中證500指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成交額全市場(chǎng)占比走勢(shì) 來(lái)源：中信期貨

9月19日，3只ETF期權(quán)產(chǎn)品“上新”，這是自2019年12月滬深300ETF期權(quán)上市后，ETF期權(quán)市場(chǎng)的再度擴(kuò)容。同時(shí)，這也意味著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系的進(jìn)一步豐富與完善。

此次新上市的品種包括深交所上市創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)以及上交所中證500ETF期權(quán)。“參照海外成熟市場(chǎng)，ETF期權(quán)已成為重要的金融工具，美國(guó)市場(chǎng)超500只ETF和近3000只個(gè)股作為期權(quán)標(biāo)的，被投資者廣泛用來(lái)進(jìn)行方向性交易、套利、對(duì)沖、配置等。”嘉實(shí)基金方面表示，隨著新一批ETF期權(quán)產(chǎn)品上市工作的啟動(dòng)，ETF期權(quán)將持續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)帶來(lái)活力，助力資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。從ETF產(chǎn)品的定位與海外的發(fā)展來(lái)看，充足的場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性和豐富的掛鉤衍生產(chǎn)品是構(gòu)建產(chǎn)品生態(tài)極為重要的因素，有利于促進(jìn)對(duì)ETF的投資交易需求，提升ETF的規(guī)模與流動(dòng)性，同時(shí)有效助力交易所產(chǎn)品創(chuàng)新。

以深交所“上新”的兩只ETF期權(quán)產(chǎn)品為例，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)標(biāo)的為易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF(代碼：159915)，中證500ETF期權(quán)標(biāo)的為嘉實(shí)中證500ETF(代碼：159922)。2只新品種聚焦創(chuàng)新、成長(zhǎng)和中小型上市公司相關(guān)ETF標(biāo)的，分別掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證500指數(shù)。推出后，深市期權(quán)產(chǎn)品體系對(duì)深市市值的覆蓋度從42.77%提升至59.69%，深交所將初步形成覆蓋創(chuàng)新成長(zhǎng)、中小市值、大盤藍(lán)籌多層次特征的期權(quán)產(chǎn)品體系。

“2019年12月23日，深交所首次推出滬深300ETF期權(quán)，嘉實(shí)滬深300ETF成為深交所首只期權(quán)ETF標(biāo)的，上市以來(lái)產(chǎn)品活躍度就不斷提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月31日，嘉實(shí)滬深300ETF管理規(guī)模超過(guò)181億元，是目前深市規(guī)模最大的寬基ETF產(chǎn)品。”嘉實(shí)基金介紹，此次上市的嘉實(shí)中證500ETF目前是深交所上市跟蹤中證500指數(shù)規(guī)模最大的ETF。嘉實(shí)中證500ETF上半年日均跟蹤誤差為0.03%，年化跟蹤誤差為0.41%，自上市以來(lái)日均跟蹤誤差為0.03%，年化跟蹤誤差僅為0.55%，始終顯示出較強(qiáng)的指數(shù)跟蹤技術(shù)和被動(dòng)投資能力。“綜合來(lái)看，中證500指數(shù)成長(zhǎng)空間廣闊，該期權(quán)產(chǎn)品的推出，與已有品種形成了互補(bǔ)的股票期權(quán)產(chǎn)品體系，有利于市場(chǎng)各類投資者管理新興成長(zhǎng)和中型市值股票風(fēng)險(xiǎn);在此基礎(chǔ)上，圍繞500指數(shù)投資策略和產(chǎn)品會(huì)進(jìn)一步豐富，將進(jìn)一步滿足各類投資者的投資需求。”

另一只創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)則是創(chuàng)業(yè)板首只場(chǎng)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化衍生品，也是首個(gè)面向創(chuàng)新成長(zhǎng)類股票的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。據(jù)介紹，中證500ETF期權(quán)是首個(gè)基于中證500指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品，也是管理中小市值股票風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。兩只新品種與現(xiàn)有ETF期權(quán)差異化定位、互補(bǔ)性強(qiáng)，有利于進(jìn)一步豐富多層次資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系，健全完善市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制，促進(jìn)ETF市場(chǎng)發(fā)展，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市。

“金融衍生品具有轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、提高資金效率和促進(jìn)金融創(chuàng)新等功能，是多層次資本市場(chǎng)不可或缺的一部分。創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)的推出，填補(bǔ)了深市單市場(chǎng)對(duì)沖工具的空白，是創(chuàng)業(yè)板資本市場(chǎng)改革的有效補(bǔ)充。”易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理成曦表示，通過(guò)創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)，不僅可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，而且有助于豐富創(chuàng)業(yè)板的投資策略，促進(jìn)參與主體多元化，進(jìn)而帶來(lái)創(chuàng)業(yè)板定價(jià)效率的提升。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板立足于服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，注冊(cè)制改革兩年來(lái)已取得良好成效，隨著創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)上市，創(chuàng)業(yè)板ETF生態(tài)圈將更加完善、更具活力，更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能。

深交所表示，此次兩只ETF期權(quán)品種的推出是資本市場(chǎng)全面深化改革的又一舉措，交易所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)建設(shè)，更好發(fā)揮市場(chǎng)功能，服務(wù)粵港澳大灣區(qū)和先行示范區(qū)建設(shè)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。