美國聯邦儲備委員會15日宣布，將聯邦基金利率目標區間上調75個基點至1.5%-1.75%水平。這是美聯儲自1994年以來單次最大幅度的加息，顯示出控制通貨膨脹的緊迫性。分析指出，美聯儲“激進”之舉或將美國經濟拖入衰退，同時將造成負面外溢效應，讓全球金融市場承壓。

實施1994年以來最大加息幅度

美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會15日在結束為期兩天的貨幣政策會議后發表聲明稱，通脹率居高不下，反映出與疫情相關的供需失衡、能源價格上漲和更廣泛的價格壓力。該委員會表示“高度關注通脹風險”。

回顧歷史，美聯儲加息75個基點或更多的次數非常罕見，自1970年代以來的五十二年僅有28次。至此，美聯儲已連續三次會議加息，2022年3月、5月分別加息25個基點和50個基點。對加息的預期，市場已經有所準備。在美聯儲議息決議公布前，包括摩根大通、野村、高盛、巴克萊、德意志銀行等在內的投行都預計，美聯儲將宣布加息75個基點。

最新發布的點陣圖也向外界傳遞出潛在的加息路徑。美聯儲官員預計，基準利率到2022年年底前將升至3.4%，這意味著今年還會再加息175個基點。目前，包括高盛在內的多家華爾街投行預計，繼6月大幅加息75個基點后，美聯儲在7月將會再次加息75個基點。到9月時，加息力度可能會略微減弱，改為加息50個基點。

據路透社報道，目前聯邦基金期貨市場定價工具“美聯儲觀察”顯示，美國利率期貨定價美聯儲在7月26日至27日的議息會議上有90.4%的概率加息75個基點，有9.6%的概率加息100個基點。

經濟衰退風險加劇

《華爾街日報》評論稱，雖然美聯儲大多數官員早前釋放的信號是6月將加息50個基點，但是勞工部在幾天之前發布的消費者價格指數(CPI)數據讓局面有了新變化。投資者對加息75個基點的決定并未感到意外。值得關注的是，美聯儲此次聲明中刪除了“勞動力市場將保持強勁”的表述，這說明在降低通脹的過程中同時維持低失業率已非易事，實現經濟“軟著陸”的難度越來越大。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫對《經濟參考報》記者表示，對于美國來說，經濟滯脹壓力將進一步加大。在高通脹壓力下，美聯儲不得不以更快的速度抬升貨幣政策，無疑將以犧牲短期經濟增長為代價，居民消費和企業投資增速將放緩，失業率可能再次走高。

中國社科院世界經濟與政治研究所研究員徐秀軍對《經濟參考報》記者表示，美聯儲大幅加息不僅難以有效控制通脹水平，還可能給美國經濟乃至全球經濟帶來嚴重的負面影響。當前，美國通脹水平不斷攀升，主要源于俄烏沖突、濫施制裁和貿易保護政策驅動的能源、糧食和其他消費品的供給不足。通過貨幣緊縮來降低需求，不能抵消美國對外政策帶來的負面影響，還將壓制需求損害經濟增長。

根據彭博經濟社15日發布的預測，到2024年年初出現經濟衰退的可能性已經達到72%。穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪預計未來12個月美國經濟衰退概率高達30%，未來24個月經濟衰退概率接近50%。

外溢效應不容忽視

美聯儲議息會議決議發布后，一些新興市場國家中央銀行紛紛跟進加息。巴林央行宣布，將關鍵政策利率一周存款利率上調75個基點;阿聯酋央行也宣布加息75個基點;地位等同于央行的沙特貨幣管理局(SAMA)15日宣布加息50個基點;此外，科威特央行宣布加息25個基點;巴西央行加息50個基點。

今年以來，全球性通貨膨脹愈演愈烈，全球多家央行紛紛加入加息大潮。統計顯示，在過去三個月中，全球20多家央行共計60多次上調關鍵利率水平，創2000年初以來新高。投行杰弗瑞全球股票策略師肖恩·達比表示，為了重新錨定通脹預期，全球金融狀況將需要進一步收緊。

王有鑫表示，美聯儲激進加息將推動其他經濟體跟隨上調政策利率，全球利率中樞將快速上行，全球流動性面臨拐點，企業融資成本上升，投資需求將得到抑制，這將加大經濟下行壓力。

此外，王有鑫稱，全球金融市場波動也將加大，在上一輪美聯儲收緊貨幣政策之初，主要新興經濟體跨境資金凈流入規模大幅萎縮，金融市場大幅波動。本次美聯儲加息力度更大，部分經濟脆弱性和外部融資依賴度較高的新興經濟體，將同時面臨疫情反復、大宗商品價格上漲、高通脹、資本外流等風險沖擊，國際收支狀況將進一步惡化，債務違約風險將提高。

國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行估計， 低收入國家中已有六成處于或即將陷入債務困境。世行行長馬爾帕斯此前曾指出，各國面臨嚴重的融資壓力，預計債務危機今年將“繼續惡化”。IMF認為，主要央行在收緊貨幣政策時應清晰溝通，謹防給脆弱的新興市場和發展中經濟體帶來溢出性金融風險。