今年前9個月ETF新發(fā)行份額情況 數(shù)據(jù)來源：Wind（截至9月8日，單位：億份）

隨著創(chuàng)新產(chǎn)品頻繁登陸市場，ETF市場再迎發(fā)行潮。自7月至今，ETF月度發(fā)行份額已顯著高于今年前六個月均值。

但值得注意的是，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，9月以來，已有8只ETF產(chǎn)品發(fā)布了基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告。在ETF新品層出的同時，不少“迷你”ETF卻面臨清盤危機，ETF市場兩極分化態(tài)勢進一步凸顯。

ETF創(chuàng)新產(chǎn)品頻繁登場

自今年7月以來，ETF市場再度迎來發(fā)行熱潮。Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日作為統(tǒng)計標準，今年7月、8月，新發(fā)行ETF產(chǎn)品的數(shù)量分別為25只、12只，發(fā)行份額分別為495.08億份、343.40億份，不僅遠超今年其他月份，也超過了2021年各個月份最高水平的339.25億份。而9月僅過去6個交易日，ETF發(fā)行份額便已達到了66.81億份，超過今年1-5月全月的水平。

值得注意的是，7月、8月新發(fā)ETF規(guī)模的大漲，或與近期多只ETF創(chuàng)新產(chǎn)品頻繁登陸資本市場有關(guān)。

以今年7月剛剛獲批的首批政金債ETF為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，在8月成立的ETF產(chǎn)品中，發(fā)行份額排名居前三的分別為華安中債1-5年國開行債券ETF、富國中債7-10年政策性金融債ETF、博時中債0-3年國開行債券ETF，均為此前獲批的政金債ETF，發(fā)行份額分別為80億份、78.49億份以及73.70億份，且多只產(chǎn)品均提前結(jié)束募集，屬于近期認購成績較為突出的基金品類。

而位列7月ETF發(fā)行榜前列的，則為今年7月下旬集中發(fā)售的新一批中證1000ETF，指數(shù)投資領(lǐng)域再度掀起浪潮。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月新成立ETF產(chǎn)品中，廣發(fā)中證1000ETF、富國中證1000ETF以及易方達中證1000ETF發(fā)行份額位居前列，分別為79.97億份、79.50億份以及79.24億份。

此外，在7月上旬，由8家基金公司推出的創(chuàng)新型產(chǎn)品——首批中證環(huán)交所碳中和ETF集中開售，為投資者進行綠色投資提供了新的標的，同樣受到資金熱捧。具體來看，易方達中證上海環(huán)交所碳中和ETF發(fā)行份額達到42.74億份，位列7月ETF發(fā)行榜第四位。而來自南方、富國、廣發(fā)、招商、匯添富等基金公司旗下的碳中和ETF，則均在7月ETF基金發(fā)行份額的前十位。

而基于熱門賽道和創(chuàng)新領(lǐng)域的疫苗ETF、高端裝備ETF，以及區(qū)域主題指數(shù)產(chǎn)品成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈ETF同樣取得了相對較好的認購成績。

逾百只ETF資產(chǎn)規(guī)模觸及“警戒線”

創(chuàng)新ETF陸續(xù)發(fā)行并取得較好發(fā)行成績的同時，不少基金公司旗下卻都出現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模小于5000萬元的“迷你”ETF產(chǎn)品，或?qū)⒚媾R清盤風(fēng)險。

9月8日，建信中證細分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF發(fā)布公告稱，截至2022年9月7日，本基金已連續(xù)45個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。根據(jù)基金合同規(guī)定，連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，該基金將根據(jù)相關(guān)規(guī)定進行基金財產(chǎn)清算，而無需召開基金份額持有人大會。同日，嘉實恒生中國企業(yè)ETF、天弘上海金ETF也發(fā)布了產(chǎn)品連續(xù)40個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的提示性公告。

除上述3只產(chǎn)品外，截至記者發(fā)稿，9月以來，還有南方中證科技100ETF、易方達中證石化產(chǎn)業(yè)ETF、廣發(fā)恒生科技ETF、山西證券中證紅利潛力ETF、易方達中證港股通中國100ETF共8只ETF產(chǎn)品發(fā)布了關(guān)于基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告。

將時間線進一步拓展至8月，包括嘉實基金、易方達基金、建信基金、南方基金、天弘基金等多家基金公司均發(fā)布了旗下ETF產(chǎn)品資產(chǎn)凈值提示公告。自8月至今，相關(guān)公告數(shù)量達到22份，多只產(chǎn)品處于清盤邊緣。另外，嘉實中關(guān)村A股ETF、中銀中證800ETF已經(jīng)分別連續(xù)60個、50個工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，根據(jù)基金合同有關(guān)規(guī)定，于8月陸續(xù)終止運作。

而Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，在736只ETF產(chǎn)品中，基金規(guī)模低于5000萬元的產(chǎn)品已“破百”，合計共111只。其中包括1只債券型基金、3只QDII基金、3只商品型基金、13只貨幣市場型基金、91只股票型基金，而規(guī)模最小的被動指數(shù)型基金的資產(chǎn)規(guī)模已跌破1000萬元。

差異化競爭或為“破局”之道

對于“迷你”ETF頻現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士指出，ETF具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢和頭部效應(yīng)，一般先期發(fā)行的ETF基金多能受到市場資金的追捧，并且因為規(guī)模大，流動性等各方面就會有較為明顯的優(yōu)勢。

值得注意的是，部分“迷你”ETF的出現(xiàn)，或與基金產(chǎn)品的同質(zhì)化競爭密切相關(guān)。以新能源車電池行業(yè)為例，目前市場上，廣發(fā)基金、景順長城基金、工銀瑞信基金、興銀基金、建信基金均布局了國證新能源車電池ETF產(chǎn)品。從最新規(guī)模來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日記者發(fā)稿，廣發(fā)國證新能源車電池ETF以20.42億元的規(guī)模遙遙領(lǐng)先，而工銀瑞信基金、景順長城基金、興銀基金、建信基金的國證新能源車電池ETF基金規(guī)模依次為6.36億元、5.43億元、1.37億元、0.61億元，同行業(yè)內(nèi)ETF投資規(guī)模的頭部聚集效應(yīng)十分顯著。

巨豐投顧高級投資顧問侯賢平對《經(jīng)濟參考報》記者表示，一方面，部分產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，致使資金有所分散;另一方面，受今年A股市場風(fēng)格變動較大等因素的影響，部分行業(yè)市場表現(xiàn)持續(xù)走低，相關(guān)主題ETF也會隨之走弱，尤其高位發(fā)行的ETF很可能會遭遇瀕臨清盤的風(fēng)險。而要規(guī)避這一現(xiàn)象的大量出現(xiàn)，侯賢平認為，基金公司需要加強產(chǎn)品的差異化競爭能力，不要扎堆發(fā)行一些熱門主題基金。而基金經(jīng)理也應(yīng)著眼于基金的長期業(yè)績，減少集中抱團扎堆現(xiàn)象。