【大河報(bào)·大河財(cái)立方】（記者 徐兵 實(shí)習(xí)生 張贏）一系列減持動(dòng)作再次將國內(nèi)生豬頭部正邦科技推向輿論中心。

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7月18日晚，正邦科技公告稱，其股東江西永聯(lián)農(nóng)業(yè)控股有限公司（以下簡稱：江西永聯(lián)）已完成447萬股的被動(dòng)減持，主要系江西永聯(lián)在東方財(cái)富證券賬戶的股票擔(dān)保比例低于平倉線。然而就在三天前，正邦科技控股股東正邦集團(tuán)及其一致行動(dòng)人江西永聯(lián)亦披露擬減持6363萬股計(jì)劃。

接連的減持行為，既透露出正邦科技當(dāng)下的經(jīng)營困境，又折射出頭部豬企在面臨周期底部的無奈。但隨著近期國內(nèi)豬價(jià)的反彈，生豬行業(yè)復(fù)蘇跡象顯現(xiàn)背景下，今年動(dòng)作頻頻的正邦科技又能否走出困境？

大股東接連減持

兩次減持公告，一次是被動(dòng)，一次是主動(dòng)。

7月18日正邦科技公告稱，其股東江西永聯(lián)在東方財(cái)富證券賬戶的部分股票合計(jì)447.14萬股已于2022年7月18日通過集中競價(jià)的方式被動(dòng)減持完畢，至此股東被動(dòng)減持計(jì)劃完成。被動(dòng)減持原因主要系江西永聯(lián)在東方財(cái)富證券賬戶的股票擔(dān)保比例低于平倉線。同時(shí)，正邦科技稱，江西永聯(lián)已通過被動(dòng)減持及自有資金歸還完成債權(quán)人的剩余負(fù)債5998.33萬元。

回溯公告，記者注意到，今年4月，正邦科技因質(zhì)押給廣發(fā)證券和東方財(cái)富證券的部分股票爆倉，發(fā)生過強(qiáng)制平倉被動(dòng)減持。事實(shí)上，從目前來看，正邦科技股東方股票質(zhì)押的比例仍然不低。據(jù)其6月1日的公告，其控股股東正邦集團(tuán)高達(dá)92.4%的股份被質(zhì)押，沒有質(zhì)押的股份不到5500萬股；江西永聯(lián)的質(zhì)押比例則達(dá)到84.35%，可自由支配股份約1.07億股。這也意味著，其股票被強(qiáng)制平倉被動(dòng)減持的可能性依舊存在。

此外，被動(dòng)減持正邦科技也因未及時(shí)信披且減持股份數(shù)量“超額”收到深交所監(jiān)管函。

與被動(dòng)減持不同，7月15日，正邦科技亦披露了一則主動(dòng)減持公告，正邦集團(tuán)及其一致行動(dòng)人江西永聯(lián)計(jì)劃在自減持計(jì)劃公告披露之日起15個(gè)交易日之后的六個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)交易合計(jì)減持不超過6362萬股，即不超過公司總股本的2%。

接連發(fā)布減持公告，引發(fā)各方議論，尤其在正邦科技股價(jià)處在較低位置時(shí)，這一主動(dòng)減持方案著實(shí)讓投資者不解。正邦科技對(duì)此解釋稱，主要是為滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營需要，增厚資金儲(chǔ)備，提升經(jīng)營決策的主動(dòng)性，以滿足因周期變化帶來的生產(chǎn)決策的調(diào)整。同時(shí)也為進(jìn)一步提高公司未來業(yè)績彈性，為擴(kuò)大生產(chǎn)提供有利條件。

“無論是被動(dòng)減持還是主動(dòng)減持，都說明了當(dāng)下正邦科技面臨經(jīng)營困境。股價(jià)背后是公司基本面好與壞的表現(xiàn)，高比例質(zhì)押后跌破平倉線，才會(huì)被券商強(qiáng)制平倉。另一面，正邦科技主動(dòng)減持股票獲得現(xiàn)金，說明其資金仍不夠充沛。”河南某證券公司分析稱。

預(yù)虧至少38億元，正邦上半年已資不抵債

由于生豬行業(yè)的低迷，豬企經(jīng)營業(yè)績依舊疲軟，從2022年上半年豬企業(yè)績預(yù)告來看，幾乎“全軍覆沒”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，20家披露上半年業(yè)績預(yù)告的上市豬企中，僅天邦食品和得利斯2家企業(yè)的業(yè)績預(yù)增并實(shí)現(xiàn)盈利。天邦食品扭虧為盈，預(yù)計(jì)上半年盈利5.8億元至6.5億元，同比增長189.16%～199.92%；得利斯預(yù)計(jì)上半年盈利4500萬元至5000萬元，同比增長105.15%～127.94%。而其余18家上市豬企則在豬周期磨底的“黑暗”中元?dú)獯髠蔀闃I(yè)績預(yù)減的大多數(shù)。

7月14日晚，正邦科技發(fā)布2022年上半年業(yè)績預(yù)告。今年上半年，正邦科技?xì)w母凈利潤預(yù)計(jì)為虧損38億元~46億元，比上年同期擴(kuò)大165.72%~221.66%，上年同期虧損額是14.3億元。上半年正邦科技扣非凈利潤預(yù)計(jì)虧損達(dá)到36億元~44億元，比上年同期擴(kuò)大3到4倍，上年同期為虧損8.94億元。

值得注意的是，正邦科技在2021年巨虧188億元后，截至2021年底僅剩20.38億元的凈資產(chǎn)，以上半年最少虧損38億元計(jì)算，公司現(xiàn)已陷入資不抵債的困境。

至于虧損原因，正邦科技解釋稱，上半年國內(nèi)生豬平均價(jià)格依然處于較低水平，報(bào)告期內(nèi)公司生豬出欄共計(jì)484.52萬頭，同比下降30.75%，商品豬銷售均價(jià)12.74元/公斤，同比下降37.49%，且疊加飼料原料價(jià)格的上漲，使得公司上半年依然承受了一定的業(yè)績壓力。 此外，正邦科技還表示，報(bào)告期內(nèi)公司因縮產(chǎn)導(dǎo)致現(xiàn)有產(chǎn)能與出欄規(guī)模的階段性不匹配導(dǎo)致整體產(chǎn)能利用率較低，致使折舊攤銷費(fèi)用提高。

盡管豬肉價(jià)格有底部回暖的跡象，但正邦科技的經(jīng)營情況并未出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)。從其6月份生豬銷售數(shù)據(jù)來看，1~6月正邦科技累計(jì)銷售生豬484.52萬頭，同比下降30.75%；累計(jì)銷售收入49.12億元，同比下降72.31%。不管是銷售數(shù)量還是銷售收入，正邦科技均較去年同期出現(xiàn)大幅下滑。

另外，正邦科技6月份生豬均重75.49公斤/頭，較上月下降12.81%，僅為上年同期的52.57%。這也被投資者調(diào)侃“豬沒養(yǎng)肥就賣了”。

不僅如此，今年6月初，正邦科技還因商票逾期事件引發(fā)市場關(guān)注。對(duì)于違約原因，正邦科技解釋稱系“流動(dòng)資金緊張”。

據(jù)悉，截至2022年一季度末，正邦科技賬面貨幣資金30.73億元，然而短期借款為121.48億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為40.11億元，應(yīng)付債券18.68億元，短期償債壓力依舊較大。負(fù)債率方面，截至一季度，正邦科技資產(chǎn)負(fù)債率為97.03%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)負(fù)債率56.4%的中位數(shù)。

謀求自救，正邦動(dòng)作頻頻

為挽救急劇下滑的經(jīng)營狀況，正邦科技近期亦是動(dòng)作頻頻。

7月2日，正邦科技公告，公司擬與控股股東正邦集團(tuán)簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司擬以每家標(biāo)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)1元，總計(jì)10元人民幣向正邦集團(tuán)轉(zhuǎn)讓10家全資子公司49%股權(quán)，本次交易完成后，公司持有上述10家標(biāo)的公司的股權(quán)將由100%下降至51%。

記者注意到，上述10家公司業(yè)務(wù)為生豬飼養(yǎng)和銷售，均資不抵債。2022年3月未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10家公司凈利潤全為負(fù)。對(duì)此，正邦科技回應(yīng)稱，本次交易主要是為了增強(qiáng)公司資本實(shí)力、整合優(yōu)化公司資源。

除此之外，正邦科技因跨界新能源領(lǐng)域亦迅速“出圈”。

正邦科技6月17日晚披露，與國家電投簽署《“碳中和”綜合智慧能源項(xiàng)目合作協(xié)議書》，預(yù)計(jì)在光伏、風(fēng)電、綜合智慧能源等領(lǐng)域展開合作。力爭在三年時(shí)間內(nèi)，建設(shè)生態(tài)光伏、風(fēng)電、分布式及集中式綜合智慧能源約1000萬千瓦，預(yù)計(jì)投資總額達(dá)400億元。

這也迅速引起了深交所的關(guān)注。正邦科技6月22日晚回復(fù)深交所表示，與國家電投的合作，公司目前主要以租賃經(jīng)營形式推進(jìn)項(xiàng)目，項(xiàng)目前期主要將由國家電投進(jìn)行投資建設(shè)，公司將通過租賃屋頂?shù)姆绞绞杖∽饨稹?/p>

同時(shí)，正邦科技認(rèn)為，在此合作模式下，公司將提供符合條件的房屋建筑及土地，無資金流出，且可通過此項(xiàng)目收到租賃資金，加速現(xiàn)金回流，盤活資產(chǎn)。

“豬企正邦科技跨界新能源，我們不能說絕無可能，但是必然這是一條不好走的企業(yè)跨界轉(zhuǎn)型升級(jí)之路。”鄉(xiāng)村振興建設(shè)委副秘書長袁帥告訴大河報(bào)·大河財(cái)立方記者，特別是當(dāng)下正邦科技正在面臨著業(yè)績巨虧、商票逾期的局面，此時(shí)這種舉動(dòng)，是有不務(wù)正業(yè)、資本畫餅操作之嫌的。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，正邦科技動(dòng)作不斷，只是企業(yè)謀求出路的一種方式，或許在行業(yè)完全復(fù)蘇之前，沒有輸家。

責(zé)編:王時(shí)丹 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉