□  張克瑤

2022博鰲亞洲論壇落下帷幕，諸多話題引起熱議，轉(zhuǎn)型金融就是其中之一。論壇期間，中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)馬駿在接受大河報(bào)·大河財(cái)立方記者采訪時(shí)指出，未來(lái)銀行等金融機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)就是要推動(dòng)轉(zhuǎn)型金融發(fā)展。

目前轉(zhuǎn)型金融仍沒(méi)有統(tǒng)一的定義，“轉(zhuǎn)型金融”概念由國(guó)際經(jīng)合組織（OECD）2019年提出。根據(jù)國(guó)際經(jīng)合組織的闡釋，服務(wù)于可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)型的融資活動(dòng)都可以視為轉(zhuǎn)型金融范疇。不過(guò)，基于全球應(yīng)對(duì)氣候變化等背景，近年來(lái)國(guó)際社會(huì)更多將轉(zhuǎn)型金融界定在高碳產(chǎn)業(yè)向低碳產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的金融支持。

在我國(guó)，轉(zhuǎn)型金融跟綠色低碳發(fā)展有較大關(guān)聯(lián)度。人民銀行2022年研究工作電視會(huì)議指出，要以支持綠色低碳發(fā)展為主線，繼續(xù)深化轉(zhuǎn)型金融研究，實(shí)現(xiàn)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的有序有效銜接，形成具有可操作性的政策舉措。據(jù)了解，人民銀行正牽頭推進(jìn)制定轉(zhuǎn)型金融政策框架等工作。

筆者認(rèn)為，盡管國(guó)內(nèi)外將轉(zhuǎn)型金融的重點(diǎn)圍繞低碳轉(zhuǎn)型進(jìn)行，但未來(lái)我國(guó)轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展可以有更多的想象空間。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)正朝著高質(zhì)量發(fā)展的方向邁進(jìn)，大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)刻不容緩，再加上“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)的壓力，包括數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色低碳轉(zhuǎn)型在內(nèi)的轉(zhuǎn)型訴求都困擾著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，每項(xiàng)轉(zhuǎn)型任務(wù)的背后都需要資金支持。因此，我國(guó)的轉(zhuǎn)型金融不能限于綠色低碳發(fā)展，而是在支持綠色低碳發(fā)展的主線周圍要有更多配套。

如果將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型需求拆分會(huì)發(fā)現(xiàn)，綠色低碳發(fā)展將是所有轉(zhuǎn)型需求滿足后的結(jié)果之一，并非目的或手段，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)形態(tài)、邊界不斷變化，所謂的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型無(wú)非是解決產(chǎn)業(yè)本身的可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題，在人類現(xiàn)有的科學(xué)認(rèn)知范圍內(nèi)，綠色低碳是產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，轉(zhuǎn)型金融將來(lái)也會(huì)起到助力產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展的作用。

需要指出的是，拋開(kāi)綠色低碳發(fā)展的轉(zhuǎn)型結(jié)果，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型過(guò)程需求多種多樣，比如業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)可以利用科技成果轉(zhuǎn)化基金、并購(gòu)重組基金等資本手段；比如數(shù)字化轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)可能會(huì)需要科技金融、技改獎(jiǎng)勵(lì)等支持。

上述資本、金融、財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)等工具都是用來(lái)為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)服務(wù)。所以，轉(zhuǎn)型金融政策框架應(yīng)該包含已有工具，綜合梳理已有工具并“穿針引線”，再結(jié)合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型所需但缺失的金融服務(wù)進(jìn)行金融工具創(chuàng)新，最大限度覆蓋產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型全生命周期，為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供系統(tǒng)化的金融政策解決方案，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展。

我國(guó)的轉(zhuǎn)型金融政策框架還可以嘗試嵌入非金融類政策服務(wù)，將科研、人才等政策內(nèi)容“打包”。從業(yè)界實(shí)踐來(lái)看，部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型問(wèn)題不單單是資金問(wèn)題，轉(zhuǎn)型方向、技術(shù)研發(fā)、人才隊(duì)伍同樣重要，這就意味著轉(zhuǎn)型金融需要相應(yīng)的技術(shù)、人才等要素流動(dòng)配套服務(wù)作支撐，如能盤活傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)既有資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型金融發(fā)展有望事半功倍。

值得注意的是，轉(zhuǎn)型行為自帶風(fēng)險(xiǎn)因素，轉(zhuǎn)型金融的探索也無(wú)法回避風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。在筆者看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自不確定性，轉(zhuǎn)型金融政策框架可考慮引入大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字化技術(shù)，既能方便用戶，又能協(xié)助監(jiān)管方用科技力量縮小甚至消除不確定性。或許，未來(lái)的轉(zhuǎn)型金融政策框架就是一款全流程數(shù)字化的金融政策工具。

責(zé)編:陶紀(jì)燕 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬(wàn)軍偉