在是有點(diǎn)說不過去，有點(diǎn)“手太軟”。

根據(jù)新《證券法》第197條的規(guī)定，信息披露義務(wù)人報(bào)送的報(bào)告或者披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款；對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款。

對照新《證券法》的規(guī)定，對仁東控股的罰款在100萬元以上、1000萬元以下，頂格處罰為1000萬元；對董事長霍東、總經(jīng)理王石山、副總經(jīng)理黃浩三人的處罰金額則是在50萬元以上、500萬元以下，頂格處罰就是500萬元。

而證監(jiān)會(huì)作出的處罰是，對仁東控股的罰款150萬元，這是一個(gè)接近于下限的處罰；對董事長霍東的處罰是120萬元，也是一個(gè)偏低的處罰；而對總經(jīng)理王石山、副總經(jīng)理黃浩更是給出了最低的下限處罰50萬元。這樣的處罰確實(shí)難言“零容忍”與“嚴(yán)厲打擊”，仍然是監(jiān)管的皮鞭高高舉起、輕輕落下。并不能起到打擊及震懾財(cái)務(wù)造假者的目的。

不僅如此，盡管仁東控股財(cái)務(wù)造假被查處，但該公司卻不會(huì)因?yàn)樨?cái)務(wù)造假而被退市。該公司在公告里已率先給投資者吃了“定心丸”，明確表示，根據(jù)《行政處罰事先告知書》認(rèn)定的情況，公司初步判斷本次收到的《行政處罰事先告知書》涉及的違規(guī)行為未觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第 9.5.1 條、第 9.5.2 條、第 9.5.3條規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形及第 9.3.1 條、第 9.4.1 條規(guī)定的退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形，最終結(jié)論以中國證監(jiān)會(huì)出具的《行政處罰決定書》為準(zhǔn)。

也正因如此，對仁東控股財(cái)務(wù)造假案的查處，既沒有進(jìn)行重罰，更沒有讓其退市，這樣的處罰顯然有些偏輕，與“零容忍”的要求存在一定的距離。

責(zé)編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉